公司公告：2025年公司实现营业收入54.56亿元，同比增长49.94%；归母净利润22.36亿元，同比增长58.35%；毛利率62.23%，同比提升4.10个百分点。25Q4单季实现营收13.99亿元，同比增长30.95%；归母净利润6.03亿元，同比增长39.10%，单季毛利率约64.46%，盈利能力环比持续改善。

互连芯片核心驱动，产品结构持续优化。互连类芯片业务：2025年实现收入51.39亿元，同比增长53.43%，占整体营收的94.18%，是公司业绩增长的绝对主力。受益于DDR5渗透率提升及子代迭代（如第四子代RCD芯片量产），该业务毛利率达65.57%，同比提升约2.91个百分点。津逮服务器平台业务：实现收入3.08亿元，同比增长10.25%，保持稳定增长态势。公司作为全球内存接口芯片龙头，深度受益于AI服务器带来的高速内存接口与互连芯片需求放量。

坚持“互连 计算”战略，AI与CXL技术引领增长。公司围绕“互连 计算”双轮驱动，在互连芯片领域，DDR5内存接口芯片持续迭代，PCIe Retimer及CXL内存扩展控制器MXC等新品逐步放量，为AI数据中心提供高带宽、低延迟互连解决方案。在计算芯片领域，津逮CPU产品线在政务、金融等关键领域应用深化。研发方面，2025年研发投入约9.15亿元，同比增长20%，重点布局CXL 2.0/3.x MXC芯片及PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer等下一代技术，构筑长期技术壁垒。

市场需求不足的风险；行业竞争加剧的风险；成本变动的风险。