【今日导读】

我国拓展跨境电商出口 机构青睐行业长期发展空间

六部门联合发文 推动文旅领域设备更新

国产昇腾算力芯片取得重要进展 产业链迎发展机遇

长三角卫星互联网迎政策提振 产业链公司有望受益

【财经精选】

1、国家发展改革委、住房城乡建设部、文化和旅游部、国家电影局、广电总局、国家文物局24日联合对外发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》。方案提出，力争到2027年，引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持续稳定增长，全面提升服务质量，推动文化和旅游高质量发展。

2、25日上午，国家数据局党组书记、局长刘烈宏在第七届数字中国建设峰会上表示，要推动数据基础制度创新突破，释放数据的价值。支持城市结合自身的实际，加快推动数据资源产权流通交易。

3、上交所举行2023年报沪市主板高分红重回报集体业绩说明会，多家公司表示将增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

4、金融监管总局局长李云泽5月22日至23日带队赴贵州调研，围绕落实城市房地产融资协调机制、金融支持化解地方债等工作，与地方党委政府座谈交流，深入现场调研典型楼盘，听取多方面意见建议，研究工作思路举措。

5、国家电投召开党组(专题)会议，表示将全力以赴扛起核电、重型燃机两个重大专项的国之重任”，坚决抓好“一流光伏”、氢能、储能等战略性新兴产业的发展任务。

6、证监会上周五发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》。《减持管理办法》要求大股东在重大违法情形下不得减持；大股东协议转让丧失身份后六个月内仍需遵守减持要求；大股东不得违规融券卖股；大股东一致行动人等同对待，防止股东规避减持限制；防止股东“假离婚”等绕道减持行为；可责令违规减持者一定期限内回购，并上缴价差。

7、李强上周五主持召开国务院常务会议，审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要积极培育跨境电商经营主体，鼓励地方立足特色优势支持传统外贸企业发展跨境电商，加强跨境电商人才培养。

8、湖北沙洋县发布关于印发《关于优化政策促进中心城区房地产市场平稳健康发展的若干措施》的通知，本《措施》自公布之日起执行，有效期1年。文件提出，支持城投集团回购存量商品住房、二手住房。

9、北向资金24日净流入-40.39亿元，其中立讯精密、工业富联、长江电力分别获净买入4.42亿元、3.51亿元、1.54亿元。

10、美股三大指数上周五集体收涨，道指涨0.01%，上周累计下跌2.33%；纳指涨1.1%，上周累计上涨1.41%；标普500指数涨0.7%，上周累计上涨0.03%。热门科技股多数上涨，特斯拉、AMD涨超3%，英伟达、英特尔、Meta涨超2%。

【政策】

1、【跨境电商】我国拓展跨境电商出口 机构青睐行业长期发展空间

5月24日，国常会审议通过《拓展跨境电商出口推进海外仓建设意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定。要积极培育跨境电商经营主体，鼓励地方立足特色优势支持传统外贸企业发展跨境电商，为企业提供更多展示对接平台，持续推进品牌建设。海外仓是跨境电商最后一公里的仓/配/退一体化服务基建，重要性日益凸显，是提高物流效率/服务响应/规模效应以及降低成本的必选项。据弗若斯特沙利文数据，2018-23年采用海外仓模式的中国B2C出口电商物流解决方案的市场规模由486亿元增至2039亿元占比45%，CAGR为33.2%，预计2028年达3870亿元占比51%，CAGR为13.7%远超直邮模式，市场空间广阔。

2、【旅游】推动文化和旅游领域设备更新实施方案落地　两大细分领域最为受益

5月24日，国家发改委等部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》。《方案》提出，力争到2027年，引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持续稳定增长。重点任务包括实施观光游览设施、游乐设施、演艺设备更新提升，实施智慧文旅改造提升、文物保护利用提升、高清超高清设备更新提升、电影产业高新促进等。《方案》重点提出对观光游览设施、包含景区内索道缆车等运载设备的升级，未来索道缆车的审批预计可简化、提效，自然景区的客流承载上限有望进一步打开，客单价亦有提升空间。此外，景区内游乐及演艺设施的更新也有望双端提升量价，产业链上游标的亦有望受益。

3、【创新药】创新药利好 广州首次提出进院自主议价

作为全国优质医疗资源集中的地区，广州正探索多项创新药发展的扶植政策落地，近日广州市医保局印发《支持创新医药发展若干措施》。《措施》指出，不对定点医院下达医保总额预算指标；国谈药品等创新药品实行单独支付管理，提高医保报销比例，不纳入普通门诊、门诊特定病种待遇限额。此外，广州市医保局将不定期举办国谈药品落地使用“医保-医院-企业”交流会，推动国谈药品进院使用。此前广东省曾发文明确，取消医疗机构用药数量的限制，打通创新药临床使用。除了国家谈判药品和带量采购的药械外，广州此次还推出新举措：非医保的创新产品由企业与医疗机构自主议价。近年来我国创新药上市加速，据国家药监局批件信息，2023年共有超过80款新药在我国首次获批，其中1类新药有32款，创近年来新高。在此背景下，各地也在积极探索相关政策，助力打通创新药落地的“最后一公里”。目前，在行业看来医保控费是大势所趋，但国家医保局曾多次公开表示，推行医保支付方式改革的目的不是简单“控费”，而是为了支持新技术应用、保障重病患者的充分治疗。随着医疗改革的深入，此次《措施》进一步拓展创新医药支付渠道，创新药医保支付的宽松环境似乎已近在眼前。

4、【光伏】加大对新建光伏项目审查力度建议 获主管部门回应 

据报道，从业内获悉，今年4月，中国绿色供应链联盟光伏专委会联合隆基绿能等多家龙头企业，向全国政协提交了《关于当前光伏行业出现的若干问题和应对建议的提案》，近期，该提案得到了工信部电子司、国家能源局新能源司的回应。在上述建议中，业内呼吁，各级地方主管部门对新上光伏项目或者在建产能项目要加大审查力度，企业产能技术应该符合先进技术指标体系要求，并且兼顾在未来光伏领域的产品研发投入情况，作为办理项目申报备案的前置性条件；同时，建议调整大型光伏项目遴选中标机制，加大技术创新性、产品质量性、稳定性、产品绿色属性以及全生命周期碳足迹等指标的权重，破除以低价取胜的做法带来的惯性内卷，提升产品技术价值，鼓励市场对高质量产品的需求，减少无效和低端供给，给光伏新技术的培育提供必要的持续的研发、保障和市场空间。 点评：中国光伏行业协会近日在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议指出，加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。同时由于本次会议是在工信部电子信息司指导下进行的，市场预期后续或有进一步的政策利好出炉。伴随二、三季度等光伏传统旺季到来，出口有望实现逐月环比增长。多因素影响下，光伏组件排产显著增加，全球光伏装机进入传统旺季

【产业】

1、【卫星互联网】长三角卫星互联网迎政策提振 产业链公司有望受益

据悉，长三角G60科创走廊科创生态建设大会于5月24日成功召开，会上正式发布了《推动长三角G60科创走廊卫星互联网产业集群高质量发展行动方案》。方案中明确了九城市的主要任务，包括绘制卫星互联网产业图谱、优化卫星互联网产业布局、培育产业创新生态、建立产业联盟(集群)、提高产业链协同水平、扩大应用示范场景、提升国际化商业化水平、建立工作机制等。这些任务旨在围绕卫星互联网产业链部署创新链，进一步布局产业链，建设长三角G60科创走廊卫星互联网产业基地和要素对接平台，提升产业链供应链自主可控能力和现代化水平，推动卫星互联网产业的高质量发展。

2、【AI手机】小米智能手机业务表现强劲，加速抢占高端市场

据媒体报道，小米集团财报显示，第一季度，智能手机业务收入为465亿元，同比增长32.9%；小米全球智能手机出货量为4060万台，同比增长33.7%。小米集团表示，2024年第一季度，在中国大陆地区人民币5,000–6,000元价位段的智能手机市占率达到10.1%，同比提升5.8个百分点。作为小米最新高端机代表的小米14是国内第一款能够在端侧运行AI大模型的智能手机，据Counterpoint预测，2024年全球AI手机渗透率约4%，出货量有望超1亿部；2027年全球AI手机渗透率约40%，出货量有望达5.22亿部。中金公司表示，AI手机在模型侧、硬件侧、操作系统及应用侧均存在产业升级趋势，未来AI手机或将重塑手机行业生态。

3、【液冷服务器】数据中心基础设施投资重要组成部分，AI算力能耗将迎来结构性激增

机构指出，液冷是解决“算力热”与“散热焦虑”问题的最优解。据Dell'Oro Group 2024年2月的预期测算数据，预计2028年数据中心热管理市场规模(风冷+液冷)将达120亿美元，其中液冷规模将达35亿美元，占热管理总计支出的近1/3，对比目前占比仅不到1/10，具备广阔的市场空间。芯片TDP和机柜容量持续提升，传统风冷需要向液冷过渡。当TDP达200-300W时，散热系统需要特殊的气流管理、更大的散热片以及更高的风扇体积和转速；当TDP达350-400W时，风冷服务器散热逐渐接近极限，导热系数更高的液冷将成为必然选择。根据《2021-2022年度中国数据中心基础设施产品市场总报告》和立鼎产业研究网数据，我国约90%以上的机柜功率密度在15kW以下，但未来主流机柜功率预计会25kW-50kW/柜，甚至更高。而液冷技术以其低PUE（冷板式液冷PUE<1.2、浸没式液冷技术PUE<1.1，节能20%-30%以上）、满足高密度部署（降低占地和建设成本）、服务器运行更加安全可靠（CPU温度低至65℃以下）、全年全地域适用等优势，有望解决能耗和散热发展瓶颈。山西证券指出，液冷是数据中心基础设施投资重要组成部分，拉动数据中心热管理市场高速增长。

4、【旅游】出境游热度大增 相关公司业绩复苏可期

5月底，暑期旅游预订逐步进入消费者视野。美团数据显示，5月1日至23日，暑期文旅预订单量(含门票、住宿、交通等)同比增长63%。另外，毕业季临近，出境游热度攀升。据美团、大众点评数据，5月以来，“出境游”相关搜索热度同比增长近5倍，其中泰国、韩国、日本均为热门搜索目的地。出发地方面，除北上广深外，来自成都、西安、南京出发地的游客同样热衷于提前规划出境游行程。携程集团作为行业的领军者，其全球业务布局尤为引人注目。据财报数据显示，出境旅游成为2024年旅游市场的重要驱动力，携程出境酒店和机票预订同比均增长100%以上。此外，借体育大赛来吸引游客，促进旅游消费，赋能城市发展，已成为大赛举办国的主打牌之一。在欧洲杯带动下，赴欧游也提前进入了旺季。从国内多家旅行社了解到，当前市场上欧洲杯观赛游产品咨询量迅速攀升，一些机票、酒店、地面交通等均出现资源紧张的情况，德国整体地接费用涨幅达30%-40%，部分产品提前一个月进入旺季价格。

5、【华为昇腾】国产昇腾算力芯片取得重要进展 产业链迎发展机遇

据券商草根调研，昇腾910C单卡算力互联有望全面对标英伟达H100芯片，目前已送测。卡间互联速率可望超越H100，自研Switch芯片投入使用。以高速连接器替代PCB走线，进行GPU-Switch连接，弥补了HCCS协议较NVink的不足。在近期电信、移动等运营商智算服务器招标中，华为昇腾均占据较大份额。随着AIGC产业浪潮和全球多国纷纷投入人工智能战略竞争，我国算力产业链有望在景气提升和份额拓展逻辑下迎来双击。国产算力中，综合优势领先的华为昇腾持续受到行业认可，领先地位有望进一步巩固。@长江证券研究所 认为，产品形式为高速线模组，假设每差分对应价值量为30元至40元，则8卡服务器约8万，32卡Rack约40万，价值量占比在3-5%。910C代际的产业变化有望迎来发展机遇。

6、【农机】智能农机正迎来新一轮革新 产业链受益

4月22日，《2024—2026年全国农机购置与应用补贴机具种类范围》正式对外公示，在同天召开的国务院新闻办新闻发布会上，财政部副部长王东伟也宣布了支持农业装备推广应用的最新部署。他透露，今年将安排246亿元专项资金用于农机购置与应用补贴，并加大力度实施农机报废更新政策。这两个消息的公布，极大程度上提振了从业者的信心，也标志着2024年度及2024—2026年度的新一轮补贴政策的正式扬帆起航。随后，多地政府先后出台实施方案，明确供销合作社作为主要责任单位参与其中，积极助力农业机械装备和设施更新、废旧产品设备回收网络建设，全面提升资源再生利用水平。我国是世界第一农机制造大国和消费大国，拥有包括动力、耕整、播种、植保、收获、秸秆处理和烘干等在内的各种农机具，为大规模农机装备更新提供了丰富供应。政策支持为行业发展注入新动能。在5万亿设备更新行动方面，农业在重点聚焦的7大领域中排名第二。展望2024年，国三切国四导致的需求透支不利因素有望完全消退，在新一轮补贴刺激下将激发更新替换需求，行业需求有望上行。

7、【鸿蒙概念】据中国基金报5月26日报道，随着国产操作系统鸿蒙OS日益成熟，越来越多的基金公司开始关注并加入这一生态，共同推动金融科技领域的创新与发展。  近期，招商基金宣布已完成鸿蒙原生应用全量版本开发，富国、睿远等多家基金公司也纷纷宣布启动鸿蒙原生应用开发，以适应鸿蒙生态的发展需求。  海通证券分析，鸿蒙操作系统可分成两类：第一类，面向消费者端的操作系统和应用开发，由华为亲自主导；第二类，面向行业应用，交给Open-Harmony开源组织，吸纳各大专业的软件公司来针对具体行业进行开发，华为是核心的开源贡献者。HarmonyOSNEXT及其原生应用，将为全场景的鸿蒙OS开启一个新的时代，鸿蒙产业链伙伴，包括操作系统算力合作伙伴、应用合作伙伴以及硬件集成合作伙伴等将迎来机遇。  根据研究机构TechInsights最新预测，2024年，鸿蒙将超越苹果iOS，成为中国智能手机市场第二大操作系统。根据鸿蒙千帆启航发布会，年底将有5000+应用接入原生鸿蒙生态，最终将有50万+应用接入。

【涨价】

1、【存储芯片】存储芯片价格上涨50%，报告称或还将持续上涨

存储芯片是半导体市场最主要的细分领域，主要分为闪存和内存。数据显示，今年以来存储芯片价格已较去年同期上涨约50%。某存储企业负责人表示，从2023年年底开始，半导体存储产业逐步进入上行周期，今年已多次收到上游存储芯片厂提高合约价的通知。有报告显示，存储芯片价格或还将持续上涨，预计今年第二季度DRAM内存新品合约价格将上涨13%至18%。随着AI技术的爆发式发展，AI应用正从服务器逐步扩展到AI手机及AIPC等终端，AI服务器显著提高对存储性能和容量的要求。山西证券表示，价格上涨趋势明确，存储进入新一轮上行周期，把握行业周期反转机会。未来随着存储价格持续涨价带来的营业利润率改善，存储龙头厂商有望迎来业绩与估值的戴维斯双击，行业存在较大的反弹空间。

2、【印制电路板】价值量或提升5倍，AI服务器带动该细分行业量价齐升

伴随海内外AI产业不断推陈出新以及英伟达业绩的靓丽表现，PCB板块也一路水涨船高。Wind数据显示，2月6日至5月23日收盘，万得电路板指数大涨45.68%，多只成分股大幅上涨。分析人士认为，AI有望成为带动PCB行业成长的新动力，同时伴随整机集成度的提升，HDI（高密度互连）电路板用量有望持续增长，英伟达GB200有望带动HDI电路板用量大幅提升。PCB又称印刷线路板，是几乎所有电子设备的基础必需品。随着AI应用场景的逐步落地，图像、游戏、机器视觉等领域均迅猛发展，承担服务器芯片基座、数据传输和连接部件功能的AI服务器PCB，迎来更新换代。多位业内人士表示，由于AI服务器芯片升级，PCB也需相应地进行升级，不仅层数提升，而且要求传输损耗降低、设计灵活度增强、抗阻功能更佳，这也让AI服务器PCB的价值量大幅提升，相当于普通服务器PCB的5倍至6倍。相关厂商在面对产品品质更高标准的同时，也迎来新的发展机遇。方正证券郑震湘也表示，AI服务器相比于传统服务器增量在于UBB、OAM等产品，将带动服务器PCB单机价值量大幅提升。

3、【煤炭】煤炭整体供应逐渐收紧 供给端看涨情绪升温

环渤海动力煤价格指数最新报告期（5月15日至5月21日），报收于714元/吨，环比上行1元/吨。分析认为，本周期内供需两端联动性较差，尽管下游维持刚需采购，压价情绪较强，但产地受环保安监等因素影响，探涨情绪不断增强，港口市场受到港成本支撑，价格有所上涨。供给端看涨情绪升温。产地市场受安全检查等因素影响，部分地区产量降低，优质煤种供应相对偏紧。另一方面，进口煤受国际形势动荡及汇率变化等因素的影响，到岸价格优势有所下降，贸易商观望情绪加重，后续进口补充作用逐渐减弱。供应整体收缩使得内贸市场供应端看涨情绪不断升温，产地市场价格涨幅较为明显。

【海外风向】

1、【光伏】“牵手”沙特NEOM！探寻世界级光伏项目大合作

5月23日，NEOM-OxagonCEOVishalWanchoo一行莅临晶科能源上海总部参观交流。晶科能源CEO陈康平出席会谈，双方就共同探寻NEOM未来城市项目的合作机会进行了深入的探讨。此次会谈进一步探讨了晶科能源与NEOM项目的合作，重点聚焦在光伏、储能、氢能等领域，携手共同打造一个100%由可再生能源供电的未来智慧之城。中国光伏企业“走出去”巩固“双循环”发展格局，新国际局势下，我国光伏惬意出海成为趋势。太平洋证券刘强认为，光伏最大的逻辑在于价格降低必将导致更多的需求，目前从中东等地已看到这样的趋势，海外新增区域更值得关注。

2、【智能电网】AI驱动该领域需求翻倍，谷歌、微软、亚马逊已纷纷布局

据媒体报道，为了同时满足数据中心跑AI的耗电需求以及2030清洁能源目标，谷歌与多家日本可再生能源供应商签订协议，采购清洁电力和建设专供谷歌数据中心的太阳能发电厂。据报道，谷歌已经与日本的清洁能源连结（CEC）公司和自然电力（ShizenEnergy）签署企业购电合同，这两家公司将在日本多地建设专门供应谷歌数据中心的太阳能发电厂。谷歌也是继微软、亚马逊后，又一家在日本投资太阳能供电的AI大厂。随着AI大模型的技术竞争进入纵深阶段，行业开始将注意力转向模型训练所需的能源领域。OpenAI创始人SamAltman此前在一场公开活动上表示：“人工智能的未来取决于清洁能源的突破。”英伟达创始人黄仁勋则指出：“AI的尽头是光伏和储能。”高盛表示，随着数据中心的持续扩张，电网也必须扩张，能源来源必须多样化，以充分利用天然气、太阳能和核能，基础设施也必须扩展以支持不断增长的电网。

3、【面板】OLED需求激增 产业链有望持续受益

日前，消息称苹果似乎正打算将iPad系列全线产品都逐渐切换到OLED显示屏。根据供应链消息，三星显示正在加速扩展其IT OLED业务，最近已经开始为iPad mini开发对应的OLED面板，但目前开发项目处于早期阶段，业界预计其量产目标日期为2025年。5月以来，苹果、华为纷纷推出新款OLED平板电脑。业内人士认为，苹果、华为等厂商在平板电脑上使用OLED显示屏，标志着头部厂商在平板电脑中显示技术偏好转变，OLED屏成为平板电脑行业新风向，或将带动其他厂商陆续量产OLED产品。此外，根据近日Omdia最新发布的《显示面板长期需求预测跟踪报告》，未来数年内，移动PC市场对OLED显示屏的需求预计将呈现迅猛增长态势。报告指出，从2023年至2031年，该市场的OLED需求将以37%的年复合增长率（CAGR）持续攀升。目前OLED显示屏在智能手机等小尺寸产品领域市场占有率较高，未来平板电脑、笔记本电脑等中尺寸OLED产品需求有望持续增长，产业链有望受益。

4、【啤酒】“618”大促及欧洲杯助攻 啤酒销售放量可期

本届德国欧洲杯将在6月15日正式开幕，将再度跨界“618”，进一步推高国人消费热情。数据显示，上届欧洲杯期间，支付宝平台“啤酒”搜索上涨75%，京东618卖出的啤酒可摆满12个足球场。啤酒行业一季度毛利率显著改善，主因是吨价持续上行的同时，原料成本价格逐步回落。2024年至今啤酒主要原料价格均较2023年同期有一定程度的下降，2024年3月玻璃/瓦楞纸/铝/大麦均价同比-3.8%/-9.7%/-0.2%/-26.5%。期间费用管控良好，盈利能力显著提升。

【公告解读】

陕西能源：以3735万元成功竞得甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权

国盾量子：子公司拟与浙江国盾电力签订销售合同

中国广核：控股子公司广西防城港核电有限公司4号机组预计将于2024年5月25日完成所有调试工作，具备商业运营条件。

数字政通：正式发布“星揆计划——构建空天地一体化城市级低空经济SAAS平台”“碳汇监测管理数字化平台”两大创新产品，并联合10大城市、30+合作伙伴进行战略合作签约。

华电重工：与华电新能（温岭）光伏发电有限公司签署了《浙江华电温岭石塘200MW滩涂光伏发电项目PC总承包合同》，合同金额约为9.67亿元人民币。

启迪设计：联合体中标10.81亿元项目

腾景科技：拟定增募资不超过4.85亿元，用于光电子关键与核心元器件建设项目（三期）、泰国生产基地建设项目、研发中心建设项目（二期）

上海电力：子公司上海上电电力投资有限公司拟以不低于经备案评估值公开挂牌转让所持有上海舜华新能源系统有限公司10.62%的股权

南京商旅：正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买南京旅游集团持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权、南京商厦持有的南京南商商业运营管理有限责任公司49%股权并募集配套资金。本次交易完成后，黄埔酒店、南商运营将成为公司的全资子公司。股票停牌

能辉科技：签订2.66亿元工程总承包合同

华康医疗：中标7768.74万元实验室施工项目

胜宏科技：拟通过全资子公司新加坡胜宏在越南投资建设高精密度印制线路板项目，生产高多层印制线路板和HDI，计划投资金额拟不超过2.6亿美元

陕天然气：拟投资建设榆林至西安输气管道工程一期（宜川压气站至西安临潼分输站段），投资约37.87亿元

博杰股份：终止与联合投资人共同收购资产

大悦城：拟以卓远地产作为原始权益人，以其全资子公司成都博悦持有的成都大悦城购物中心部分资产开展基础设施公募REITs申报发行工作

紫光股份：拟通过全资子公司紫光国际以支付现金的方式向HPE开曼购买其所持有的新华三29%股权，以支付现金的方式向IzarHoldingCo购买其所持有的新华三1%股权，本次上市公司合计收购新华三30%股权，收购总价为21.4亿美元

凯众股份：公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过3.08亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入以下项目：南通生产基地扩产项目和补充流动资金

广电运通：全资子公司运通信息中标广州政务云项目

平治信息：收到4.68亿元算力服务采购项目《成交通知书》

中国电建：中标国内最大构网型混合储能项目

华通线缆：公司及子公司签订电力供应合同

【增持】

中核钛白：公司副董事长增持公司股份已达计划下限增持计划实施完毕

联诚精密：控股股东增持25万股公司股份

【新股申购】

今日无新股