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大消费：居民消费能力提升，消费结构升级，推动大消费行业发展
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1、板块介绍
大消费板块包含家电、食品饮料、旅游、医药、影视、汽车、酒店等行业，受宏观环境和经济周期影响较大。大消费是资本市场永不过时、牛股频出的投资方向，为投资者带来显著而高确定性投资回报。综合来看，强大的品牌力、产品力及由此带来的市场份额、定价能力、盈利能力、规模及管理优势、增长前景等是成为消费“大白马”公司的核心因素。
2023年是消费提振年，年初以来政府工作报告提出“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，确定了“全民乐享全民盛惠”主题，各方努力为消费者保驾护航。从效果来看，2023年1-4月有明显的补偿性消费，届时终端消费市场火热，从5月份以来社零总额月度同比增速有所下降，直至8月边际逐步回升，在补偿性消费结束后，消费市场呈现缓慢稳步复苏趋势。从消费者信心来看，消费者指数缓慢复苏，较2019-2021年水平仍有差距，修复空间仍存，当前消费意愿指数高于消费者信心指数，侧面反映了消费者整体逐渐趋于理性。
在消费市场经历了高歌猛进、遍地开花的发展阶段之后，宏观经济发展阶段、消费者的消费行为、资本的投资偏好出现变化，带来了新的消费趋势，消费内部各板块也将出现明显分化。在这样的背景下，回归消费的“供需量价”本质，是当下消费市场分析的重中之重。
发展趋势
重劳力的标准化和工业化：餐饮及大B供应链。餐饮业以重劳力为特征，在降本增效的需求推动下，开启工业化进程，这促成了调味品、速冻食品、连锁餐饮等业态的高成长表现。速冻预制菜乘风懒人经济，紧抓产业连锁化&工业化&集中化趋势，在产品标准化下有望实现规模效应；餐饮消费趋于理性下，企业端规模化转型及降本增效有望提升收益。
K型分化和M型社会下的持续精神享受：低度酒&医美&黄金珠宝。低度酒作为消费趋势的产物，具备新人群&新场景&新偏好&大空间四大特征，啤酒仍在高端化进程中，价增仍有较大空间；医美需求端存在上行驱动力，供给端提供新选择和新刺激，建议关注产品上新后的拉力；黄金珠宝受益消费理性及投资避险的特殊属性，成为消费者更具性价比的选择，在产品端工艺升级及金价助推的背景下有望实现量价齐增。
老龄少子背景下的必然趋势：宠物&保健品。在人口结构化转型趋势下，人口新结构体现出了多样化的“新消费”与“新需求”，催生宠物&保健品产业新机会，宠物关注海外订单恢复及国产替代下的量价齐增，保健品关注产品端的优化、企业端的提效控费及行业长期成长空间。
广义可选消费品的极致性价比：零食连锁&折扣连锁。在居民收入预期降低、消费观念趋于理性、上游渠道内卷的大背景下，消费呈现弱复苏状态，零售业态走向折扣化，叠加供应链提效增速与企业端的合理控费，以价降牵动量增，顺应性价比消费与内卷时代，未来可期。
狭义必选消费的加速健康化：酱油&乳制品&代糖。需求复苏及健康意识提升的背景下，酱油刚性需求叠加行业升级驱动价格带向上，空间宽广；原奶成本下行及产品端的结构升级将带来乳企弹性向上，未来行业竞争趋缓将促进企业合理控费，支撑企业盈利提升；在减糖的健康化趋势下天然代糖空间广阔。
出口链路上的规模化机遇：轻工家电及跨境电商的供应链全球化。内需动力不足，海外市场供给侧乏力，在供需错配下，劳动密集型产业海外有机遇，看好具有出海逻辑的细分子行业。
经济回暖下商务消费的环比优化：白酒具备短期的韧性空间和长期的平滑曲线。需求端来看白酒韧性仍存，供给方面来看预计行业集中度的持续提升将继续为龙头带来量增。当前在选股上应关注具有强alpha、已走出自己经营节奏、主推产品价格带符合需求趋势和品牌价值的标的。
2024-12-02 09:33
食品、零售等消费股盘初活跃，永辉超市触及涨停，煌上煌涨超8%，一鸣食品、大东方、香飘飘跟涨
2024-12-02 07:39
制造业PMI“三连涨”，内需消费继续好转，手机补贴等反馈积极
江苏省近期发布3c数码产品补贴专项活动。今日重要性：✨✨
2024-12-01 19:46
智谱Agent能力大幅进化，已启动大规模内测，机构称其有望成爆发级应用；性能有望提升6倍，特斯拉释放FSD最新版本更新信号 | 12月2日早知道
其可在C端实现大规模的商业化落地。
2024-11-29 10:22
大消费板块持续走强，食品饮料、零售等方向领涨，永辉超市、均瑶健康、麦趣尔、大东方、桂发祥、佳禾食品、黑芝麻等10余股封涨停板，欢乐家、一鸣食品盘中触及涨停
2024-11-29 09:29
食品等消费股继续活跃，桂发祥6连板，黑芝麻涨停，佳禾食品、好想你、来伊份、三只松鼠等集体高开
2024-11-28 20:08
中央推动数字贸易改革创新发展，跨境电商再迎顶层关注，有望成拉动经济增长重要引擎；商务部部署下一阶段促消费工作，机构预计明年刺激规模有望再度增长 | 11月29日早知道
行业将持续受到政策支持和提振。
2024-11-28 18:57
商务部：扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动
11月27-28日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。会议总结2024年市场运行和消费促进工作，分析当前消费形势，交流经验做法，部署下一阶段重点工作。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力。
2024-11-28 09:44
食品、零售等消费股震荡走高，桂发祥5连板，新世界4连板，广百股份、佳禾食品涨停，百联股份、大商股份、皇氏集团等跟涨
2024-11-27 13:46
食品等消费股再度拉升，皇氏集团、一鸣食品直线涨停，桂发祥4连板，朱老六、欢乐家、好想你、千味央厨等涨幅居前
2024-11-26 22:14
北京、上海、广州等5个国际消费中心城市11月上中旬商品消费额同比增长5.9%
从商务部获悉，商务部会同相关部门，组织北京、上海、广州、天津、重庆等5个城市联动举办中国国际消费中心城市精品消费月。有关机构数据显示，11月上中旬，5个城市商品消费额同比增长5.9%，餐饮消费额同比增长12%，消费市场总体呈现回稳向好发展态势。（上证报）
2024-11-26 10:06
大消费板块震荡拉升，食品饮料、白酒、零售方向领涨，皇台酒业直线涨停，此前桂发祥3连板，朱老六涨近10%，岩石股份、永辉超市、中央商场、水井坊、顺鑫农业等快速跟涨
2024-11-24 21:39
如何看待消费数据改善的可持续性？
中信证券认为，当前压制居民消费动能的核心因素在于损益表和资产负债表的双双受损，后续高线城市消费回暖的核心观察信号为“房价止跌”，低线城市消费回暖或将受益于化债工作的持续推进。
2024-11-22 16:49
企稳之年！高盛：明年中国消费有望跑赢整体增长，一线房价或率先趋稳
高盛预计，明年家庭实际收入同比增速将持平于5%，保持稳定复苏态势；随着未来可能会有更多地产提振政策出台，明年开始一些大城市的房价有望开始企稳。
2024-11-21 13:05
食品等消费股午后拉升，西麦食品直线涨停，润普食品涨超10%，一致魔芋、朱老六、盖世食品涨超5%，惠发食品、绝味食品、黑芝麻、海欣食品、五芳斋等跟涨
2024-11-16 20:46
山东对8类家电开展以旧换新，最高可享受补贴1.6万元
16日，在山东省人民政府举行“惠企利民政策在身边”主题系列现场新闻发布会上，山东省商务厅流通业发展处负责人常相军回应称，按照山东省家电以旧换新实施方案的规定，政府今年针对电视机、电冰箱、洗衣机、空调、电脑、热水器、吸油烟机、家用灶具8类家电开展以旧换新优惠补贴，一级能效、水效的按照购买价格的20%补贴，二级能效、水效的按照购买价格的15%补贴。常相军介绍说，针对此8类以旧换新家电，每位消费者购买每类一件，可享受政府补贴一次，每人最多可补贴8件，每件最多不超过2000元(人民币)，按照最高补贴标准计算，可享受补贴1.6万元。“消费者可以登录当地家电以旧换新服务平台，进行个人身份资格认证比对。”（中新网）
| ID | 股票名称 | 涨幅% | 现价 | 换手率% | 总市值 | 炒作逻辑 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 桂发祥 | 10.02% | 19.22 | 1.88% | 38亿 | 中国麻花行业龙头 |
| 2 | 如意集团 | 9.94% | 7.08 | 0.55% | 19亿 | 国内毛纺小龙头 |
| 3 | 天元宠物 | 20% | 30.96 | 43.57% | 15亿 | 公司产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等多系列、全品类宠物产品 |
| 4 | 源飞宠物 | 10.02% | 17.35 | 6.93% | 14亿 | 公司主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等，出口占比96.11% |
| 5 | 广东明珠 | 10.08% | 5.68 | 3.98% | 39亿 | 广东明珠珍珠红酒业有限公司是公司的参股公司，公司持股比例为7.78%，珍珠红酒业是一家集白酒、黄酒、露酒和其他酒酿造于一体的酒厂 |
| 6 | 西大门 | 10.03% | 12.51 | 4.74% | 24亿 | 我国功能性遮阳材料细分领域的龙头，主要产品包括阳光面料、涂层面料和可调光面料等 |
| 7 | 黑芝麻 | 10.02% | 9.77 | 32.91% | 68亿 | 1、我国糊类食品龙头企业；旗下拥有京和米业，主要生产的香米富硒米，年生产大米能力20万吨； 2、公司拟对天臣新能源增资5亿，标的主要从事锂电池生产和销售 |
| 8 | 中储股份 | 9.98% | 8.93 | 8.14% | 194亿 | 1、中国物流集团旗下，特大型全国性仓储物流企业； 2、公司与华为数字能源开展业务交流 |
| 9 | 一鸣食品 | 10.01% | 17.91 | 3.62% | 72亿 | 国内鲜乳烘焙知名企业；公司主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研产销及连锁经营业务，其中乳品主要包括低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳等 |
| 10 | 大东方 | 9.99% | 9.03 | 28.36% | 80亿 | 1、公司旗下老字号“三凤桥”品牌，在各大主流平台设有“三凤桥旗舰店”，提真空及保鲜包装的各类卤味和熟食制品或礼盒套装，本地实体店在特定节日出售“年夜饭”预制礼盒； 2、下属医疗业务板块中的儿科业务，主体主要包括以儿童身高管理为主的“健高儿科”、以儿心健康为主的“雅恩健康” 、以普儿科和儿保为主的“知贝医疗”组成，三个方向初步覆盖了儿童生长发育的全阶段 |
| 11 | 永辉超市 | 9.93% | 6.09 | 8.51% | 553亿 | 1、确定上海首家学习胖东来自主调改门店为上海金山万达店。 2、名创优品拟63亿现金收购公司29.4%股份。 |
| 12 | 中百集团 | 10.11% | 5.01 | 11.36% | 33亿 | 公司此前已向政府相关部门递交关于支持公司申报免税品经营资质的请示 |
| 13 | 广百股份 | 9.95% | 7.18 | 14.01% | 37亿 | 公司是广州地区最大百货连锁零售企业，旗下广百黄金珠宝大厦于2013年4月开业，致力成为华南地区精品金饰珠宝专业店，全力打造“广百黄金”自有品牌，汇聚设计出色和工艺精湛的黄金珠宝首饰、金条和金摆件，首层经营广百自营的黄金首饰 |
| 14 | 苏州龙杰 | 9.97% | 10.37 | 9.41% | 22亿 | 国内少数掌握仿羊毛、仿兔毛等高/超仿真动物皮毛涤纶纤维生产技术的企业之一；公司产品在军工领域的应用主要是军队服装面料前道原料纤维的研产销 |
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