中国香港《稳定币条例》已正式发布，预计8月1日正式实施。根据新华社消息，中国香港立法会21日通过《稳定币条例草案》，在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动的监管框架，保持金融稳定，同时推动金融创新。6月6日，中国香港特别行政区政府于宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定2025年8月1日为《稳定币条例》（第656章）开始实施的日期。我们认为，中国香港《稳定币条例》落地在即，有望迎来新一波产业机遇。
代币化生态延伸，应用场景持续丰富化。近期，现实资产代币化正从区域试点向全球协同加速推进。此前广发证券（香港）上线GFToken，首次将CNH等多币种利率机制部署于链上；中东平台Byzanlink获支持，强化私募资产链上发行基础设施。本周，根据新浪财经，据知情人士透露，蚂蚁集团正与Circle Internet Group合作，拟在蚂蚁区块链平台上采用其稳定币。在稳定币政策预期逐步强化的背景下，代币化生态持续延伸。
受益标的：
RWA：协鑫能科、朗新集团、鸿博股份、海南华铁、有方科技、盈峰环境等
稳定币：四方精创、宇信科技、拉卡拉、新国都、京北方、天阳科技、恒宝股份、雄帝科技、御银股份、楚天龙、大智慧、用友网络、信安世纪等
港股:众安在线、联易融科技、连连数字、中国光大控股、移卡等
持牌：中邮资本南华期货、弘业期货、瑞达期货、国泰君安国际、耀才证券金融等
资料来源：wind、华西证券研究所
注：朗新集团（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。
一、上海市国资委党委召开专题学习会，中国香港《稳定币条例》落地在即
上海市国资委党委召开专题学习会，稳定币政策预期有望强化。根据证券时报消息，7月10日，市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。市国资委党委书记、主任贺青主持会议并讲话。贺青讲话提及，加强对数字货币的研究探索，探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用。我们认为，继海外及香港稳定币政策相继出台后，国内政策出台预期有望强化。
中国香港《稳定币条例》已正式发布，预计8月1日正式实施。根据新华社消息，中国香港立法会21日通过《稳定币条例草案》，在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动的监管框架，保持金融稳定，同时推动金融创新。6月6日，中国香港特别行政区政府于宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定2025年8月1日为《稳定币条例》（第656章）开始实施的日期。我们认为，中国香港《稳定币条例》落地在即，有望迎来新一波产业机遇。
二、代币化生态延伸，应用场景持续丰富化
代币化生态延伸，应用场景持续丰富化。近期，现实资产代币化正从区域试点向全球协同加速推进。此前广发证券（香港）上线GFToken，首次将CNH等多币种利率机制部署于链上；中东平台Byzanlink获支持，强化私募资产链上发行基础设施。本周，根据新浪财经，据知情人士透露，蚂蚁集团正与Circle Internet Group合作，拟在蚂蚁区块链平台上采用其稳定币。在稳定币政策预期逐步强化的背景下，代币化生态持续延伸。
三、投资建议
受益标的:
RWA：协鑫能科、朗新集团、鸿博股份、海南华铁、有方科技、盈峰环境等
稳定币：四方精创、宇信科技、拉卡拉、新国都、京北方、天阳科技、恒宝股份、雄帝科技、御银股份、楚天龙、大智慧、用友网络、信安世纪等
港股:众安在线、联易融科技、连连数字、中国光大控股、移卡等
持牌：中油资本、南华期货、弘业期货、瑞达期货、国泰君安国际、耀才证券金融等
稳定币（Stable Coins）：由私人部门基于法定货币等资产抵押发行的数字货币，其依赖于支持性的基层资产，同时具有去中心化的特征，常被视为加密货币与传统金融工具之间的桥梁。根据稳定币依据的基层资产，可以将其分为不同类型的虚拟货币，包括：与特定国家或地区发行的法定货币（如美元）挂钩的法币抵押型稳定币；与黄金、白银等实物资产作为抵押的商品抵押型稳定币；通过超额抵押加密资产、加密货币维持稳定的加密抵押型稳定币；以及利用算法根据需求控制加密货币供应的算法稳定币。其中，法币抵押稳定币是最为常见的稳定币类型，通常是按照1法币：1稳定币的比例保持法币储备。
资料来源：中伦侓师事务所,华西证券研究所
去中心化及锚定机制是稳定币的主要特征之一。与传统货币相比，稳定币能够更灵活地参与去中心化金融生态系统的交易活动。以太坊链上的借贷协议如Aave、Compound，交易平台如Uniswap，普遍使用DAI、USDC等稳定币作为主要抵押资产和流动性媒介。这种结构使得用户可以无需中介机构，在链上进行存贷和收益操作，并减少因市场波动带来的清算风险。在区块链基础设施支持下，稳定币可实现全天候、高速、低费用的全球转账。与此同时，币值锚定机制使得稳定币具有区别于一般代币的稳定性。以美元为例，主流稳定币通常按照1:1的比例发行，并以银行储备或国债等安全资产作为担保。这种模式大幅降低了价格波动，使稳定币可以充当“数字美元”进行日常支付和资产配置。在加密货币发生波动的情况下，稳定币能够更大程度地实现原有资产的保值，降低发生大规模资产缩水的可能性。稳定币是基于区块链技术去中心化的数字资产，同时借助法币等基层资产维持稳定性，拥有灵活交易、价值稳定等显著特点。正因为如此，我们认为，稳定币产业发展对政策端较为敏感。
二、中国内地及香港政策出台及落地预期强化
上海市国资委党委召开专题学习会，稳定币政策预期有望强化。根据证券时报消息，7月10日，市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。市国资委党委书记、主任贺青主持会议并讲话。市委第四督导组组长王治平到会指导。市国资委党政领导班子成员出席。贺青指出，要全面贯彻落实十二届市委七次全会精神，坚持创新驱动，保持对新兴技术的敏锐感知，加强对数字货币的研究探索。坚持产数融合，探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用。坚持奋发有为，提高战略敏捷、战略主动的能力，进一步推动科技、金融、产业深度融合，更好发挥国资国企在科技创新、产业控制、安全支撑的重要作用，为上海“五个中心”建设作出新的更大贡献。中国香港《稳定币条例》已正式发布，预计8月1日正式实施。根据新华社消息，6月6日，中国香港特别行政区政府于宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定2025年8月1日为《稳定币条例》（第656章）开始实施的日期。在此前的5月30日，中国香港特别行政区政府在宪报上刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。中国香港特区政府表示，《稳定币条例》的主要目的是监管涉及稳定币的活动，并于中国香港就受规管稳定币活动设立发牌制度。
三、海外稳定币政策持续推进
欧盟《MiCA法案》此前已获批并正式生效。欧盟委员会于2020年提出了 MiCA 法规提案，且法案已于2023年6月30日生效。然而，并非所有 MiCA 的规则都立即适用——关于稳定币发行人的规则已于 2024年6月30日生效，另外条款于2024年12月30日生效。7月8日，据Circle欧盟政策总监Patrick Hansen透露，欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）实施6个月以来，已有14家获授权的稳定币发行商和39家获MiCA许可的加密资产服务提供商（CASP）。这14家稳定币发行商来自7个欧盟国家，共发行20种电子货币代币，包括12种欧元计价、7种美元计价和1种捷克克朗计价稳定币。
美国《Genius法案》已正式通过。根据环球时报报道，美国彭博社6月18日称，美国参议院17日以68票对30票通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（其英文单词首字母缩写为GENIUS，因此其又称《天才法案》），其为“锚定”美元的稳定币制定了监管框架。据路透社报道，《天才法案》要求代币受美元或美国政府短期债券等流动资产支持，并要求代币发行商每月披露代币储备明细。这意味着发行商必须购买更多美国政府短期债券。包括美国财政部部长贝森特在内的支持者称，与美元挂钩的稳定币有潜力提高全球对美元和美国国债的需求。
四、海内外政策逐步实现共振，中国香港政策相对开放，稳定币政策障碍有望逐步打开
对比美国、欧盟、中国香港针对稳定币相关法规，可以发现：
美国《GENIUS法案》：法案规定“支付型稳定币”必须严格锚定美元，禁止产生利息收益，明确其非证券属性。法案要求100%储备资产为高流动性美元资产（包括现金、短期美债等），并建立“联邦-州”双轨监管机制：银行机构由美联储/FDIC监管，非银机构可选择向OCC申请联邦许可或州级牌照。法案另一关键点在于，明确禁止未经许可的境外稳定币在美国流通，授权财政部建立“非合规名单”以实施阻断措施，以此保障美国金融市场的稳定与美元的主导地位。法案旨在巩固美元霸权并服务于联邦政府财政需求。
欧盟《MiCA法案》：将稳定币分为电子货币代币（EMT）和资产参考代币（ART），对非欧元稳定币实施严格限制，设定单日交易上限（2亿欧元）以排除USDT等主流美元稳定币对欧元市场的潜在冲击。要求EMT必须1：1由现金或存款支持，且发行主体需在欧盟境内注册，通过“牌照通行证”制度实现全盟运营，确保欧盟对稳定币发行与流通的有效监管，维护欧元的稳定与主权。法案以“筑墙保护”欧元主权为核心目标。
中国香港《稳定币条例》：在保障1：1足额储备和强制赎回权的基础上，该条例展现出诸多创新之举，包括允许多币种锚定、允许商业银行参与发行稳定币等。银行发行方适用其现有资本监管框架，不额外设限。香港鼓励稳定币在跨境支付、代币化资产结算等场景的应用，与“数码港元”（e-HKD）形成互补。监管权统一由香港金管局（HKMA）行使，要求无论发行人是否在港设立，只要锚定港元或向香港公众提供服务即须持牌，从而保障香港金融市场的稳定与安全，同时为稳定币的创新发展提供相对宽松的监管环境。HKMA可能推出沙盒机制，允许试点项目在受限环境中测试创新模式。若香港稳定币锚定离岸人民币，则需符合内地外汇管制协作要求。条例采用“监管适配 场景创新”的中间路线。
海内外政策逐步实现共振，稳定币政策障碍有望逐步打开。此前，我们已于周报中提及，国内方面，中国香港《稳定币条例》将于8月正式生效，成为亚洲首部专门监管稳定币的立法。条例明确“100%储备、持牌发行、实时兑付”等核心要求，并设立发牌机制与沙盒通道。海外方面，美国《Genius法案》于6月在参议院进入程序性投票阶段，目前已正式通过。韩国执政党共同民主党于6月10 日提交《数字资产基本法》草案，拟将稳定币发行企业的最低资本门槛从原定的 50亿韩元大幅下调至5亿韩元（约合36.8万美元），以促进金融科技与加密初创企业入场。我们认为，海内外稳定币政策落地预期正在逐步强化，稳定币政策障碍有望逐步扫清，迎来进一步发展。
蚂蚁国际或将把Circle的稳定币纳入其区块链平台。根据新浪财经，据知情人士透露，蚂蚁集团正与Circle Internet Group合作，拟在蚂蚁区块链平台上采用其稳定币。知情人士表示，蚂蚁集团旗下的蚂蚁国际计划在Circle的稳定币USDC于美国合规后，将其纳入自己的区块链平台。知情人士补充道，具体时间表尚未确定。今年4月，Circle宣布将推出一个支付网络，帮助金融机构使用代币结算跨境交易。据知情人士透露，蚂蚁去年处理了超过1万亿美元的全球交易，其中三分之一由其区块链处理。IDA与Brinc合作推出稳定币加速器计划。根据观点网消息，7月10日，香港金融科技公司IDA爱达今天宣布，将与加速器计划 (accelerator program) 机构Brinc、香港最广泛使用的非接触式智能支付平台八达通和区块链平台XDC连手推出稳定币加速器计划， 八达通拥有庞大的用户群，涵盖超过19万个支付点及300万每月活跃用户。结合香港八达通强大的基础设施和香港企业IDA爱达在稳定币创新方面的全球领导洞察能力，再配以Brinc的创新引擎及XDC网络的去中心化与互操作性，透过稳定币建立新一代的顾客奖励计划，把传统的奖励系统转变为灵活、互动且透明的平台，同时为中小企拓展超越传统支付的多元化收入来源。
RWA：协鑫能科、朗新集团、鸿博股份、海南华铁、有方科技、盈峰环境等
稳定币：四方精创、宇信科技、拉卡拉、新国都、京北方、天阳科技、恒宝股份、雄帝科技、御银股份、楚天龙、大智慧、用友网络、信安世纪等
港股:众安在线、联易融科技、连连数字、中国光大控股、移卡等
1.中国香港财库局局长：目标今年内可发出稳定币牌照
中国香港《稳定币条例》8月生效，中国香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇7日表示，金管局目前就落实条例指引咨询市场，该指引本月内公布，具体内容将涉及反洗钱及其他相关要求。许正宇亦表明批出的稳定币牌照数目会是个位数，盼于条例生效后能够收到申请，目标今年内可发出牌照。
（来源：央视新闻）
2.阿里开源WebSailor，检索性能超DeepSeek R1、Grok-3等模型
阿里通义开源了网络智能体WebSailor。据介绍，该智能体具备强大的推理和检索能力，在高难度智能体评测集BrowseComp上，WebSailor的成绩超越了DeepSeek R1、Grok-3等模型和智能体，一举登顶开源网络智能体榜单。目前WebSailor的构建方案及部分数据集已在Github开源。
（来源：36氪）
3.谷歌AI制药将迎里程碑：人体试验启动在即，正为癌症研发新药
据《财富》杂志6日报道，Isomorphic Labs总裁兼谷歌DeepMind首席商务官Colin Murdoch透露，谷歌旗下专注于药物研发的神秘机构Isomorphic Labs即将启动由AI设计的新药的人体试验。Isomorphic Labs成立于 2021 年，脱胎于DeepMind，起点正是该机构最引人注目的技术突破之一——AlphaFold，这套AI系统能够高精度预测蛋白质结构。
（来源：IT之家）
4.苹果就欧盟5亿欧元罚款提起上诉，称处罚远超出法律要求范围
苹果公司于今日正式对欧洲委员会因涉嫌违反《数字市场法》而开出的5亿欧元罚款提起上诉。这一决定在意料之中，苹果方面认为欧盟的处罚决定及其前所未有的罚款金额远远超出了法律要求的范围。
（来源：IT之家）
5.AI芯片创企Groq加速全球化布局，首座欧洲数据中心落地赫尔辛基
人工智能半导体初创公司Groq周一宣布，随着国际化扩张步伐加速，其首个欧洲数据中心正式落成。这家获得三星和思科旗下投资机构支持的企业表示，该数据中心位于芬兰赫尔辛基，由数字基础设施巨头Equinix合作运营。
（来源：新浪财经）
6.联发科天玑9500芯片9月发布，性能将超越骁龙8 Elite 2和苹果A19 Pro
联发科天玑9500旗舰芯片将于9月发布，由OPPO Find X9和vivo X300系列首发搭载，对标高通骁龙8 Elite 2及苹果A19 Pro。其Geekbench 6单核成绩超3900，多核破11000，多核性能预计媲美骁龙8 Elite 2并超越A19 Pro。该芯片采用全大核CPU架构和全新Immortalis-Drage GPU，提升光追并降低功耗。同时升级了缓存、内存和闪存支持。
（来源：Techweb）
7.Meta以每年数千万美元待遇成功挖角苹果AI核心工程师
Meta以高薪策略积极争夺AI人才，成功吸引苹果基础模型团队核心工程经理Ruoming Pang加盟。Ruoming Pang此前领导约百人团队研发iPhone大型语言模型，其成果应用于邮件摘要等功能。除苹果外，Meta还从OpenAI等公司挖走多名专家。此举冲击了苹果团队士气，部分工程师正考虑竞争对手邀约。
（来源：Techweb）
8.三星推出面向未来的移动安全解决方案，赋能个性化AI体验
三星电子宣布为新一代Galaxy手机及One UI 8带来重大安全隐私升级。核心是推出Knox增强加密保护，为端侧AI功能构建隔离加密存储空间，确保用户数据私密可控。同时，安全Wi-Fi功能引入抗量子加密技术，抵御未来量子计算威胁，增强公共网络防护。此外，Knox Vault硬件隔离、自动拦截程序、智能服务设置及增强防盗保护等。
（来源：科技快报）
9.微软PowerToys 0.92.1版本发布：修复文件管理器扩展问题
微软通过其效率工具PowerToys发布了0.92.1版本更新，此次更新主要针对已知问题进行了修复，提升了整体性能。新版本重点解决了文件管理器扩展在用户级别安装下预览功能无法正常工作的问题，同时修复了命令面板中Win32应用程序缺失及状态重置的缺陷。PowerToys已可通过微软商店、GitHub及Winget下载。
（来源：DoNews）
10.苹果与哥伦比亚大学共同研发可帮助盲人的AI系统SceneScout
苹果公司与哥伦比亚大学的研究团队共同开发了一款名为SceneScout 的人工智能原型系统。旨在为盲人及低视力群体提供街景导航的辅助功能，帮助他们更好地进行日常出行。SceneScout具备两大核心功能：“路线预览”和“虚拟探索”。在“路线预览”模式下，它能够详细阐述沿途的各种视觉元素，而“虚拟探索”模式则让用户获取更加沉浸式的环境感知。
（来源：动点科技）
11.中国AI加速出海 阿里云提供全栈能力支持
在2025阿里云中企出海峰会·北京上，Vidu、Question.AI、LiblibAI等头部AI应用已与阿里云合作，在海外市场跻身第一阵营。今年，阿里云加速构建全球云计算网，各节点部署全栈AI能力，助力中企出海。中国AI凭云基础设施与大模型成熟快速落地海外，多家企业借助阿里云实现业务拓展与效率提升。
（来源：TechWeb）
12.Mind Network与字节跳动旗下云平台BytePlus签署合作意向书（MOU），共同推进可信AI基础设施建设
双方将围绕加密AI推理与可信Agent生态深入合作，推动可信AI落地。BytePlus将通过标准化API开放大语言模型DeepSeek，Mind Network用FHE加密推理流程，计算与验证借BytePlus的Function Compute完成。Mind Network还将集成至相关平台，提供加密等能力。
（来源：BLOCKBEATS）
13.F5携手英伟达全面增强AI时代的性能、多租户与安全能力
全球应用交付和API安全解决方案提供商F5宣布F5 BIG-IP Next for Kubernetes推出全新功能，该解决方案深度整合NVIDIA BlueField-3 DPU以及NVIDIA DOCA软件框架，并已通过欧洲客户Sesterce的实际部署验证。同时，F5 iRules提供的全数据可编程能力，能够快速并灵活地响应AI协议的快速演进需求，并进一步抵御新兴网络安全风险。
（来源：TechWeb）
14.OpenAI核心模型采用物理隔离：为防窃密 上网需明确许可
OpenAI近期全面升级其安全体系，以应对企业间谍活动风险。此次升级的核心举措之一是推出“信息隔离”政策，旨在严格限制员工对敏感算法和新产品的访问权限。同时，公司还采取了多项物理与网络安全强化措施。OpenAI已显著提升了数据中心的物理安全等级，并大幅扩充了网络安全团队规模。
（来源：快科技）
15.抢夺AI人才白热化：OpenAI从特斯拉、X、xAI和Meta挖角四名高级工程师
科技巨头在抢夺AI人才方面竞争激烈，OpenAI从特斯拉、xAI、X和Meta挖走至少4名高级工程师，这四人包括特斯拉软件工程副总裁 David Lau、X 和 xAI 基础设施工程负责人 Uday Ruddarraju等。
（来源：IT之家）
16.比亚迪：天神之眼的智能泊车辅助功能可以做到“脱手脱眼脱脑”
日前，比亚迪宣布可实现媲美L4级智能泊车后，引发了大量的讨论，今日，比亚迪汽车官方今日发文就大家关心的问题进行了统一回复。根据国际通用的分级标准，L4级可简单理解为在特定条件下，驾驶员可“脱手脱眼脱脑”，事故责任由车企承担。
（来源：TechWeb）
17.爱诗科技AI视频平台PixVerse入选联合国AI for Good优秀案例
联合国在日内瓦举办的人工智能向善全球峰会（AI for Good Global Summit）上，爱诗科技旗下生成式AI视频平台PixVerse受邀分享其创意和数字包容成果，诠释”AI视频向善”（AI Video for Good）的理念。
（来源：TechWeb）
18.Circle相继与OKX、蚂蚁集团旗下Ant International等平台达成合作
7月10日消息，合规稳定币发行商Circle正加快全球合作布局。继与OKX达成战略合作后，据彭博社报道，蚂蚁集团旗下Ant International亦正与Circle展开合作，计划在完成美国合规流程后，将USDC集成至其区块链平台。此外，Ant International也在积极申请香港、新加坡、卢森堡等地的稳定币相关牌照。随着OKX、Ant International等头部平台相继加入，USDC生态加速扩张，合规稳定币在全球金融体系中的基础设施地位正日益凸显。
（来源：PANews）
19.挑战Chrome主导地位：OpenAI被曝入局浏览器，围绕AI 构建独特体验
7月10日消息，路透社昨日（7月9日）发布博文，报道称OpenAI公司计划推出浏览器，通过各项专属AI功能，从而挑战谷歌Chrome 浏览器的市场主导地位。这款浏览器的另一个亮点，就是集成Operator等AI智能体，可以代表用户执行任务。通过直接在浏览器的核心中构建人工智能，OpenAI也能提供一些第三方浏览器扩展无法实现的独特功能。
（来源：TechWeb）
20.马斯克发布Grok4
马斯克宣布推出Grok4，声称是全球最强AI模型，在处理学术问题上的表现，已达到博士级别。据悉，Grok 4将深度整合特斯拉AI超级计算机系统，为全自动驾驶（FSD）及Optimus人形机器人提供核心技术支持。Grok 4或将重点强化逻辑推理与空间模拟能力。
（来源：wind）
21.上海市国资委专题研究数字货币发展，部署区块链技术应用创新
上海市国资委7月10日召开专题学习会，研究加密货币与稳定币发展趋势。党委书记贺青强调，要保持对新兴技术的敏锐性，加强数字货币研究；推动区块链技术在跨境贸易、供应链金融等领域的应用；促进科技金融深度融合，助力上海"五个中心"建设。
(来源：财联社)
22.马蜂窝推出智能“AI路书”打造个性化出境游全链路服务
马蜂窝正式开放"AI路书"服务，实现出境游全链路智能化。该产品结合用户偏好生成个性化行程方案，并具备持续学习能力。同步上线的三大实用工具AI餐厅代订、多语种翻译和菜单图文翻译三大实用功能，解决出境自由行核心痛点。
(来源：TechWeb)
23.英伟达将推中国特供版AI芯片，黄仁勋下周访华重申市场承诺
英伟达计划最早9月推出专为中国市场设计的新AI芯片，该芯片基于Blackwell RTX Pro 6000处理器进行修改，去除HBM内存和NVLink等先进技术以符合美国出口管制。其CEO黄仁勋将于7月16日出席中国国际供应链促进博览会，重申对中国市场的承诺。
(来源：TechWeb)
24.马斯克：Grok最迟下周登陆特斯拉
特斯拉CEO马斯克宣布，旗下xAI研发的Grok4大模型将最迟下周登陆特斯拉汽车。Grok4经Colossus训练拥有更强的逻辑推理、文本生成及网络文化理解能力，支持自然语音交互和实时网络访问。此前马斯克透露，该模型已集成至Optimus V3人形机器人，使其实现更自然的人机交互。
(来源：TechWeb)
25.苹果AI模型新突破，健康状态识别准确率最高达92%
苹果联合美国心脏协会和哈佛医学院的研究发现，用户行为数据比传统生物指标更能反映健康状况。基于超过25亿小时的训练数据，新型底层模型WBM（穿戴设备行为模型）通过分析高阶行为特征、结合PPG数据，在妊娠检测中准确率达92%，对睡眠、心血管等健康评估也更精准。
(来源：IT之家)
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