▍“AQ”正式更名“蚂蚁阿福”，月活用户规模突破1500万。

2025年6月26日，蚂蚁集团发布旗下首个独立运营的AI医疗APP“AQ”，在7月登陆iOS端后“AQ”上线不到24小时便攀升至App Store 医疗榜榜首，两个月内跻身 QuestMobile中国AI原生应用Top10。2025年12月15日，蚂蚁健康举办AI战略及品牌升级发布会，官宣旗下AI健康管家从“AQ”产品名变更为“蚂蚁阿福”，截至2025年12月22日，其在App Store的评分为4.6分，累计获得超1.5万条用户评价。同样据蚂蚁健康官方产品发布会披露，截至2025年12月15日，“蚂蚁阿福”月活跃用户（MAU）已超过1500万，在国内AI应用中跻身前五，成为面向C端的AI医疗现象级产品。

▍具备结构化精准问询、健康管理、生态互联三大亮点。

经试用后我们认为，蚂蚁阿福APP具备以下三大亮点：

1）结构化多模态精准问诊：蚂蚁阿福APP搭载国内一流的蚂蚁医疗大模型，基于海量的医学教科书、临床指南、学术论文、药品知识库以及经过严格脱敏处理的合规医疗数据上训练，具备深度思考能力，通过结构化多轮问答引导患者逐步描述症状，并支持用户在问询过程中上传症状图片和检查报告辅助AI判断。

2）个人一站式健康管理：蚂蚁阿福APP能够汇总用户的历次问答所积累的数据，以及用户上传至APP的身体数据（身高、体重、心率、步数等）、历史病历、体检报告等信息，为用户设计饮食、运动、用药规划并提醒执行，凭借长期积累的个人健康数据做出个性化诊断和健康建议，培养用户心智；

3）阿里系生态互联：蚂蚁阿福APP支持多轮问询后的药物推荐及比价，已串联起在线问诊、买药、预约挂号、医保码支付及药品服务等付费入口，用户可在APP内直接下单，与淘宝闪购、支付宝等阿里系旗下平台形成交叉引流效果，为后续进一步商业化奠定基础。

▍大厂竞逐C端AI医疗Agent，医药电商成为率先受益场景。

国内京东、淘宝主站均已上线AI商品搜索功能，AI搜推与医药电商主业转化率结合紧密，有望成为行业新角力点。2025年以来，国内头部互联网、AI厂商相继围绕个人健康管理场景发布AI医疗应用，京东将旗下AI医疗小程序“康康”作为京东健康APP首页入口，用户可通过对话高效链接APP内各种商品及服务，其他已发布的C端AI医疗应用包括字节跳动旗下的“小荷”，讯飞医疗旗下的“讯飞晓医”。我们认为，头部医药店商品平台具备广大活跃C端用户基础，且具备销售药品、保健品、医疗器械等商品及平台广告的成熟变现路径，有望构建从医到药的完整生态闭环，率先成为C端AI医疗Agent落地的实践者与受益方。

▍政策持续推动AI 医疗行业发展，B/G端需求有望持续提升。

2025年8月，国家卫健委、国家发改委等五部门印发《关于促进和规范“人工智能 医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确提出到2027年基本建成一批医疗卫生领域国家人工智能应用中试基地，围绕临床诊疗、医学科研、公共卫生等重点方向，构建具备算力服务、模型服务、数据服务、应用中试验证等能力的全栈式共创平台。截至2025年12月，已有北京市、上海市、广东省、浙江省、安徽省五个省级中试基地确定启动，形成省卫健委牵头，顶级医院、头部企业承接运营的模式。根据HC3i中数新医微信公众号数据，12月以来，包括中试基地项目在内的医疗IT采购订单总额超过10个亿元，我们看好政策催化下增量财政资金的进一步落地，助力B/G端AI医疗应用与C端同步发展。

▍风险因素：

AI核心技术发展不及预期；AI医学领域不当使用造成不良社会影响；AI医疗应用拓客不及预期；网络信息安全风险；行业竞争加剧风险。

▍投资策略：

我们看好互联网大厂凭借AI产品力、成熟生态以及投流资金规模优势，率先抢占市场并完成用户AI家医心智培育，打造集医学问诊、健康管理、医疗消费于一体的国民级AI医疗应用。头部医药电商平台手握海量C端客群，具备在线问诊、买药、预约挂号、医疗服务的完整商业化场景，有望率先受益。与此同时，政策持续推动AI 医疗行业的发展，增量资金落地助推B/G端需求同步提升。