国海电新 | 硅料报价提至综合成本线上，欧洲分布式储能需求高景气——电力设备行业周报

光伏：发改委发文关注“反内卷”，硅料企业报价提至综合成本线上，供给侧改革持续推进

供给侧方面，根据国家发展改革委公众号，7月7日其发表随笔《如何有力破除“内卷式”竞争？》提到，7月1日召开的中央财经委员会第六次会议，直指纵深推进全国统一大市场及其重点难点依法依规治理企业低价无序竞争。会议特别强调“引导干部树立和践行正确政绩观”，点到要害。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，本周多晶硅报价大幅上调25%-35%，但新订单成交量有限。此次提价主要是由于多晶硅企业超一年以上亏损运营，为清库存导致价格已远低于综合成本，为符合“不低于成本销售”的价格法规要求，硅料企业一次性提价至综合成本线之上。供给侧方向建议关注高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份；硅料协鑫科技、通威股份。

需求侧方面，根据索比咨询公众号，分布式市场因政策退潮进入观望期，订单萎缩；集中式项目尚未大规模启动，二季度招标量环比降82%，组件厂家开工率继续下降。硅料涨价未完全传导至下游，硅片、电池片环节因高库存和需求疲软，价格仍承压。短期内，光伏组件价格仍将弱势下行。建议关注聚和材料、福斯特、福莱特、阿特斯、中信博。

风电：海风强国政策催化持续，关注陆风抢装后Q2业绩释放

本周，国内海风招中标旺盛：长飞（江苏）海洋科技有限公司（原宝胜海缆）中标唐山乐亭月坨岛项目海缆；亨通光电中标广西钦州海上风电示范项目海缆；国家电投山东半岛南5号600MW项目启动风机招标。7月8日，大金重工发布2025年半年度业绩预告，2025H1归母净利润同比增长193%-228%，欧洲海风项目交付旺盛。7月10日，央视新闻报道“新思想引领新征程丨经略海洋向海图强”，再次强调“建设海洋强国是实现中华民族伟大复兴的重大战略任务”，海洋强国政策催化持续。建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、起帆电缆。

陆风方面，在136号文、“十四五”末的双重催化下，5月风电新增装机达26.32GW，同比增长801%；1-5月累计新增装机达46.28GW，同比增长134%。我们认为，装机量的同比高增代表Q2大规模的设备交付，有望支撑产业链业绩释放。同时，考虑到风电项目建设周期较长，部分项目或未能完成抢装，我们预计下半年的装机量有望维持高位。建议关注新强联、威力传动、金雷股份、时代新材、日月股份、中材科技。

储能：欧洲分布式储能需求高景气，关注Q2相关企业排产表现

a.欧洲：西班牙方面，据西班牙分销商Solarbox，全国性停电事件后户用光储系统需求激增70%；据MCS数据，英国方面，2025H1 MCS认证电池安装1.8万套，同比 126.0%，上半年户储装机同比大幅提升；希腊方面，环境和能源部宣布延长企业储能补贴申请至2025年9月30日，预算1.537亿欧元，针对小型/中型/大型企业分档补贴，单项目上限40万欧元；此外，继前期西班牙停电事件后，欧洲再次发生停电事故，近日捷克突发大规模停电，我们提示重视欧洲能源转型过程中储能发挥的消纳作用。同时，随着欧洲户储渠道库存逐步消化后补库需求提升，我们建议密切关注Q2相关企业排产表现。b.澳洲：国家层面，近日澳大利亚能源市场运营商近期在国家电力市场实施了频率性能支付（FPP）改革，有望通过激励一次调频响应从而增厚电池储能收益；地区层面，新南威尔士州设能源安全委员会初始注资10亿澳元，重点支持电网侧大型储能；同时，我们建议持续重点关注前期西澳政府3.37亿澳元户储电池补贴及23亿澳元联邦补贴对分布式储能带来的需求促进。c.新兴市场：印尼方面，国家消费者保护机构计划协调至少10亿美元在偏远和岛屿地区投资建设离网"太阳能储能"以提升当地电力覆盖；我们建议持续关注新兴市场受电网基础设施薄弱及富集光照资源共同催生的分布式储能备电刚性需求。标的层面，建议关注艾罗能源、德业股份、阳光电源、固德威、盛弘股份。

锂电：产业链公司持续推进固态电池布局

电池端：1）7月4日，安徽安瓦新能源科技有限公司宣布，其自主研发的GWh级新型固态电池生产线成功下线首批工程样件。安瓦新能源成立于2020年，奇瑞汽车、美国24M公司以及国轩高科分别持股约9%、6%和5%。此次投产的生产线，设计年产能为1.25GWh，或为国内首条采用正负极双干法制造技术的GWh级产线。2）7月6日，江苏天鹏电源有限公司宣布，60HES体系电芯突破350Wh/Kg大关，公司推出全球首款可量产350Wh/Kg级固态圆柱电池。材料及设备端：1）上海洗霸7月7日晚间公告，公司计划参与竞拍有研新材(600206)控股子公司有研稀土公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产。2）近日，利元亨承接国内某头部企业的全固态电池整线设备已开始陆续交货。建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、璞泰来、恩捷股份、星源材质、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、海辰药业、英联股份等。

大圆柱产业化持续推进：2025年6月30日，亿纬锂能沈阳大圆柱电池基地的“领航工程”正式进入试产阶段，其核心任务是率先验证并调试亿纬锂能自主研发的高速组装产线。该产线应用了数字孪生技术，目标是在沈阳将整线的工艺、品控与运营经验打磨至最优水平。成熟经验未来将被完整复刻至欧洲工厂。建议关注大圆柱电池布局领先的电池及材料端龙头：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、容百科技、当升科技等。

AIDC：英伟达计划9月推出中国特供AI芯片

根据凤凰网科技讯7月10日信息，据《金融时报》报道，英伟达CEO黄仁勋计划访问中国，重申公司对中国市场的承诺。该公司计划最快在今年9月推出专为中国市场设计的新型AI芯片。英伟达新款中国特供芯片是其现有Blackwell RTX Pro 6000处理器的降级版，经过了修改以符合美国总统特朗普收紧的出口管制规定。建议重点关注：柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气；液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份。

电网：近日稳定币受到上海国资委重视，目前新能源资产是稳定币相关RWA的重要实践方向

近日，上海国资委在党委中心组学习会上专题学习加密货币与稳定币相关内容。会议强调，国资系统企业应积极布局稳定币相关技术，探索其在资产数字化、跨境支付、供应链金融等领域的应用潜力，推动数字金融与实体经济深度融合。其中，RWA（现实世界资产）作为稳定币的一大应用场景，为新能源行业拓展了新的融资模式。此前，朗新集团、协鑫能科分别与蚂蚁数科合作发行了锚定充电桩与光伏资产的RWA项目，其中朗新集团依托旗下9000座充电桩完成1亿元人民币RWA融资，协鑫能科锚定82MW户用分布式光伏完成超过2亿元人民币RWA融资。我们认为，我国新能源发展逐步从重建设到重运营阶段，AI与区块链等新技术对新能源运营赋能作用逐步凸显，不少新能源资产与RWA存在适配性，RWA也拓展了新能源发展的融资模式，缓解了部分企业现金流压力。建议重点关注朗新集团、国能日新，关注协鑫能科、南网科技、安科瑞、特锐德。

此外，我们认为，特高压正逐步进入催化期，特高压及主网设备建议重点关注平高电气，关注国电南瑞、中国西电、许继电气。

整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。

风险提示

1）新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）原材料价格波动；4）产业链价格竞争加剧；5）新技术发展不及预期；6）关税政策变动的风险