盛弘股份：大力出海破内卷，AIDC成新增长极

随着电力电子技术的迭代与全球能源结构的转型，国内领先的电力电子设备制造商盛弘股份(300693)近期交出了2025年的业绩答卷。

在巩固传统优势业务的同时，公司在储能出海与算力基础设施(AIDC)领域的布局正逐步显效，成为驱动其业绩增长的新引擎。

4月9日，盛弘股份正式披露2025年年度报告。数据显示，公司全年实现营业收入34.63亿元，同比增长14.05%；实现归母净利润4.76亿元，同比增长10.99%。值得注意的是，公司经营质量在季度维度上呈现加速态势，单四季度实现营收12.47亿元，同比增长32.47%；归母净利润1.99亿元，同比增长25.94%。

储能业务：营收承压谋变局，海外布局成破局关键

在备受关注的储能业务板块，盛弘股份2025年的表现面临一定挑战。年报显示，其新能源电能变换设备业务(主要为储能PCS)实现收入8.25亿元，毛利率为27.88%，同比减少1.76个百分点。公司方面解释称，这主要系市场竞争加剧所致。

面对国内市场的价格内卷，盛弘股份在近期的投资者交流中明确表示，将采取“大力出海”的战略来应对。公司计划通过提升海外业务占比，特别是加大在欧洲、东南亚及美洲市场的布局，来优化营收结构。据悉，公司已获得全球多国权威认证，旨在通过本地化运营提升全球部署能力。

尽管2025年业务略有承压，但公司在产品端并未止步。其推出的储能旗舰新品Sirius 135KPCS主打全球通用与全场景适配，旨在通过技术升级来应对激烈的市场竞争。公司储能产品覆盖源网侧、用户侧、微网侧，已在全球 60多个国家和地区落地超5000个项目，累计并网容量达17GW/50GWh。

2026年，海外收入的提升将成为检验该业务板块能否重回高增长轨道的关键指标。

AIDC赛道，第二增长曲线

如果说储能业务是在存量市场中寻找增量，那么盛弘股份在AIDC(人工智能数据中心)领域的布局则是抓住了算力爆发的增量红利。

在4月13日举行的业绩说明会上，公司管理层重点提及了“AIDC、户储、智慧能源”作为打造第二增长曲线的核心赛道。盛弘股份的工业配套电源业务(包括APF有源滤波器、SVG静止无功发生器等)在AIDC行业持续贡献收入与利润。

据管理层透露，公司正全力抓住AI算力基建机遇，推动该场景收入快速增长。虽然具体的市占率数据未在交流中详细披露，但明确指出将通过产品升级保持高毛利水平。这一领域不仅帮助公司实现了从传统工业配套向高端数字化基础设施的跨越，也为公司带来了新的高附加值客户群体。

展望2026年，盛弘股份表示将继续立足电力电子技术优势，聚焦电能质量、充换电、储能及电池检测四大核心主业。

在业务策略上，公司将呈现明显的“两极分化”：一方面，大力拓展海外市场，提升全球品牌认知度；另一方面，深度绑定国内算力基建需求，通过技术创新抢占AIDC市场高地。

对于投资者关心的与头部车企(如比亚迪)及科技巨头(如英伟达)的合作传闻，公司虽予以澄清，但也侧面印证了市场对其在核心赛道竞争力的高度关注。

随着全球能源转型与AI算力需求的持续释放，盛弘股份能否在2026年通过海外储能与AIDC业务实现业绩的二次腾飞，值得市场持续观察。