明日主题前瞻

1、氮化镓| 据中国光谷官微，九峰山实验室新发布的科技成果——氮化镓电源模块。将100万个指甲盖大小的“黑盒子”，装入一座容量1吉瓦（10亿瓦）的超大型AI算力中心机柜里，一年可省近3亿度电，约合2.4亿元电费。团队负责人李思超博士说，该成果目前已完成概念验证，即将开始中试验证，预计3-5年内量产，届时可满足千亿级市场需求。 

点评：证券时报指出，氮化镓（GaN）作为第三代半导体的核心材料，凭借其高频、高能效、高功率密度的特性，广泛应用于消费电子、新能源汽车、数据中心、机器人及通信等关键领域。目前氮化镓技术正处于商业化黄金期，短期增长依赖消费电子快充与新能源汽车，中长期将深度赋能机器人、AI算力及6G通信等领域，市场空间加速打开。弗若斯特沙利文数据显示，2024年氮化镓市场规模约32.28亿元（同比增长83.4%），预计2028年将攀升至501.42亿元，2019-2028年复合增长率或将达到92.3%，2019-2028年复合增长率或将达到92.3%。

2、钨| 据中钨在线，12月4日，钨价持续上行，65%黑钨精矿价格报35万元/吨，上涨3000元/吨，较年初涨144.8%；65%白钨精矿价格报34.9万元/吨，上涨3000元/吨，较年初涨145.8%；仲钨酸铵（APT）价格报51.5万元/吨，上涨5000元/吨，较年初涨144.1%。

点评：业内人士认为，短期内，供给侧约束与情绪面推动仍将主导市场，钨价易涨难跌。中长期看，价格能否持续居于高位，将取决于下游真实需求的消化能力与宏观政经环境的演变。此外，年末之际，企业的备货行为、资金套现需求以及财务结算安排等，均有可能成为引发市场波动的潜在因素。在中美博弈的大背景下，钨等战略金属价值得到重估，在配额收紧、环保督察等严格管控供给，下游需求起到支撑的背景下，钨价有望保持强势运行。

3、通信| 据科技日报，我国信息通信领域首个国家重大科技基础设施——未来网络试验设施（CENI）正式通过国家验收并投入运行，这标志着我国在网络技术创新、试验验证与服务应用的能力上迈入国际先进行列。CENI国际上率先提出服务定制网络架构，成功研制全球首个分布式大网网络操作系统；建成全球首个广域确定性网络，自主研制全域一体化数算网调度平台，突破光电融合关键技术。截至目前，该设施已服务百余项重大创新试验，覆盖科研机构、运营商、高校和龙头企业，它们通过开放的未来网络试验设施开展互联网理论、技术研究和验证。

点评：中证报指出，未来网络试验设施将有效支撑跨区域算力资源的智能调度与协同利用，解决“算不了、算不起、算不好”三大难题；构建广域确定性网络试验环境，服务高精度远程控制与智能制造场景；开展低轨卫星互联网地面仿真与在轨试验，服务我国新技术试验卫星联合测试验证。未来网络试验设施将持续面向工业制造、能源电力、教育医疗、低空经济等领域提供开放试验支撑，并在AI大模型训练、算力调度、算网协同、光电融合等前沿方向开展示范应用，为服务千行百业数智化转型升级提供关键底座。

4、工业互联网| 据工信微报，12月4日，工业和信息化部召理论学习会议。会议强调，要准确把握深入推进工业互联网创新发展工作的内在规律。要在自动化、信息化发展基础上，推动工业互联网与人工智能、5G、大数据、云计算等技术互促发展。融合化是根本要求，要加快工业互联网创新发展，推动信息化和工业化、实体经济和数字经济、科技创新和产业创新、先进制造业和现代服务业深度融合。会议要求，要坚持系统观念，积极谋划新阶段工作目标和重点任务，将工业互联网与制造业数字化转型、智能制造、“人工智能+制造”等工作有机结合，加强部际、部内协同。

点评：中证报指出，中国工业互联网已迈入高质量发展、规模化推广新阶段，2025年核心产业规模预计达到2.3万亿元，较2024年的1.8万亿元实现显著增长，年均复合增长率保持在18%以上。到2030年，整体市场规模有望突破5.5万亿元，形成覆盖全产业链的万亿级产业生态。未来，工业互联网将从“设备联网”向“数据淘金”转型，更加注重数据价值挖掘和业务场景落地。AI与数字孪生技术深度融合将成为行业发展的核心驱动力。

5、体育| 国家体育总局近日印发《关于进一步推进篮球改革发展的意见》，该文件明确了中国篮球未来发展的总体目标、具体路径和关键举措，旨在通过系统性改革推动中国篮球整体水平提升，使篮球成为建成体育强国的重要标志。《意见》提出，扩大社会篮球赛事供给，支持有条件的地方开展省级联赛、城市联赛、乡村联赛，打造品牌赛事，鼓励赛事进景区、进街区、进商圈；完善支持政策，通过调整国内重大赛事竞赛规程、优化外事管理服务、建立奖励补偿机制等多种方式，充分调动各方“走出去、请进来”的积极性。《意见》的发布标志着中国篮球改革进入系统性、全方位推进的新阶段。

6、氯化亚砜| 12月4日，百川盈孚数据显示，国内氯化亚砜价格大幅上涨，较3日上涨9.87%，报2382元/吨，较上月上涨66.69%。

点评：研究机构认为，氯化亚砜是一种无机化合物，常用作化工生产中的氯化剂，脱水剂，也是制备锂电池电解液核心原料的关键中间体。六氟磷酸锂价格与其替代品LiFSI之间的价差缩窄，进而刺激LiFSI需求增长。氯化亚砜作为LiFSI生产的关键原料，其需求也随之受到提振。另外氯化亚砜因其高环境风险特性，环保政策持续收紧，新建项目审批严格，导致尾气处理成本抬高。受此限制中小企业逐步退出，行业供给增长缓慢。

7、商业航天| 据中科宇航消息，12月3日，国内最大针栓式液氧煤油发动机力擎二号110吨长程试车完成，累计试车时间达140秒，单次最长稳定工作120秒，所有测试指标均一次达成。继发动机地面验证成功后，该公司计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行试验任务。此次试验将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术，同时进行火箭子级返回精确落点控制的关键技术验证。

点评：东吴证券认为，国内可回收火箭时代开启，有望迎来密集突破期。截至目前，承担两大星座卫星发射任务的长征十二号，长征八号甲，长征六号改等"国家队"火箭因兼顾国家其他航天任务排期紧张，大运力，低成本，高可靠的可回收火箭迫在眉睫。2025年底开始，朱雀三号，天龙三号，引力二号，双曲线三号，智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划发射，这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地。

8、AI手机| 据蓝鲸新闻，豆包手机一经公布，便引起市场轩然大波，作为工程样机数量之少，也引发二手市场涨价潮。供应链人士表示，字节跳动此次确实是试水市场，手机备货量不多，首批产品约3万台的备货，已经售罄，项目方并未追加物料投入。字节跳动与中兴通讯第二代产品已启动研发，在未出现其他变量因素情况下，预计于2026年底出货。

点评：国泰海通证券认为，豆包推出AI手机助手预览版，持续探索AI大模型对手机的赋能，推动Agent形态的形成。AI手机的时代即将到来，同时更加丰富的端侧硬件生态加快崛起。豆包强大的实时语音，多模态和代理能力，为无屏或小屏端侧设备(如AI眼镜，TWS耳机，AlPin等)提供了真正的可用性。这些设备可以通过豆包助手与手机操作系统的深度集成，实现复杂的任务执行，丰富用户体验，端侧硬件生态有望快速爆发。

宏观、行业新闻

1、工信部：实施工业互联网与重点产业链“链网协同”行动，打造一批适配的工业互联网解决方案。

2、《中方关于深化中国—东盟数字治理合作的倡议》发布。

3、北京发布《加快北京奥林匹克中心区高质量发展行动计划（2025年-2027年）》：将在奥林匹克中心区建设全球首个国家人形机器人赛训基地。

4、体育总局印发《关于进一步推进篮球改革发展的意见》。

5、2026世界人形机器人运动会开启赛项征集。

6、豆包手机首批3万台备货售罄后尚未追加物料，字节跳动与中兴通讯第二代产品已启动研发，预计于2026年底出货。

7、寒武纪：媒体及网络传播的关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息，均为误导市场的不实信息。

8、大摩调查：高达62%中国企业或在三年内采用人形机器人。

行情回顾

主题复盘

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