MLCC厂在今年科技厂股东会上什受重视，相继传来主要厂商采取扩产行动，迎接史上最长的缺货潮。包括国巨*、华新科、禾伸堂、信昌电等MLCC四巨头，不约而同看旺景气表现，此一源自AI的刚性需求，超越2018年日商弃消费性电子转进车电衍生的转单效应，华新科认为缺货潮或将延续至2027年以后，禾伸堂看明年供需缺口进一步扩大。

被动元件类股上周迎来股票解禁潮，由于不少公司二度延长处置，因此，国巨、日电贸、禾伸堂、信昌电解禁第一个交易日，均强势跳空涨停，被「关」最久的华新科即将担纲解禁压轴，MLCC股将一一走出股票分盘交易的阴影。

在股票解禁潮的同时，进入尾声的MLCC厂股东会，包括国巨、华新科、禾伸堂、信昌电等主要厂商及被动元件通路龙头日电贸，同声看旺景气。其中国巨的订单出货比（B／B）辗压日商村田，攀升至1.3以上，国巨将以提升稼动率、备战库存、去产能瓶颈方式迎接订单潮，上周市场传出，国巨董事长陈泰铭下达增产令，要求生产线开满MLCC稼动率。惟国巨发言管道并未证实。

华新科率先喊出缺货潮将延续至2027年以后，替这一波缺货潮，可望超越2018年被动元件超级大循环定调。总经理曾明灿认为，AI伺服器市场规模约数百万台，AI PC却高达2亿台，一旦记忆体供应顺畅，AI边缘装置放量，恐进一步加深缺货效应，AI基建带动被动元件需求只是第一波。

被动元件扩产也因上游设备端交期延长，成为瓶颈。禾伸堂董事长唐锦荣表示，高阶被动元件设备交期达1～1.5年，禾伸堂下半年要导入的设备，是前二年已经释出的采购订单，将在今年第三季、明年第一季分阶段进厂，推算今年产能可望年增20～30％，2027年再拉升30～40％，明年供需缺口恐扩大。

华新科每年扩产，与设备商维持关系，因此在订单排序上居前。不过，华新科看日系设备商交期仍达半年～1年，台系设备商交期达3～6个月，扩产上还是无法尽如人意，今年资本支出已提升3倍，将连二年扩产。

随着AI基建把日、韩MLCC厂高阶产能扫光，原为手机、PC所用的MLCC转单蠢动。通路商指出，目前缺货规格已不限AI用的高容MLCC，主要规格都呈现供不应求，据供应链推估，日、韩厂的低容MLCC占其出货比重达40％，这些广泛应用在消费性电子的基本规格，成为潜在转单动能，台厂成为最大赢家。

华新科指出，目前最缺的规格为47uF，日、韩厂因承接AI相关高阶订单，连手机、PC用量庞大的高容10uF、22uF及X5R都受影响，认为台厂将是最大赢家。

供应链判断，村田、三星电机为了承接高阶MLCC订单，只能被迫放弃低容MLCC订单，低容MLCC大量应用在手机、PC等消费性电子装置上，占日、韩厂的营收比重仅约10～15％，但是「数量」占比却高达40％以上，成为潜在的转单动能。

据被动元件厂业者观察，终端需求虽只有AI独强，手机、PC因记忆体短缺导致需求疲弱，敏感度高的EMS／ODM厂，已开始备战2027年所需的高容MLCC，使得高阶MLCC一直维持供不应求。且陆厂一纸暂停接单通知，引爆非AI客户的抢货潮，因过去数个月非AI客户不仅没有备料，还持续压抑材料成本暴涨80％的被动厂价格，随着大陆工具机产业、汽车、AI基建需求陆续抬头，AI、非AI客户双线追料成为现在进行式，短缺的规格因而扩散。