热景生物
事件：2026年8月27日，热景生物发布2026年半年度业绩报告，2026年上半年公司实现营业收入2.68亿元，同比增长31.60%；归母净亏损1.26亿元，去年同期亏损0.84亿元；扣非归母净亏损1.44亿元，去年同期亏损0.9亿元；经营性现金流-1.12亿元。

收入稳步增长，利润端仍承压。2026年上半年公司营业收入同比增长32%，收入增长源于C系列大发光平台产品收入持续增长，同时拓展生物技术消费品贡献新增量。由于生物技术消费品推广支出增加，公司上半年销售费用1.66亿元，同比增长81.45%；另外舜景医药创新药早研及临床支出增加，上半年研发费用0.95亿元，同比增长36.84%；费用大幅增长导致公司利润端承压，上半年归母净亏损和扣非净亏损分别扩大0.42、0.54亿元。

SGC001心梗临床顺利推进，胰腺炎扩展强化平台属性。公司自主研发的全球首创心肌保护抗体SGC001用于急性心梗Ⅰb期研究读出积极结果，中高剂量组心肌梗死面积百分比中位数分别降低20.5%、38.1%；目前SGC001的Ⅱ期临床入组正顺利推进，预计2027Q1完成全部210例患者入组，于下半年数据读出并探索附条件上市机会。2026年8月，SGC001新适应症预期重症急性胰腺炎获得NMPA批准进入临床，标志该产品正由心梗单适应症向炎症损伤类多适应症扩展，其临床价值不仅限于心肌保护，而有望扩展至其他各类严重急性炎症性疾病，打开平台外延增长空间。

小核酸平台聚焦心脏靶向递送，具备差异化竞争优势。在小核酸领域，公司专注于AOC肝外递送技术，于2026年1月JPM大会首次公布心脏靶向递送平台Kardia Shuttle™，并获得多家跨国药企关注。该平台依托AI大模型，发现心肌细胞膜表面高表达特异性靶点，可实现siRNA、ASO等多种小核酸药物向心脏组织精准递送。2026年上半年首个基于心脏靶向递送平台的管线完成PCC确认，另有多个管线正在快速推进；未来计划开展基因突变导致的遗传性心肌病等适应症，有望与SGC001在心血管疾病治疗领域实现协同。

研发管线进展不及预期的风险；产品商业化不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；出海进展不及预期的风险