

玻璃:股票市场中,玻璃板块指的是与玻璃生产、加工和销售相关的上市公司组成的板块。本文将详细解释玻璃板块的概念,并从多个方面分析“什么是玻璃”以及其在股票市场中的重要性。
玻璃:玻璃行业受益于建筑和新能源产业需求,节能环保趋势下新型材料受青睐
玻璃是石英砂、纯碱等原料熔融在一起形成的。平板玻璃按照工艺主要分为浮法玻璃、压延玻璃、引上法平板玻璃和平拉法平板玻璃;浮法工艺已成为平板玻璃生产的主流工艺,压延玻璃因为在一些太阳能等市场具有不可替代性,所以仍保持一定比例。为达到下游应用需求,平板玻璃需要进行钢化、热弯、镀膜、空腔、夹层等一系列深加工处理后进入下游市场。下游应用包括房地产、汽车、太阳能家电。其中建筑玻璃需求最大,占玻璃需求达到75%。汽车与太阳能的需求占比分别为15%与5%左右。
按照产业链分类,玻璃主要分为平板玻璃和深加工玻璃,平板玻璃处于产业链上游,深加工玻璃为平板玻璃下游。玻璃相关产业链还有光伏太阳能、电子、制药等。
平板玻璃成本主要有原材料、燃料、制造费用、环保成本、人工成本和水电费。其中原材料与燃料占生产成本的比例最高,分别达到43%与34%。原材料主要包括纯碱、石英砂、芒硝、白云石、石灰石等。其中纯碱占原材料成本比重达到54%,石英砂达到27%,其他原材料成本占比不足20%。石英砂价格波动相对较小,因此纯碱是玻璃制造成本的主要影响因素之一,其价格主要与下游平板玻璃需求有关。平板玻璃主要使用的燃料包括石油焦、重油、煤制气、天然气等,其中天然气成本最高,煤制气最便宜,石油焦使用范围最广。燃料价格往往与原油价格有较大关系,原油市场参与者更多,价格波动因素也较多,波动也相对较大,燃料与纯碱价格成为两大影响玻璃制造成本的因素。近年来,单重箱玻璃平均的燃料与纯碱成本约为25-35元。
浮法工艺生产过程中需要高温加热配合料,后经成型、切割形成玻璃原片,切割过程中会形成10%的碎玻璃,会进行回收重新入窑燃烧。熔窑主要燃料包括石油焦、重油、煤制气、天然气等。熔窑有一定的寿命期限,一般的寿命是8-10年。与水泥窑不同,由于停产后复产成本较大,玻璃窑一经开窑,必须保持生产状态,冷修一次成本非常高。随着下游需求周期性逐渐显现,价格随着需求波动,冷修也开始成为行业内厂商的博弈手段。
截至2019年,国内玻璃在产产能日熔量总计达到15.26万吨,相比2016年增加1.23万吨,其中2018年新点火产能相对有增加。受下游需求以及原材料产地,历史积淀等原因,我国产能主要集中在河北、广东、山东、辽宁、江苏、湖北、四川等省份。其中河北、广东、湖北三省产能最大,日熔量分别达到3.09、1.48、1.28万吨,三省合计占全国产能41.65%。2017年受河北沙河地区产能集中关停,对河北产能形成一定冲击。最近3年,国内新增产能有所减少,主要集中在云南、贵州、安徽等省份,有从华北、华中地区逐步向西南地区转移的趋势。
供给周期
2019年初玻璃产能周期处于2009年以来第三轮周期的末期。与以往周期不同,随着下游地产政策趋严,需求逐步趋稳;新增产能也被严格限制,新点火产能进一步减少,总产能增量迅速下行,玻璃产能供给周期也被“熨平拉长”。2018年初行业产能增速下滑,第三轮周期进入尾声,但下游需求趋稳以及2018年相关政策有所减少使得行业并未进入下一轮周期。市场增量信息减少,价格处于历史相对高位,产能又未完全到达冷修窑龄期,厂商完全只能根据市场行情来判断是否停产,其行为对于市场的反应更加敏感:2018年下半年开始由于玻璃价格仍处于高位,厂商开始集中复产;随着下半年价格持续阴跌,2018年底厂商又出现集中停产,导致2019年初玻璃价格有所企稳。
库存与价格
按照2019年普通玻璃产能日熔量600吨来算,年产能约20万吨,400万重箱。单产能投入约6.9亿元,折旧期限为10年。2019年平板玻璃均价为80元/重箱,单箱材料、燃料与人工成本约为40元,参照平板玻璃龙头旗滨集团的其他数据,扣除折旧、期间费用等后,当前单箱平板玻璃毛利润约22-23元,净利润约6-7元,若不考虑财务费用,单箱净利润约12元。这意味着若单箱价格下降为71元左右,大多数普通企业无法盈利,冷修数量将明显增多。相比需求波动,供给对价格反应更为敏感,行业供给曲线将随着库存与价格来回波动。
中短期来看,库存与价格依然是产能供给的主要扰动因素。从当前的时点来看,2010年-2013年是平板玻璃产能投放的高峰期,理论上2018-2020年应该是冷修高峰期,但事实上玻璃产能寿命弹性较大,实际产能可以达到12-15年,真正冷修高峰期有可能在2022年才到来,当前的冷修成为企业控制产能或者市场博弈的一个手段。因此,短期内若政策与需求未有明显变动,则库存、价格等短期因素都是影响企业产能供给的扰动因素;中期来看,2019年到2022年地产需求或者政策的变动依然可以驱动一轮供给周期;长期来看,随着产能真正冷修期的到来,2022年以后行业产能投资将迎来真正的高峰,而价格与产能供给的传导滞后性或许有所提升,周期进一步拉长。
玻璃板块概念
在股票市场中,玻璃板块是指那些主营业务涉及玻璃生产、加工和销售的上市公司组成的行业板块。这些公司涵盖了从原材料采购、玻璃制造到深加工和销售的整个产业链。
什么是玻璃
# 玻璃的生产工艺
玻璃主要是由石英砂、纯碱等原料熔融在一起形成的。根据生产工艺的不同,平板玻璃主要分为浮法玻璃、压延玻璃、引上法平板玻璃和平拉法平板玻璃。其中,浮法工艺已成为平板玻璃生产的主流工艺。
# 玻璃的深加工与应用
为达到下游应用需求,平板玻璃需要进行钢化、热弯、镀膜、空腔、夹层等一系列深加工处理。玻璃的主要下游应用包括房地产、汽车和太阳能等,其中建筑玻璃需求最大。
# 玻璃的产业链与成本构成
玻璃产业链主要包括上游的原材料供应、中游的玻璃制造和下游的深加工及应用。玻璃制造成本主要由原材料、燃料、制造费用、环保成本、人工成本和水电费等构成。
# 玻璃板块的周期性波动
玻璃板块具有明显的周期性特征,其价格波动受宏观经济环境和下游需求的影响较大。经济增长期通常伴随着对玻璃的需求增加,从而推高价格;而在经济衰退期,需求减少则可能导致价格下跌。
# 玻璃板块的供需基本面
玻璃市场的供需关系直接影响其价格和企业的盈利能力。投资者应关注玻璃产能的变化、新项目的投产情况以及库存水平,这些因素都可能影响玻璃板块的投资价值。
总结
玻璃板块作为股票市场中的一个重要行业板块,涵盖了玻璃的生产、加工和销售等多个环节。玻璃作为一种广泛应用于建筑、汽车和太阳能等领域的重要材料,其市场需求与宏观经济环境和下游需求密切相关。因此,投资者在关注玻璃板块时,应综合考虑其周期性波动、供需基本面以及企业财务健康状况等多个因素。
总结:玻璃板块是股票市场中与玻璃产业相关的上市公司组成的行业板块。本文从玻璃的生产工艺、深加工与应用、产业链与成本构成、周期性波动和供需基本面等多个方面对玻璃进行了详细分析。关键词:玻璃板块、股票、浮法玻璃、深加工玻璃、周期性波动、供需基本面。
2024年4月,蚌埠光能光伏玻璃产线点火投产,产能陆续爬坡,但受光伏行业供需结构性矛盾的影响,自2024年下半年起,光伏玻璃价格持续下行,导致光伏玻璃产品出现售价与成本倒挂现象,出现大额亏损。公司根据形势变化及时采取应对措施,蚌埠光能于2025年1月停产;结合当前行业供需变化的判断,原合同并未实际履行,经双方确认后续无需再继续履行。双方经友好协商一致,自愿无责解除原合同及其补充协议。
燃油夜盘收跌4.33%,苯乙烯跌3.21%,乙二醇、燃油至少跌2.67%,甲醇、对二甲苯、LPG至少跌2.59%,丙烯、塑料、合成橡胶、沥青、PTA至少跌2.33%,聚丙烯、纯苯至少跌2.17%,瓶片、短纤、PVC至少跌1.62%,豆一、玉米、棕榈油、豆二至少跌1.09%,焦煤、豆油至多跌0.92%,焦炭跌0.64%。 玻璃夜盘收平,粳米、铁矿石至多收涨0.18%,热卷、棉纱、棉花、纯碱、螺纹钢、橡胶至多涨0.84%,20号胶涨1.01%,烧碱涨1.30%。
低硫燃油夜盘收涨4.16%,燃油涨3.38%,焦煤涨涨1.70%,合成橡胶、LPG至少涨1.42%,焦炭涨0.93%,铁矿石涨0.38%。 瓶片、PVC、PTA等夜盘至多收跌0.71%,玻璃跌0.96%,纯碱跌1.05%,烧碱跌1.81%。
燃油夜盘收涨2.70%,低硫燃油涨2.51%,苯乙烯涨2.37%,LPG涨1.54%,PTA涨1.37%,PVC涨0.96%,铁矿石涨0.19%。 螺纹钢、焦煤夜盘则至多收跌0.16%,玻璃、纯碱至多跌0.48%,合成橡胶跌0.64%。
燃油夜盘收跌7.44%,低硫燃油跌6.07%,乙二醇、聚丙烯、甲醇、沥青、对二甲苯、纯苯、塑料、苯乙烯至少跌2.42%,铁矿石跌0.58%,焦煤、焦炭至少跌0.18%。 纸浆、纯碱、橡胶、粳米、PVC夜盘至多收涨0.45%,玻璃涨1.22%。
甲醇夜盘收涨4.44%,低硫燃油、瓶片、聚丙烯至多涨2.73%,乙二醇、塑料、苯乙烯、烧碱、对二甲苯、丙烯、短纤、焦煤涨1.79%-1.32%,PTA、PVC至多涨1.29%,焦炭涨0.98%,纯苯、热卷、燃油至少涨0.57%,螺纹钢、沥青、豆粕、铁矿石至少涨0.37%,LPG、豆一、豆二、合成橡胶、菜粕、玉米、纯碱、豆油至多涨0.36%。 粳米、玻璃、菜油、白糖、棕榈油则至多收跌约0.3%,玉米淀粉、棉纱、棉花至多跌超0.9%,纸浆、20号胶、橡胶至多跌1.16%。
合成橡胶夜盘收涨2.57%,苯乙烯、玻璃、燃油至少涨2.01%,低硫燃油、纯苯、橡胶、20号胶、沥青至多涨1.77%,棕榈油、LPG、纯碱、焦煤涨0.57%-0.43%,白糖、焦炭至少涨0.23%。 豆粕、甲醇、铁矿石夜盘则至多收跌0.32%,菜粕跌0.71%,烧碱跌2.06%。
燃油夜盘收跌4.02%,低硫燃油跌2.22%,纯苯跌2.06%,乙二醇、沥青、对二甲苯、短纤、PTA、甲醇、苯乙烯、合成橡胶至多跌1.80%,纯碱跌0.66%,纸浆、菜粕、白糖、豆粕、棕榈油、20号胶、热卷、螺纹钢、棉花跌0.42%。 PVC、丙烯、粳米、玉米、玉米淀粉、烧碱、铁矿石夜盘至多收涨0.32%,豆一、焦煤至多涨0.47%,焦炭涨0.64%,玻璃涨0.65%。
1、上海汽玻的全资子公司仪征耀皮汽车玻璃有限公司计划投资5亿元人民币建设夹层及钢化汽车玻璃生产线。 2、上海汽玻的全资子公司天津日板安全玻璃有限公司计划投资7900万元人民币建设钢化汽车玻璃生产线。 3、上海汽玻计划投资7610万元人民币建设夹层汽车玻璃生产线。 4、上海汽玻的全资子公司武汉耀皮康桥汽车玻璃有限公司计划投资3500万元人民币建设夹层汽车玻璃生产线(填平补齐)。