AI浪潮驱动存储高景气，两存扩产进程预计显著提速。随着大模型参数指数级扩张，存储组件逐步成为系统架构的核心，其在AI服务器中成本占比较传统服务器大幅提升（AI服务器中DRAM/NAND需求系传统服务器8/3倍），带动存储需求快速增长。根据WSTS数据，2024年全球存储芯片市场规模1655亿美元，同比大幅增长79%，预测2025-2026年将分别达2116/2948亿美元（同增28%/39%），景气周期有望延续。供给端，DRAM市场长期由三星/海力士/美光垄断（2025Q4三家合计市占率90.5%）、据Trend Force，NAND领域三星/SK集团/铠侠/闪迪/美光合计市占率超90%（25Q4数据），国产替代空间广阔：1）长鑫存储目前在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位居中国第一、全球第四，预计2026年将显著加大资本开支力度，今年末预计实现月产能攀升至30万片，同时计划启动HBM产线建设（2026年底开始投产），进一步补齐国产算力供应链关键短板。2）长江存储于2025年9月启动三期武汉基地建设，截至2026年初已进入洁净厂房设备安装阶段，三期量产后其全球市场份额有望提升至15%以上，且后续将再建两座晶圆厂，全部达产后将实现总产能翻番。

洁净室约占晶圆厂总投资15%，两存扩产有望带动境内洁净室需求显著增长。洁净室系保障芯片良率及生产安全性的重要基础设施，一般7nm以下先进制程晶圆厂总投资超200亿美元，洁净室建造成本约占新建晶圆厂总投资的15%（设计/土建/机电/洁净室分别占建筑成本的5%/35%/30%/35%）。保守假设长鑫及长江存储单厂投资1000亿元，对应厂房建设环节总包约150亿元，其中土建/机电/洁净室分别约53/45/53亿元（按照全球平均占比测算，实际大陆地区由于土建环节竞争较激烈，价值量占比预计小于均值），后续随着两存扩产提速，有望大幅提振境内洁净室建设需求。重点推荐优质大陆半导体洁净室龙头柏诚股份，台资洁净室龙头亚翔集成、圣晖集成，关注深桑达A、华康洁净、美埃科技等。

核心标的梳理：

柏诚股份：大陆本土电子洁净室龙头，与两存建立深度合作。公司是国内规模领先的电子洁净室专业工程企业，深耕半导体洁净室领域三十余年，与中芯国际、长鑫存储、长江存储、华虹半导体等建立长期、稳定合作关系，此前参与承建合肥长鑫H02洁净室（洁净及机电专业总包）、合肥长鑫二期（二次配&工艺系统）、北京长鑫标准厂二期（二次配&工艺系统）、长江存储一期FAB栋及OS栋机电等多个重点工程，后续有望继续深度参与两存扩产项目。2025年受关税等因素影响大陆半导体企业外销及原料设备进口受阻，下游资本开支有所放缓，项目执行延后，公司收入业绩短期承压，2026年订单端已有显著修复：今年1-4月公司新签合同额43.2亿元（其中半导体及泛半导体占比80%），已超2025年全年签单总额，下游需求景气大幅提升，预计带动今年收入大幅增长（公司项目执行周期较短，基本6-12月内陆续确认收入），叠加竞争格局优化带动毛利率改善，Q2起业绩增长有望显著提速。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.16/5.40/6.37亿元，同增103%/30%/18%，最新PE分别为36/28/23倍，当前持续推荐！

深桑达A：中电子旗下高科技洁净工程龙头，规模优势显著。公司系中国电子旗下高科技产业服务龙头，主要为电子信息、生物医药、算力中心、新能源及精细化工等领域提供洁净室工程服务，2025年洁净室板块实现营收398亿元，其中电子洁净室实现营收261亿元，占比65%，业务规模大幅领先，主要服务中芯国际、长鑫存储、长江存储、华虹半导体、晶合集成、士兰微电子、三安光电等业内龙头。公司洁净室工程业务主要依托旗下中电二及中电四开展，2025年分别实现营收204/183亿元，后续依托央企背景有望继续深度服务算力国产替代建设。

华康洁净：武汉本土医疗洁净室龙头，切入电子领域打造新增长点。公司主业为医疗相关洁净室，2024年成立电子洁净事业部，依托武汉本地优势，已陆续服务上海宏茂微电子（长江存储控股子公司）、先导芯光电子、北京奥普托科、武汉高芯科技、越润集成电路等多家企业。截至2025年末公司在手电子洁净室订单3亿，2026年4月中标“越润集成电路（绍兴）下一代异构集成先进封装技术及DDIC项目工程总承包”项目（中标额1.05亿元），后续随着长江存储武汉基地扩产推进及大陆半导体资本开支扩容，半导体洁净室有望为公司贡献新增长点。

AI算力需求爆发驱动存储芯片进入高景气周期，国产替代紧迫性持续凸显，长鑫存储、长江存储相继冲刺科创板上市，后续扩产进程预计显著提速。洁净室作为晶圆厂核心基础设施，约占新建项目总投资15%，后续随着两存扩产推进，境内洁净室建设需求有望大幅增长。重点推荐大陆半导体洁净室龙头柏诚股份（此前深度参与长鑫、长存厂房建设，今年1-4月签单景气大幅提升）；台资洁净室龙头亚翔集成、圣晖集成（两存均为其客户）；关注深桑达A（中电子旗下高科技产业洁净室工程龙头）、华康洁净（武汉本土洁净室工程企业）、美埃科技（国内洁净室装备与耗材龙头）等。