九鼎新材股价变化（来源：同花顺）

简单来说，玻璃纤维是一种新型无机非金属材料，包括玻璃纤维粗纱和电子级玻璃纤维纱。而最近玻璃纤维企业的股价上涨，最直接的关系就是玻璃纤维价格的上涨。

数据最能说明问题，11月，G75纱（玻璃纤维的一种）价格回升至9200元/吨，环比上涨100元/吨。除此之外，7628电子布同步回升至4.1元/米，尤其终端AI领域需求的特种电子布供需更是紧张。

那么，除了价格的上涨，玻璃纤维行业是否还有利好消息呢？相关企业的业绩表现如何呢？笔者今天就带你来一探究竟。

其实，但我们把时间线拉长，你会发现，从2022年下半年开始，受行业新增产能释放影响，玻璃纤维产品价格开始下滑。

数据证明一切，2023年国内的玻纤纱产量突破了720万吨，同比增长了5.2%。2024年我国玻璃纤维纱总产量达到756万吨，直接连续两年保持了增长。

而随着价格的下降，行业的盈利能力也受到了巨大的挑战。2023年规模以上玻璃纤维及制品制造企业主营业务收入同比降低近10%，利润总额同比下降51.4%。

玻纤粗纱价格（元/吨，来源：卓创数据）

在经历了行业景气度持续下滑之后，2025年以来，玻璃纤维价格总体稳定，同比2024年也实现了增长。就以泰山玻纤价格2400tex产品为例，2025年前三季度其均价保持在3850元/吨以上，同比2024年提升了4.0%。

除此之外，政策层面也在推动行业回暖，比如我国玻璃纤维工业协会发布了反对“内卷式”竞争的倡议书，随后多家企业陆续上调直接纱、采光板专用纱等产品报价，价格提升了5%—10%。同时，政策也在加快推动玻璃纤维行业开展节能降耗改造，限制低端产能，重点发展高性能玻璃纤维产品。

受益于此，行业从今年开始有了复苏的迹象，不少投资者也认为，行业迎来了拐点。

如果我们把玻璃纤维的产业链拆开，行业与上、下游之间的关联性较强，下游的应用场景较广，既包括建筑建材、交通运输、管罐等偏周期的领域，也在拓宽新能源汽车、电子电器、风能等成长性应用场景。其中，风电作为后起之秀，需求已经超过了15%。

玻璃纤维产业链（来源：前瞻产业研究院）

而从企业这两年的业绩情况来看，业绩回暖也比较明显。从行业的竞争格局来看，三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占国内玻纤产能约70%，其中中国巨石规模居首。

比如行业龙头之一的#中国巨石（600176），前三季度实现营业收入139亿元，较上年同期增长19.53%；实现净利润26亿元，同比增长67.51%，难能可贵。而且，中国巨石的粗纱和细纱两大主营产品在2025年均实现了量价齐升，比如2025年上半年公司实现粗纱及制品销量158.22万吨，同比增加3.9%。

但是，如果我们把时间线拉长，你就会发现，2022—2024年，中国巨石扣非净利润呈现下滑态势。三连降的背后，源于行业周期与成本压力。从毛利率水平来看，公司毛利率从2021年的45.31%调整至2024年的24.3%。

中国巨化净利润（来源：同花顺）

无独有偶，#中材科技（002080）2025年前三季度营业收入和归母净利润也分别增长了29.09%和143%。没有对比就没有伤害，2024年中材科技的业绩创出2018年以来新低，营收净利双双下滑的原因，也是主要产品价格同比下降。但公司作为行业龙头，玻纤纱及制品销量136万吨，市占率居全球第二，还是处于行业第一梯队。

说一千道一万，玻璃纤维的需求才是其基本盘。

从需求端来看，基建领域的需求虽然整体处于低迷状态，但风电等细分市场则展现出强劲的增长势头。毕竟，今年是“十四五”收官之年，风电建设步伐加快，风电叶片需求拉动玻璃纤维的市场需求增长明显。

据机构预测，今年全球风电新增装机容量预计将达到138吉瓦(GW)，同比增长约17.9%，就是最好的证明。

除此之外，我们也要寻找结构性机会。比如低介电电子布等特种玻纤产品，可以应用于AI芯片和高端电路板，在高性能电子设备领域可以有增长空间。

另外，电子纱主要用于织造电子布，电子布主要作为覆铜板和印刷电路板的基础材料。去年，我国覆铜板领域玻璃纤维电子纱需求量约为70万吨，这个数据在未来预计还会继续增长。