1、沪伦通:板块介绍
沪伦通是指上海证券交易所与伦敦证券交易所(LondonStockExchange,LSE)互联互通的机制。符合条件的两地上市公司,可以发行存托凭证(DepositoryReceipt,DR)并在对方市场上市交易。
2、沪伦通:什么是GDR?
上交所上市公司在伦交所挂牌的DR属于GDR(全球存托凭证),GDR最早于1990年12月花旗银行率先创立,协助三星同时在美国、欧洲两地融资,是上市公司走出去、引进来的工具。
3、沪伦通:GDR五大特点
1、理论上,GDR 的发行可以面向多国市场,并可以任何自由兑换的货币计价。在“沪伦通”业务中,主要面向伦敦市场,并以美元计价。
2、GDR 由存托机构而并非由上市公司发行。因此,在形式上存托机构是上市公司的股东。GDR 投资者可以按比例享有派息等基础证券权益,并根据约定享有或不享有上市公司投票权。
3、GDR 的运作涉及发行、交易和注销环节。(1)发行环节:跨境转换机构将一定数量的基础股票交付存托人,存托人签发相应数量的 GDR。(2)交易环节:GDR 发行上市后,境外投资者可以在二级市场自由买卖。(3)注销环节:存托人根据跨境转换机构的指令,注销相应全球存托凭证,并由托管人根据存托人的通知,将相应基础股票交付跨境转换机构。

4、GDR 存在汇率风险。大多数的 GDR 以美元或欧元计价,伦交所的 GDR主要以美元计价。但 GDR 对应的基础证券,仍然由母国本币计价。因此,GDR 的价格,依赖于母国基础证券价格以及当前汇率。
5、理论上说,在一价定律之下,由于存在跨境套利,GDR 与基础证券的价格应基本一致。但如果 GDR 和基础股票市场分割、转换受限,或者受信息不对称、流动性等因素影响,GDR 与基础证券价格有时会背离。