有色 · 铝:有色·铝板块指的是从事铝的开采、冶炼、加工及销售等业务的上市公司股票集合。
有色 · 铝:中国是全球最大的铝消费国,约占全球总消费量的1/3
铝及铝合金是当前用途十分广泛的、最经济适用的材料之一。世界铝产量从1956年开始超过铜产量一直居有色金属之首。当前铝的产量和用量(按吨计算)仅次于钢材,成为人类应用的第二大金属;而且铝的资源十分丰富,据初步计算,铝的矿藏储存量约占地壳构成物质的8%以上。电解铝生产成本主要由原材料、辅料、电力成本构成,其中原材料氧化铝在成本构成中占比最高达到41%,电力成本占比约30%,另一重要辅料预焙阳极占比约12%。
铝在新基建领域如5G基站、特高压、轨道交通等领域应用广泛,新的消费增长点不断出现,具有较强的消费。
铝生产行业的产业链分为上中下游。上游为铝土矿采选和氧化铝生产。中游细分为冶炼和加工,冶炼主要指把氧化铝电解成电解铝的过程,铝加工指对电解铝进行初步加工的总称。下游则具体涉及到交通运输、建筑、包装、航空航天、机械、电子设备等众多铝制品的深加工。
全球铝土矿资源储量550-750亿吨,基础储量300亿吨,按一年开采3.7亿吨计算,至少可以开采80年,铝土矿分布较为集中,排在前5位的几内亚、澳大利亚、越南、巴西、牙买加储量占全球的72%。
中国铝土矿基础储量仅占全球3%,但铝土矿年产量却占到全球20%。中国铝土矿资源并不充裕,2017年以来,两省铝土矿年产量持续下滑,而两地氧化铝新增产能却一直投放,造成两地国产矿短缺,国产铝土矿价格攀升。河南、山西两地3000多万吨氧化铝产能(占全国40%)因而成为国内成本高地,乃至全球范围内的成本最高点。
中国电解铝消费结构主要可划分为投资(包括房地产、基建如电力、制造业等),居民消费(汽车、家电、耐用消费品等)和出口,按照终端消费分类则可划分为建筑(27%),交运(20%),耐用消费品(17%),电力设备(12%), 机械设备(10%),包装(9%)等。
在汽车轻量化材料中,铝合金材料综合性价比要高于钢、镁、塑料和复合材料,无论应用技术还是运行安全性及循环再生利用都具有比较优势。铝合金应用范围广,国内外全铝汽车的快速发展,特斯拉(TESLA)ModelS系列车型中95%结构采用铝合金材料。此外,上游供应稳定,配套产业完善,铝合金零部件厂商议价能力有保障。
铝的密度是钢的1/3,质量更轻,具有较高的比强度、很好的挤压性、很强的耐腐蚀性和高度的可回收性。铝合金在汽车产品上运用,减重的同时,能实现更加的刹车性、更优的操控性、更好的驾驶舒适度和更突出的动力。铝合金型材生产工艺流程:熔铸、挤压、表面处理、深加工。
目前铸造铝合金约占汽车用铝量的77%,可用于制造发动机零部件、壳体类零件和底盘上的其他零件;变形铝合金(锻造铝合金和铝合金板材)在车身零件及结构件的应用方面也发展较快,主要应用于发动机盖、翼子板、保险杠、车厢底板结构件、热交换器、车轮以及车身骨架等。
1)成本端:中国氧化铝建成产能将长期过剩,低开工率是常态。据统计20年7月,国内氧化铝建成产能8800万吨。国内电解铝产能天花板是4550万吨,按照1吨电解铝需要1.92吨氧化铝,外加非电解铝行业每年对氧化铝220万吨需求,未来国内对氧化铝产能的顶格需求是9000 万吨左右,即使不考虑进口,现有氧化铝产能就能完全满足国内需求。国内目前电解铝运行产能仅 3700 万吨左右,远未达到产能天花板,所以现在和未来相当长的时间内,中国氧化铝产能都是过剩的。
2)供给端:电解铝产能置换体系限制了产能的无序扩张,2017年以后,国内电解铝投产速度下降一半。山东、新疆等主产区受环境容量限制和燃煤自备电的严监管,不再具备扩产条件,适宜扩产的地区仅剩内蒙古和西南部的四川、云南、广西。电解铝产能转移过程中,时间和空间错配导致产量损失,产量增长依靠新增项目而不是复产项目导致产量增长缓慢,不会出现爆发式的增长。
3)库存及消费方面:20年4月份以来国内电解铝库存上演了史上最快去库,铝社会库存从高点168万吨快速下降到7月中旬71万吨,助推铝价一路攀升。建筑地产是国内铝第一大消费板块,地产后周期对铝的消费拉动有望持续;铝在新基建领域如5G基站、特高压、轨道交通等领域应用广泛,新的消费增长点不断出现,具有较强的消费韧性。
综上所述:低库存+供应弹性小+消费弹性大,国内电解铝年内不会出现严重过剩,这是铝价的有力支撑。成本端氧化铝长期过剩,难以挤占电解铝利润,预计国产电解铝行业平均盈利达到1000元/吨以上,电解铝企业利润有望迎来快速增长。
有色·铝板块名词解释
有色·铝板块是金融市场中一个重要的行业分类,主要涵盖了那些主营业务与铝金属的开采、冶炼、加工或销售相关的上市公司股票。铝作为有色金属的一种,在建筑、交运、电子、航空航天等多个领域有广泛应用,因此该板块的表现与宏观经济及铝行业需求密切相关。
什么是有色·铝
# 行业背景与特点
有色金属是指除铁、锰、铬以外的所有金属的统称,铝是其中重要的一员。铝在地壳中的含量丰富,仅次于氧和硅,是地壳中含量最丰富的金属元素之一。铝以其密度低、质量轻、易加工、耐腐蚀、导电导热性好等优良特性,在工业生产中发挥着重要作用。
# 供需格局与市场表现
铝行业的景气度与国际国内的经济波动密切相关。供给端,国际能源供应紧张、欧洲电解铝减产,以及国内能耗排放指标和供给侧改革的双重限制,导致铝的新增产能有限。需求端,铝在建筑、交运、电子、航空航天等领域的广泛应用,使得铝行业的需求与宏观经济状况紧密相连。
# 股票投资特点
1. 周期性明显:铝行业与宏观经济的周期紧密相连,价格波动大,为投资者带来高收益的同时也伴随着较高风险。
2. 受多种因素影响:铝价格不仅受供需关系影响,还受全球经济形势、贸易政策、货币政策等多种因素影响。
3. 稀缺性与竞争力:拥有稀缺铝资源的企业在市场上具有更强的竞争力和定价权,其股票更具投资价值。
总结
有色·铝板块作为金融市场中的重要组成部分,其表现与宏观经济及铝行业需求密切相关。投资者在考虑投资该板块时,应充分了解行业背景、供需格局、政策变化等因素,合理配置资产,以获取理想的投资回报。
美东时间2月10日,美国政府宣布调整钢铝进口关税,恢复对全球贸易伙伴征收232钢铝关税,并进一步提高铝产品的进口关税。近日,《联邦公报》发布了关税调整方案。中国有色金属工业协会对此表示强烈不满、坚决反对。美做法严重违反了世贸组织的公平贸易和非歧视性等基本原则。世贸组织早已裁决美钢铝232关税措施违反世贸规则,美方非但不予纠正,还一错再错,这将严重损害各国权益,严重破坏以规则为基础的多边贸易体制。(中国有色金属报)
LME期铜收跌82美元,报9396美元/吨。 LME期铝收涨8美元,报2645美元/吨。 LME期锌收涨30美元,报2872美元/吨。 LME期铅收涨8美元,报1992美元/吨。 LME期镍收涨22美元,报15490美元/吨。 LME期锡收涨19美元,报32681美元/吨。 LME期钴收平,报21550美元/吨。
国际铜夜盘收跌0.75%,沪铜收跌0.81%,沪铝收跌0.24%,沪锌收涨0.65%,沪铅收涨0.23%,沪镍收涨0.30%,沪锡收跌0.26%。 氧化铝夜盘收涨0.27%。 不锈钢夜盘收涨0.04%。
2月14日,墨西哥总统辛鲍姆表示已致信美国总统特朗普,称该信中附有美国与墨西哥在钢材和铝材方面贸易顺差数据图表,即美国处于对墨顺差地位,因此对墨西哥钢铝征收25%关税不符合美国的利益。
LME期铜收跌8美元,报9477美元/吨。 LME期铝收涨34美元,报2638美元/吨。 LME期锌收跌3美元,报2842美元/吨。 LME期铅收跌4美元,报1983美元/吨。 LME期镍收涨94美元,报15468美元/吨。 LME期锡收涨681美元,报32662美元/吨。 LME期钴收平,报21550美元/吨。
国际铜夜盘收跌0.95%,沪铜收跌0.89%,沪铝收涨0.34%,沪锌收跌0.88%,沪铅收跌0.17%,沪镍收跌0.46%,沪锡收涨1.10%。 氧化铝夜盘收涨0.81%。 不锈钢夜盘收平。
LME期铜收涨30美元,报9485美元/吨。 LME期铝收跌18美元,报2604美元/吨。 LME期锌收跌17美元,报2846美元/吨。 LME期铅收涨14美元,报1988美元/吨。 LME期镍收跌46美元,报15374美元/吨。 LME期锡收涨400美元,报31981美元/吨。 LME期钴收平,报21550美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.25%,沪铜收涨0.06%,沪铝收跌0.10%,沪锌收跌0.29%,沪铅收跌0.03%,沪镍收跌0.28%,沪锡收涨0.07%。 氧化铝夜盘收跌0.92%。 不锈钢夜盘收跌0.64%。
LME期铜收涨96美元,报9454美元/吨。 LME期铝收跌23美元,报2621美元/吨。 LME期锌收涨42美元,报2862美元/吨。 LME期铅收跌7美元,报1973美元/吨。 LME期镍收跌118美元,报15420美元/吨。 LME期锡收涨417美元,报31581美元/吨。 LME期钴收平,报21550美元/吨。
国际铜夜盘收涨1.19%,沪铜收涨1.07%,沪铝收平,沪锌收涨0.89%,沪铅收涨0.06%,沪镍收涨0.14%,沪锡收涨0.95%。 氧化铝夜盘收跌1.38%。 不锈钢夜盘收涨1.22%。
总台记者当地时间11日获悉,一位白宫官员当天称,美国对加拿大输美钢铝征收的25%关税将叠加在加拿大其他关税之上。白宫官员表示,美国总统特朗普计划对从加拿大进口的钢铁和铝加征25%的关税,而此前特朗普政府曾威胁对加拿大进口商品征收25%的全面关税。如果这些计划中的措施实施,这两类关税将叠加在一起,加拿大输美钢铝将被征收50%的关税。(央视新闻)
国际铜夜盘收跌0.80%,沪铜收跌0.65%,沪铝收跌0.19%,沪锌收跌0.36%,沪铅收跌0.50%,沪镍收跌0.70%,沪锡收涨0.01%。 氧化铝夜盘收跌0.40%。 不锈钢夜盘收跌0.49%。
全球铝市场正在进入一个新的动荡时期,交易员们急于评估特朗普领导下美国贸易保护主义抬头的潜在影响。据央视报道,2月10日美股盘后,特朗普下令对所有进口铝钢征收25%的关税,实际上强化了他在第一个总统任期内启动的贸易机制。这些措施给美国买家带来成本上升的威胁,并至少会在一定程度上改变国际贸易流向。
2月11日,墨西哥经济部长埃布拉德在回应美国政府对全球钢铁和铝加征关税时表示,墨西哥是美国钢铁出口的主要目的地,相比出口美国,墨西哥从美国进口钢材和铝制品更多。加征关税是“没有道理的昏招”。埃布拉德宣布将在下周与美商务部长就钢铁和铝关税进行磋商。(央视)
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