保险:保险板块是指股票市场中专注于保险业务的上市公司组成的投资领域。了解保险板块及其背后的保险行业,对股票投资者具有重要意义。
保险:保险受益于消费升级、人口老龄化趋势及科技赋能,稳健增长可期
保险,是指投保人据合同约定,向保险人支付保费,保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金的责任,或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。保险产品主要分为人身保险和财产保险。人身保险中,寿险占主导;财产保险以车险为主。
近年来,寿险行业竞争加剧,上市寿险公司市占率逐步下降。中小保险公司在产品价格和中介手续费率较大型公司有显著优势,而随着互联网渠道和经纪渠道的快速发展,中小公司产品触达客户的能力增强,与大公司产品形成直接竞争。
随着金融产品的不断丰富和行业竞争加剧,保险公司仅靠单纯寿险产品本身对于客户的吸引力已经不够,保险公司必须延伸寿险产业链,提供差异化、精细化、专业化服务,才能在竞争中立于不败之地。展望未来,预计保险公司将逐渐转为一整套解决方案与服务的提供方。作为保险的核心保障服务提供者,健康产业、养老产业能够为寿险业务提供协同。
保险行业按保险标的可分为人身险和财产险,其中,人身险占据主导地位。
人身险以人的寿命和身体作为保险标的。按保障责任类型,人身险可分为人寿保险、年金保险、健康保险和意外伤害保险。人身险产品具有明显结构单一的特征,寿险占比始终超过70%,占据市场主导地位。
财产险是我国仅次于人身保险的第二大险种,财产保险包括车险、责任险、农业险、意外险等以财产或利益为保险标的的各种保险。机动车辆保险为财产保险的第一大险种,我国财险市场结构中车险保费收入占比常年在60%以上。
寿险公司估值中最重要的指标是内含价值倍数(P/EV,即市值/内含价值,或股价/每股内含价值),内含价值(EV)包括经调整后的净资产和有效业务价值(现有的有效业务预期未来产生的可分配税后利润的贴现值),即广义上保险公司的资产端和负债端,代表评估时点的经营成果。有效业务价值,主要由新业务价值和存量业务价值两部分决定。新业务价值,简称NBV,主要由新增保费和新业务价值率组成。NBV代表着公司业务发展的潜力,NBV增速越高,市场给的内含价值倍数PEV也就越高。而存量业务价值,主要由续保、存量结构金准备等构成。
保险公司的价值增长通常由三差益驱动,即死差益、利差益和费差益。死差益指的是实际死亡率小于预定死亡率所产生的盈余;利差益指的是实际投资收益率高于精算假设利率所产生的盈余;费差益指的是实际费用率低于假设费用率所产生的盈余。费差益基本变化不大,且占比较小,主要的变量是死差益和利差益。
有效业务价值VIF的本质是保险公司基于精算假设和DCF方法计算出来的“存量保单值多少钱”,精算假设主要包括5%的长期投资收益率假设和11%的风险贴现率假设。以保险公司披露的内含价值敏感性测算看,长端利率下行50BP,基本对应投资收益率下降50BP,对各上市险企的EV将会产生5-10%的折价,且这一折价随着利率下行而一定程度呈现类似指数增长甚至存在跳升的可能。因此,长期看市场对上市险企5.0%的终极投资收益率假设并不置信,使得保险公司估值短期受长端利率影响极为明显。
近年来,卫生总费用快速上升,占GDP比例从2013年的5.4%增长至占2020年的7.12%。但目前商业健康险补充保障力度不足,截至2020年,健康险的赔付金额占卫生总费用比例仅为4%,对标主要发达市场,商业健康险赔付占卫生总费用比例最少为10%是较为合理的水平。假设未来10年卫生总费用支出复合增长为10%,商业健康险赔付占比10%,那么健康险赔付未来10年复合增速将达20%。相应地,预计医疗险保费复合增速有望达20%。
目前,医保基金面临较大的收支压力,医疗体制改革导致缺乏社保支付的先进医疗资源外溢,需要医保外的支付方来对新药品、新医疗器械和新诊疗方法在医疗服务中的应用支出进行保障。DRG与DIP支付改革对医保的控费利好商保,医疗险核心要解决的是优质医疗资源的可及性问题。此外,社会基本医疗保险往往对重大疾病的保障力度相对有限,部分罹患大病患者需要使用较大比例的目录外的药品和诊疗项目,患者的个人支付压力依然较大,个人卫生费用负担重的困局有待商业健康险来破解。
中高端医疗险,特别是中端医疗险未来或会成为保险公司的发力方向。由于百万医疗险在大众客群面临竞争红海(惠民保、同类竞品之间的竞争),部分保险公司瞄准了追求较好的医疗资源且对费率不敏感的中高端客户群体,将医疗险保障责任范围向中高端医疗延伸,主要是将可保医院范围由二级及以上公立医院普通部拓展到了特需部、国际部、VIP部以及私立医院、海外医院。
2020年,我国65岁及以上人口数量超1.9亿人、占比13.5%,60岁及以上人口数量超2.6亿人、占比18.7%,我国已步入老龄化社会。老年人口的增多或为相关产业带来发展机遇,其中,政府机构多次发文提倡养老保险发展。自国务院2014年8月发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》后,我国养老保险逐渐进入探索期,2018年试点个人税延性商业养老保险,2021年试点专属商业养老保险。未来,以账户制为基础,各类金融机构提供养老保障产品,税收优惠激励或为第三支柱养老保障体系形态。养老保险在政策以及行业发展的推动下,有望进一步加速发展。
目前,养老保险公司主要业务为企业年金、职业年金、养老金产品以及养老保障产品业务,尚未发力商业养老保险。截至2021年12月9日,已开业养老保险公司总资管规模超5万亿元,头部公司优势明显。截至2020年底,我国企业年金基金金额达到2.21万亿元,保险系公司企业年金市占率超50%。当前第三支柱保险产品主要由寿险公司提供,截至2021年3季度末,传统商业养老年金保险责任准备金6200亿元,远低于银保监会力争于2025年实现的6万亿元。在监管与市场双重引导下,养老保险公司或加速推进养老保险、养老保障管理和企业(职业)年金业务,加速参与建设第三支柱养老体系。
一、保险板块概述
保险板块是股票市场中一个重要的组成部分,主要包括各类保险公司,如寿险公司、财险公司等。这些公司通过发行股票筹集资金,用于拓展业务、提高偿付能力等。
二、保险行业分析
# 宏观经济影响
保险行业与整体经济状况密切相关。经济增长放缓时,个人和企业可能会减少保险需求,影响保险公司的业绩。因此,投资者在分析保险股票时,需密切关注宏观经济趋势。
# 行业趋势与技术创新
随着人口老龄化和健康意识的提高,健康保险需求增加,推动相关保险公司业绩。同时,大数据、人工智能等技术的应用提高保险公司的风险管理能力,增强竞争力。
# 公司基本面与管理团队
优质的保险公司通常具有稳定的收入来源、较高的利润率和良好的市场口碑。此外,一个优秀的管理团队能够应对市场变化,抓住发展机遇,推动业绩增长。
# 政策与监管
保险行业受到严格的政策和监管。政策变化可能影响保险公司的运营成本和市场策略,投资者需关注相关政策动态。
三、保险定义与功能
保险是一种风险转移机制,通过合同方式确定双方权利和义务。保险公司承担风险,当保险事故发生时,向被保险人提供经济补偿或给付保险金。保险的功能包括风险保障、资金管理和经济补偿等,对个人和企业具有重要意义。
四、保险在股票投资中的价值
保险行业股票具有稳定的现金流和良好的分红记录,是股票投资中的重要选择。同时,随着保险行业的不断发展,其股票投资价值将进一步凸显。
总结
保险板块是股票市场中不可或缺的一部分,其背后的保险行业具有广阔的发展前景。投资者在分析保险股票时,需综合考虑宏观经济、行业趋势、公司基本面和政策监管等多方面因素。
总结:保险板块是股票市场中专注于保险业务的上市公司组成的投资领域,具有稳定的现金流和良好的分红记录。保险作为一种风险转移机制,对个人和企业具有重要意义。股票投资者在分析保险股票时,需关注多方面因素,以做出明智的投资决策。
人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会21日公布,当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%,低于当前预定利率37个基点,差值首次超过25个基点。业内人士预测,若7月研究值仍低于2.25%,最快9月,2.5%预定利率产品将面临下调。保险专家龙格表示,预定利率下调旨在减低利差损风险,推动行业高质量发展,同时提醒警惕“炒停售”行为。 ( 每日经济新闻)
从泰康保险集团获悉,泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。据悉,泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金,泰康人寿作为单一持有人,首期投资规模预计为120亿元。目前,作为保险资金长期投资改革试点的首批试点项目,中国人寿、新华保险发起设立的鸿鹄基金已成功投资落地500亿元。第二批试点中,鸿鹄基金获批200亿元,平安人寿等公司也表示正在积极推动试点业务落地。(新华社)
第二批保险资金开展长期股票投资试点正加快落地,同时还有更多险资筹划申请试点。作为险资入市方式的创新探索,今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元,参与试点的保险公司也从2家增至8家,均为寿险公司。据了解,第二批试点公司正紧锣密鼓地从架构、流程等方面推动试点落地,推进私募证券基金设立及投资工作。与第一批试点不同,不少公司倾向于单独发起设立私募证券基金。(证券时报)
中国太保公告,公司已于 4 月 7 日增持了宽基交易型开放式指数基金(ETF)等产品,未来将进一步发挥保险资金长期投资优势,加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度,服务新质生产力发展,继续增持代表中国未来经济发展方向的优质资产。公司董事长傅帆先生于4 月 8 日提议以公司自有资金回购公司部分普通股(A 股)股票,回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益等法律法规允许的用途,以提升公司长期价值。
据了解,保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元,参与的保险机构更多,目前各机构正在加快工作进度,尽快推进私募证券基金设立及投资工作。(一财)
新华保险今天表示,作为一家国有大型金融企业和重要机构投资者,坚定看好中国经济、看好中国资本市场。公司将认真落实国家关于推动中长期资金入市和国家金融监督管理总局《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》的要求,积极发挥好长期资本、耐心资本、高能级战略资本的优势,加大权益类底仓资产配置、国家战略性新兴产业股权投资力度,当好服务资本市场稳健发展、服务实体经济的主力军,高效服务新质生产力。(央视新闻)
从国家金融监督管理总局获悉,《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》近日印发,优化保险资金比例监管政策,加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》主要内容包括:一是上调权益资产配置比例上限。简化档位标准,将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%,进一步拓宽权益投资空间,为实体经济提供更多股权性资本。二是提高投资创业投资基金的集中度比例。引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度,精准高效服务新质生产力。三是放宽税延养老比例监管要求。明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例,助力第三支柱养老保险高质量发展。(央视新闻)
国家金融监督管理总局发布关于保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知。通知提到,保险机构应当明确发展战略和市场定位,提升投资管理能力,根据国家政策、监管要求审慎开展重大股权投资,加强对股权投资的统筹管理,防止无序扩张。 保险机构开展重大股权投资,应当符合《保险资金投资股权暂行办法》《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》等规定的资质条件。保险机构应当全部使用自有资金开展重大股权投资。 保险集团(控股)公司、保险公司开展重大股权投资,可以投资保险类企业、非保险类金融企业,与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务、科技、大数据产业、现代农业等企业,符合监管规定的共享服务类企业,以及金融监管总局认可的其他企业。
继获准成为上海黄金交易所会员之后,人保财险、中国人寿、平安人寿、太保寿险四家试点保险机构均已落地黄金交易,包括竞价交易、询价交易、定价交易、大宗交易。业内人士表示,险资投资黄金有助于优化其资产配置结构,分散风险,增厚投资收益;同时,推动黄金市场投资者结构多元化,进一步提升黄金市场流动性和活跃度。国信证券非银金融行业研究负责人孔祥测算,截至2024年三季度末,上述10家试点保险公司的总资产规模为20万亿元,预计相关政策的落地将为黄金市场带来2000亿元增量资金。(中证报)
港交所披露易最新信息显示,平安人寿于3月25日在场内增持1.02505亿股农业银行H股股份,涉资约5.12亿港元。增持完成后,平安人寿持有的农行H股数量增至28.42亿股,占该行H股总数突破9%。此前,平安人寿于2月17日举牌农行H股,所持该行H股数量占该行H股总数突破5%。这意味着,2月17日至3月25日,平安人寿合计增持约13.5亿股农行H股股份,以区间成交均价计算,合计耗资约64亿港元。(证券时报)
3月30日,中关村战新基金在2025中关村论坛年会上正式发布。基金规模100亿元,聚焦投资战略新兴产业和未来产业,培育和服务一批优质企业加速发展。据介绍,该基金在北京市西城区、北京国有资本运营管理有限公司的大力支持下,由中关村发展集团联合新华人寿保险股份有限公司、工银金融资产投资有限公司等多家意向单位共同筹划发起设立。(中证金牛座)
3月28日,北京金融监管局网站发布批复,核准张恒北京理想保险经纪有限公司总经理的任职资格。公司应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定,自本行政许可决定作出之日起2个月内到任,未在上述规定期限内到任的,本批复文件自动失效。公开资料显示,北京理想保险经纪有限公司由车和家金融科技(江苏)有限公司全资持股,实际控制人为理想汽车首席执行官兼董事长李想。(界面)
国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》。方案提出,未来五年,银行业保险业养老金融发展取得明显成效,逐步建立起具有鲜明中国特色的银行业保险业养老金融体系。形成较为规范成熟、稳健高效的养老金管理服务体系;建立多元主体参与、多类产品供给,有效满足多样化需求的商业养老金融体系;基本建成银发经济高质量发展与金融服务紧密衔接,相互支撑的融资和保险保障体系;形成适合我国国情,体现银行业保险业养老金融发展特点,能够有效防控风险、维护老年消费者金融权益的监管制度体系。
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