【内容简介】 1、回顾融资保证金调整历史走势 2、回顾中信尾盘竞价大额压单历史走势 【时隔两年，融资保证金比例回归100%，历次调整A股走势如何?】 据财联社此次调整采用“新老划断”原则，仅适用于新开融资合约，存量合约维持80%比例不变。政策出台时点恰逢A股两融余额创历史新高（2.67万亿元），开年7个交易日融资净买入近1400亿元，市场单日成交额三度突破3万亿元，杠杆资金活跃度显著提升。回溯历史，2015年为抑制市场过热将比例从50%上调至100%，2023年为活跃市场从100%下调至80%，此次回调体现典型的逆周期调节特征。 这一政策调整恰逢A股两融余额创下历史新高、市场交投持续活跃的关键节点。数据显示，截至2026年1月13日，A股两融余额已达到2.67万亿元，创下历史新高；2026年开年仅7个交易日，融资净买入规模就接近1400亿元，杠杆资金入市节奏明显加快。与此同时，A股市场交投活跃度持续攀升，单日成交额四度突破3万亿元大关，市场情绪处于近年来的高位水平。 回溯历史，融资保证金比例的调整始终与市场周期紧密挂钩：2015年11月为抑制过热风险从50%上调至100%，2023年9月为活跃市场从100%下调至80%，如今在杠杆资金快速膨胀背景下回归100%，被业称为“教科书级的逆周期调节”。 方正证券金融团队研究显示，复盘来看，近两次监管调整融资保证金比例的要求，分别为2015年11月13日、2023年9月8日。 2015年11月：收紧融资保证金比例，由50%上调至100%，沪深3001/3/5个交易日涨跌幅分别为0.48%/-0.82%/0.75%。 2023年9月：放松融资保证金比例，由100%下调至80%，沪深3001/3/5个交易日涨跌幅分别为0.74%/-0.09%/0.83%。 据方正证券金融团队研究显示，从历史数据来看，融资保证金比例调整对大盘走势并不起决定作用。 方正证券金融团队研究显示，复盘来看，近两次监管调整融资保证金比例的要求，分别为15年11月13日、23年9月8日。15年11月：收紧融资保证金比例，由50%上调至100%，沪深300 1/3/5个交易日涨跌幅分别为0.48%/-0.82%/0.75%。23年9月：放松融资保证金比例，由100%下调至80%，沪深300 1/3/5个交易日涨跌幅分别为0.74%/-0.09%/0.83%。 “从历史表现来看，融资保证金比例调整更多是针对两融业务本身的调节工具，而非直接影响大盘方向的决定因素。”方正证券金融团队分析师表示。从长期来看，降低市场杠杆风险，促进市场长期稳定健康发展。 【多只权重股尾盘竞价再现巨额压单，合计221.6亿！】 盘集合竞价多只权重股现巨额压单，其中招商银行压单金额65.7亿，紫金矿业30.5亿、长江电力36.9亿、中国铝业12.2亿、上汽集团10.7亿、兴业银行10.6亿、中国中免18亿、中国平安10亿、恒瑞医药12.4亿、贵州茅台14.6亿，合计221.6亿。 【中信证券出现大额压单后的指数走势如何？】 此前在2025年9月17日、10月24日以及2026年1月7日，中信证券均出现10亿元以上压单。 复盘近期中信证券出现大压单后的指数的走势：大额压单出现后，指数都有小幅调整，但后续又不断创出新高。 2025年9月17日，券商龙头中信证券收盘出现超过30亿大单压盘，第二天上证指数跌超1%，时隔10个交易日再次创出年内新高。 2025年10月24日，券商龙头中信证券收盘出现约10亿压单，后续上证指数持续大涨，并突破4000点，调整后再创新高。 2026年1月7日，上证指数14连阳之际，中信证券尾盘再现14.5亿压单。后续指数连涨3天，走出了史无前例的17连阳。