韩国一项由三星电子和SK海力士参与的“史无前例”的新芯片生产中心计划，正面临着如何与内存芯片行业的周期性特点相适应的质疑，即便人工智能驱动的供应短缺问题没有丝毫缓解的迹象。

韩国总统李在明政府上周宣布了这项800万亿韩元（5280亿美元）的计划，称计划扩大产能对于韩国在全球半导体行业保持竞争力至关重要。

该计划的核心是三个所谓的“超级项目”，分别涉及半导体、物理人工智能和数据中心。该项目将在韩国西南部建设四座生产设施，即“晶圆厂”——每家芯片制造商各建两座，远离首尔以南的传统芯片制造中心。

此次公告发布之际，正值内存芯片和其他组件严重短缺，而这主要是由于人工智能基础设施需求激增所致。然而，一些人警告称，短缺可能很快转变为供应过剩。迈克尔·伯里（Michael Burry）是一位知名投资者，以在全球金融危机前做空而闻名。他上周在Substack上发帖称，他认为韩国的这项投资是“末日的开始”。

伯里正确预测了2008年美国次贷危机。他现在做空一只包含美光科技股票的交易所交易基金，同时他认为半导体市场似乎已达到需求峰值，随着企业扩大产能，供应增加，价格必然会下降。

这位明星投资者将韩国政府的芯片产业集群计划描述为“末日的开始”，并补充说“市场状况恶化只是时间问题”，此番言论在韩国引起了恐慌。

“虽然有很多乐观的预测认为人工智能将维持对半导体的需求，但高价是否会持续还不能确定，”韩国开发研究院公共政策与管理学院教授赵东哲表示。

Cho表示：“人工智能基础设施会带来数十亿美元的新成本，大型科技公司可能难以确保盈利。但生产商目前拥有增加供应的资源和动力。”

本周SK海力士将在纳斯达克上市其美国存托凭证（ADR），届时投资者将有机会对此发表意见。此次ADR估值约280亿美元，是历史上规模最大的股票发行之一，预计将在半导体股票市场波动剧烈的当下，考验投资者的投资意愿。

据洛约拉马利蒙特大学商学院教授孙成元 (Sung Won Sohn) 称，芯片制造商与政府合作，“着眼于长远发展”。

“芯片市场具有很强的周期性，我认为政府、三星和SK都明白这一点。他们正在做的是建立一个生产平台，以便在芯片价格下跌时，能够迅速转向生产市场需要的其他产品，”Sohn说道。

专家表示，如果成功实施，该产业集群除了提高产量外，还将为韩国芯片产业带来其他价值。“当然，这个大型产业集群的目标不仅仅是提高产能，”成均馆大学化学工程系副教授权锡俊（音译）说道。

“该计划还旨在推动材料、器件和工艺技术的创新，以克服半导体设计和制造面临的日益明显的技术和物理限制。与此同时，该计划还包括建设基础性基础设施，例如联合研发中心、国际合作框架和共享制造设施，”权先生说。

野村证券最近的一份研究报告对该计划持乐观态度。野村写道：“与一些误解相反，我们认为（韩国）企业没有理由应政府要求进行不必要的投资。”

与此同时，这项投资需要时间才能见效。明知大学半导体专家、教授洪相镇表示，芯片产业集群在设备安装之前，“需要对包括电力和水在内的基础基础设施进行四年以上的调研”。

保守派报纸《朝鲜日报》对该产业集群计划表示质疑，原因是该报披露了一份2023年政府关于供水情况的报告，报告指出拟建芯片产业集群周边地区面临干旱风险。该报还指出，位于同一区域的丽水工业园区近年来也曾出现供水不足的问题。

批评人士抓住这份报告大做文章，认为这是政府在宣布该计划之前没有认真考虑过这一愿景的证据，并且选择西南部作为选址不是因为从商业角度考虑，而是因为那里是执政党的传统堡垒。

针对《朝鲜日报》的报道，政府回应称，该报道中对干旱风险的评估是基于当地基础设施不再进行任何投资的假设。政府表示，计划加高现有水坝，并寻求重新分配该地区未利用水资源的方法，同时建立芯片工厂在干旱情况下可使用的应急储备水库。

政府表示：“政府将通过扩大必要的水利基础设施，并通过更好地整合现有设施来提高水资源管理系统的效率，从而确保半导体产业集群的稳定供水。”

该产业集群地处偏远乡村，这也引发了人们对如何说服精英人才远离首尔繁华都市定居的担忧。全南国立大学半导体物理学教授柳相完表示，企业可以按照惯例调动人才。“企业将员工派遣或调往不同地区是很正常的事。我认为将优秀的工程师调往西南地区并不会有多大困难。”柳教授说道。

柳先生补充说，各公司有责任发展住宿、教育和文化基础设施，为外派员工提供令人满意的生活质量。

经济合作与发展组织在本月发布的一份报告中指出，随着韩国经济越来越依赖芯片行业，政府明智的做法是投资其他经济领域，并加强韩国的社会福利保障。

经合组织报告称：“对半导体出口日益增长的依赖性促进了经济增长和税收收入，但也可能增加遭受外部冲击和周期性波动的风险。”