230亿扩230GWh！亿纬锂能“疯狂”扩产

4月7日晚间，亿纬锂能发布公告称，公司拟与启东市政府签订协议，投资建设50GWh储能电池生产基地，总投资约50亿元；拟与上杭县政府签订协议，投资建设60GWh储能电池生产基地，总投资约60亿元，合计投资金额达110亿元。

2026年以来，亿纬锂能已发布多项对外投建储能电池项目的公告，目前累计拟投资230亿元，累计建设规模达230GWh。

110GWh，储能电池大扩张

亿纬锂能7日晚公告显示，亿纬锂能拟与启东市政府，就公司在启东经济开发区投资建设50GWh储能动力电池生产基地相关事宜签订《投资合作协议书》，项目投资总额约50亿元。

同日，亿纬锂能发布公告称，拟与上杭县政府签订《亿纬锂能储能电池生产基地项目投资协议》，与龙净环保签订《合资协议》，公司拟与龙净环保共同投资，设立合资公司，并通过合资公司，在福建省上杭白砂新材料科创谷投资建设年产60GWh储能电池生产基地相关事宜，项目计划总投资约60亿元。

其中，合资公司注册资本金9亿元，亿纬锂能出资7.2亿元，占注册资本80%，龙净环保出资1.8亿元，占注册资本20%。

公告显示，亿纬锂能与龙净环保自2024年起就建立合作关系。本次将以合资公司为平台，在关键原材料保供和大容量电芯技术迭代、销售拓展等方面深度绑定，继续探索更深入的合作模式。龙净环保对亿纬锂能开放应用场景，在新能源矿卡、矿山微电网等多领域进行联合开发。

对于上述两起投建项目，亿纬锂能表示，有利于公司更好抓住储能动力电池的市场机遇，进一步扩大产能规模，优化产业结构，推动公司在锂离子动力电池市场的发展，提升公司在新能源行业的影响力和综合竞争力。

令人关注的是，今年以来，亿纬锂能已发布多项对外投建储能电池项目的公告。

3月30日，亿纬锂能公告称，子公司“亿纬动力”拟与沙洋县政府、荆门高新区管委会，就亿纬动力在荆门市投资建设60GWh动力储能电池项目签订合同书，项目计划总投资60亿元，建设60GWh动力储能电池项目。

3月27日，亿纬锂能公告称，公司拟与仲恺高新区管委会，就公司在仲恺高新区管委会范围内投资建设“亿纬锂能60GWh储能（动力）电池生产制造项目”相关事宜签订《投资合作协议书》，项目投资总额约60亿元，用于建设60GWh储能（动力）电池生产基地。

叠加4月7日晚最新披露的拟投项目，2026年至今，亿纬锂能拟累计投资230亿元，累计建设规模达230GWh储能电池项目。

2026Q1净利润预增，出货32.5GW，增收不增利格局略改

4月7日晚，亿纬锂能还发布了2026年一季度业绩预告，预计一季度实现归母净利润为13.76亿元—14.87亿元，同比增长25%—35%。

出货量方面，一季度排产约40GWh，实际出货约32.5GWh，同比增长43%。展望全年，公司出货量预期约200GWh

对于一季度业绩的增长，亿纬锂能表示，主要原因为公司致力于产品迭代、服务升级与流程优化，把握市场增长机遇，驱动公司业务持续增长。

这一业绩比2025年略有好转。根据亿纬锂能2025年年报，报告期内，公司依托动力电池与储能电池业务双轮驱动，实现营收规模持续扩张，但受行业价格竞争加剧、产品结构变化等因素影响，整体毛利率同比下滑，净利润增速显著低于营收增速，呈现出明显的“增收不增利”特征。

财报数据显示，2025年公司实现营业收入614.70亿元，同比增长26.44%；归母净利润41.34亿元，同比仅增长1.44%，盈利增长显著承压。

从盈利核心指标毛利率来看，公司近三年走势呈现先稳后降态势。2023年整体毛利率为17.04%，2024年微升至17.41%，符合市场“营收增长、毛利微增”的判断；但2025年整体毛利率回落至16.17%，同比下降1.24个百分点，盈利水平明显走弱。

分业务板块来看，业务增长与盈利表现出现明显背离。作为增长核心的储能电池业务，2025年实现营收244.4亿元，同比增长28.45%，但毛利率仅12.28%，同比下降2.44个百分点；动力电池业务营收259亿元，同比增长35%，毛利率同样下滑至15.5%；仅有消费电池业务维持20%以上毛利率，成为公司盈利压舱石。低毛利的储能业务占比持续提升，进一步拉低了公司整体盈利水平。

横向对比行业同行，二线电池厂商盈利分化格局清晰。2025年，宁德时代整体毛利率保持在26%以上，盈利韧性显著领先；国轩高科、欣旺达毛利率均在16.5%以上，略高于亿纬锂能。相较之下，亿纬锂能在二线梯队中盈利表现偏弱，与行业龙头的差距进一步拉大。

业内分析认为，2025年亿纬锂能通过以价换量实现规模快速扩张，但盈利能力持续弱化，增长质量有待提升。四季度毛利率环比改善，为2026年盈利修复提供一定基础。未来公司若要打破增收不增利格局，需在规模扩张与盈利平衡之间优化调整，通过提升高附加值产品占比、严控成本费用、改善业务结构等方式，增强长期盈利韧性。