

医药:名词解释:医药板块是指在股票市场中,专注于医疗健康相关企业的集合,包括制药、生物技术、医疗器械、医疗服务等多个细分领域。
医药:创新药全球化加速与政策支持,医保支付优化+中药消费升级构筑业绩韧性,行业进入高质量发展周期
经过长期回落调整,医药板块在2023年下半年-2024年迎来大拐点,政策面、业绩面、筹码面等多重因素见底反转。
自2018年“4+7”药品集中采购以来,药品和器械集中采购范围持续扩大,规则不断成熟完善,总体来看,集采控费对国内医药产业边际影响最大的时期已经接近尾声。常态化的集采控费机制,一方面其价格预期趋于稳定和温和,另一方面集采的落地进一步催化国产品牌提升医院报量和市场份额,加速对进口替代。
公共卫生环境因素出清,院内诊疗和消费医疗受到的限制解除,诊疗流量修复;各类国家、联盟和地方集采控费举措持续落地,行业格局和预期管理逐渐稳定;医疗领域反腐廓清行业生态,市场预期稳定后头部企业受益集中度提升。但未来板块投资风格上相较于上一轮上行周期会有明显变化,自下而上在稳健成长的行业贝塔中寻找超额收益,强调医药板块的需求刚性、防守价值和稳健成长抗波动能力,做价值成长投资。从板块选择上看,院外板块强于院内板块,医药强于医疗;考虑当前市场资金特点,和医药板块发审环境变化,建议尤其重视中小盘医药标的主业见底回升困境反转机会;同时外延并购、商业授权BD也极有可能是2024年医药板块催化的重要机会。同时,创新药品器械的成长价值,创新成长也依然是最重要的投资主线之一。
创新药与仿创药:建议重视创新和存量品种兼具,现金流和估值水平有优势的仿创结合药企;把握出海创新机会,寻找海外合作与商业拓展预期差;与此同时,随着宏观环境和流动性的改变,港股生物科技类创新药企同样具备重大估值开发潜力。建议关注ADC、GLP-1以及AD等创新赛道的龙头以及估值底部业绩向上空间较大的龙头类。
仿制药与原料药:建议重点关注仿制药集采出清反转机会、新产品批量上市和海外突破三大关键催化。
近年来由于国际公共卫生环境和供应链秩序变化,部分原料药品种价格出现波动。随着上述影响因素逐步解除,目前行业价格处于恢复过程中,原料药主业有望企稳。同时,仿制药制剂品种集采出清已经大面积完成,部分行业优秀企业实行原料药制剂一体化战略,保证质量同时成本可控,集采谈判中在价格上更具优势。部分企业原料药制剂一体化企业开展高端突破和国内首仿,同时叠加增量品种批量上市,长期成长通道进一步拓宽。一部分优质企业布局突破特色品种,打造国际化产品管线,加快出海进程。
生物制品:建议重点关注高性价比标的以及大单品加速放量的相关标的。生长激素:政策影响预期温和,性价比高有望迎来强修复。长效干扰素:慢乙治愈临床探索逐步深入,市场独占期放量快。胰岛素:集采影响逐步出清,关注创新+国际化催化落地。疫苗:围绕大品种布局。血制品:看好具备浆源优势的企业。医疗器械:目前时间点板块估值仍处于行业底部,未来板块存在较大反弹空间,建议重点关注院内器械设备领域的底部反转和创新出海机遇,如化学发光、优质高值耗材、医疗设备出海等。
中药与药店板块:中药重点看好国企改革、中药消费品以及基药受益相关标的。门诊统筹将进一步加速处方外流,为院外连锁药房带来巨大的增量市场,持续看好头部药房在未来的处方外流市场中取得更高的市场份额。
CXO与医药商业供应链:CXO产业仍处于景气度修复期,随着周期内的投融资寒冬逐渐触底,看好竞争格局优质的临床前CRO企业。医药上游产业链短期业绩压力不改整体趋势,持续看好国产替代和研发创新主线。医疗服务:医疗服务客观需求具有刚性,随着居民生活水平和健康意识的提升,医疗服务板块有望实现稳健增长。
医美板块:展望2024年,医美行业将受益于消费力释放,行业整体增速回升。在研管线储备丰富、新品上市或放量在即、有望受益于营销改革的企业有望受益。
医疗器械:目前国内医疗器械行业中依然只有少部分完成了国产替代,大量高端细分领域国产化率仍较低,未来国产替代空间较大。近年来部分领先的国产厂商依靠持续增加研发投入和丰富的产品线逐渐靠近国际先进水平,具备越来越强的市场竞争能力。
一、医药板块概述
医药板块作为股票市场的重要组成部分,承载着人们对于健康与生命的深切关注。这一板块汇聚了众多致力于医药研发、生产、销售及相关服务的企业,涵盖了从原料药到成品药,从医疗设备到医疗服务的全产业链。
二、行业特点
- 高技术含量:医药研发需要高度的专业知识和技术积累,持续的创新是行业发展的核心驱动力。
- 高成长性:随着人口老龄化趋势加剧和人们对健康需求的提升,医药行业呈现出强劲的增长潜力。
- 政策敏感:医药行业的监管政策对其发展具有重要影响,政策导向往往决定行业未来的走向。
三、细分领域分析
- 制药企业:专注于新药研发、生产与销售,是医药板块的中坚力量。
- 生物技术:利用现代生物技术进行药物研发,具有更高的技术含量和市场潜力。
- 医疗器械:为医疗机构和患者提供诊断、治疗所需的各类设备。
- 医疗服务:包括医院、诊所、康复中心等,提供直接的医疗照护服务。
四、投资风险与机遇
医药行业虽然具有广阔的市场前景,但同时也面临着研发投入大、周期长、政策变动等风险。然而,随着全球健康意识的提升和医疗技术的进步,医药行业依然孕育着巨大的投资机会。
总结而言,医药板块作为股票市场中的健康守护者,其发展前景广阔,但同时也伴随着一定的投资风险。投资者在关注其高成长性的同时,也应审慎评估潜在风险,以实现资产的稳健增值。
美国食品药品监督管理局(FDA)表示,安进公司(Amgen Inc.)用于治疗一种严重血管炎症的药物Tavneos已被发现与严重的肝损伤及8例死亡病例有关。该机构称,截至2024年10月9日,已发现76例药物诱导的肝损伤病例,其中74例造成了严重后果。FDA曾在2026年1月要求安进公司将该药撤出市场,但遭到公司拒绝,目前该机构正在持续监测局势。
英矽智能与礼来达成百亿合作,AI制药商业化验证持续推进。全球AI赋能药物研发市场预计2032年达746亿美元,跨国药企正将AI从单点工具升级为研发底层基础设施,"低首付+高里程碑"成为主流交易结构。
英矽智能3月29日在港交所公告,已与Eli Lilly and Company(“礼来”)达成授权及药物研发合作,双方将利用英矽智能的AI制药能力,加速多个治疗领域中新型疗法的发现与开发。根据相关协议条款,英矽智能将有资格获得1.15亿美元首付款,并在后续达成开发、监管及商业化里程碑后获得进一步付款,使交易总价值最高可达约27.5亿美元;此外,英矽智能还将获得基于未来销售额的分级特许权使用费。
国家药监局3月28日发布的信息显示,今年第一季度,我国创新药对外授权交易额超过600亿美元,接近2025年全年的一半。截至3月27日,今年我国已有10款创新药获批上市,其中2款为进口,8款为国产,创新药取得历史性突破。(新华社)
| ID | 股票名称 | 涨幅% | 现价 | 换手率% | 总市值 | 炒作逻辑 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 津药药业 | 9.92% | 5.76 | 3.38% | 63亿 | 公司创新研究院JYSW003银屑病创新药项目正按合同推进,前期药效与安全性表现良好 |
| 2 | 九安医疗 | 10% | 80.94 | 3% | 376亿 | 公司确立了医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业的双主业发展模式,投资的砺思资本连投了三轮月之暗面,后者估值达180亿美元 |
| 3 | 润都股份 | 10.02% | 17.24 | 3.33% | 44亿 | 1、公司1 类创新药盐酸去甲乌药碱注射液是在发现中药附子有效成分基础上化学合成的肾上腺 β 受体部分激动剂,可用于辅助诊断和评估心肌缺血; 2、公司在尼古丁相关产品领域布局已久,其全资子公司润都制药(荆门)有限公司可生产尼古丁,设计产能为500吨/年(100吨提取 + 400吨合成); |
| 4 | 昂利康 | 10% | 34.88 | 11.71% | 65亿 | 国内最早掌握酶法发酵技术的口服头孢类原料药生产厂家之一,国内最大的alpha酮酸原料药生产厂家,费森尤斯卡比的核心原料药供应商之一;公司研发植物源胆酸,此前募投的项目含熊去氧胆酸制剂 |
| 5 | 睿智医药 | 20% | 12.42 | 14.89% | 59亿 | 公司作为一家提供医药研发与生产的CRO/CDMO企业,拥有全面的涵盖化学药、生物药的全流程、一体化研发及生产服务平台;目前有少量业务正在使用AI辅助技术,在AI应用于CRO/CDMO领域方面仍处于初步探索阶段 |
| 6 | 艾迪药业 | 20% | 17.82 | 6.8% | 75亿 | 公司主营艾滋病口服创新药艾诺韦林 |
| 7 | 海欣股份 | 9.95% | 8.62 | 2.37% | 64亿 | 旗下江西赣南海欣药业股份有限公司生产的阿奇霉素干混悬剂已通过仿制药一致性评价,并在第九批国家组织药品集中采购中中标 |
| 8 | 海王生物 | 9.87% | 3.45 | 4.7% | 91亿 | 全国性医药商业企业中业务网络覆盖面较广的企业之一,医药商业规模全国第八 |
| 9 | 益佰制药 | 10.1% | 4.36 | 11.75% | 35亿 | 主要涵盖抗肿瘤类、心血管类和镇咳类三大领域,其中中药注射剂艾迪注射液是公司核心产品,与复方斑蝥胶囊适用于肝癌、肺癌等 |
| 10 | 广生堂 | 20% | 119.03 | 11.76% | 163亿 | 乙肝治疗创新药奈瑞可韦GST-HG141获得III期临床试验伦理审查批件 |
| 11 | 凯莱英 | 10% | 121.85 | 6.03% | 386亿 | 国内CMO行业龙头之一 |
| 12 | 北大医药 | 10.07% | 6.56 | 11.11% | 39亿 | 公司经营范围从以化学合成工艺为主的制药业务,延伸为以研发、生产、销售化学合成、生物发酵原料药及制剂产品为主体,医药销售及流通业务为辅助的综合性医药企业 |
| 13 | 力诺药包 | 20.01% | 20.45 | 14.33% | 55亿 | 公司主营特种玻璃,主要产品有药用玻璃、耐热玻璃和电光源玻璃等系列 |