明日主题前瞻

1、氢能| 国家发改委政策研究室副主任李超透露，下一步，国家发展改革委将会同有关方面持续加力，为储能和氢能等新兴产业健康发展创造良好环境。一是深化电力市场改革，鼓励储能项目结合自身特点参与电能量市场和调频、调峰、备用等辅助服务市场，获取合理收益；二是统筹规划布局，有效衔接绿色氢氨醇供给和需求，在重点领域推动绿色氢氨醇规模化发展，适度超前推动产运储等环节基础设施建设，有效降低系统运行成本。

点评：证券时报指出，绿色氢氨醇通过将不稳定的可再生能源转化为稳定、易储运的绿色氢气、氨气和甲醇，为解决可再生能源消纳难题和实现深度脱碳提供了关键路径。2024年以来，我国绿色氢氨醇产业全面进入“政策推动+市场牵引”的双轮驱动阶段，技术突破、产业投资、场景示范及国际合作快速扩张，呈现出前所未有的增长动能。

2、智能眼镜|据证券时报，XREAL与谷歌下月将正式发布首款搭载AndroidXR平台的AI眼镜ProjectAura。该产品集成谷歌GeminiAI作为核心“大脑”，标志着Gemini从软件助手向空间硬件的跨越。用户可通过眼镜的摄像头、麦克风与传感器，直接与Gemini进行自然对话、环境分析与任务处理。

点评：报道指出，作为连续四年稳居全球AR市场份额榜首的企业，XREAL此次携手谷歌旨在打造下一代XR人机交互标杆。该眼镜采用70°超广视场角光学方案，配备XREAL自研X1S芯片与高通计算单元，兼顾轻薄设计与强劲算力，将是谷歌AI生态的关键落地产品。随着Gemini在搜索、创作等场景的深度赋能，ProjectAura有望成为AI连接现实世界的新入口，推动消费级AR向生产力工具演进。

3、脑机| 据湖北日报，11月26日，31岁的脊髓损伤患者小刘（化名）在华中科技大学附属同济医院神经外科顺利完成了植入式脑机接口手术，开启我国脑机接口（BCI）临床应用的新阶段。本次手术是我国首例按照政府核定医疗服务价格项目执行的脑机接口临床操作（即侵入式脑机接口置入费6552元/次，不含脑机接口设备等费用），标志着脑机接口技术从科研探索阶段正式进入医疗服务收费目录体系，在推动技术普惠化与产业化方面迈出重要一步。

点评：中证报指出，当前，我国脑机接口创新成果持续涌现，产业加速壮大，正孕育颠覆性突破，已成为科技创新和产业创新深度融合的重要领域。今年3月，国家医保局将脑机接口技术纳入神经系统医疗服务价格项目，为这一前沿技术的临床应用铺平了道路；7月，工业和信息化部七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，推动脑机接口产品在医疗健康等领域加快应用。

4、机器人|高工机器人产业研究所（GGII）最新发布《2025中国人形机器人六维力传感器市场分析报告》显示，随着人形机器人产业化进程加速，六维力传感器作为实现实时精准力控的关键部件，正迎来爆发式增长。报告预测，今年中国人形机器人六维力传感器出货量预计1.23万台，同比激增510.1%。并且市场进一步集中，头部企业蓝点触控市占率已超70%，达到72.6%。

5、锂电| 据券商草根调研，12月中国市场动力电池+储能+消费类电池排产量合计220GWh，环比增长5.3%，超市场预期。其中储能电芯排产占比约35.3%，三元电芯排产占比约17.3%。

点评：研究机构认为，随着全球新能源渗透率持续提升，储能作为电力系统“稳定器”与“调节器”的核心价值愈发凸显，市场需求迎来快速增长。目前国内储能电芯的需求十分强劲，头部储能企业订单排期至2026年。近期在下游需求旺盛带动下，锂电产业链上游六氟磷酸锂、电解液、隔膜等材料环节出现不同程度涨价，可关注锂电材料各环节头部企业。

6、游戏|11月27日，国家新闻出版署公布2025年11月份国产网络游戏审批信息，11月共178款游戏获批，其中包括百度多酷旗下《暗影奇迹》《梦幻消不停》，群游科技旗下《古书之谜》《命途之征》等。国家新闻出版署同时公布，2025年11月共6款进口网络游戏获批。

点评：中原证券认为，目前游戏行业的市场景气度高，用户ARPU值提升带动市场规模稳健增长，《关于扩大服务消费的若干政策措施》《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》等政策利好产业发展。此外AI多模态功能对游戏公司降本增效贡献显著，作为AI核心的应用场景之一，未来游戏产品的玩法还有较多的创新空间，带来盈利和估值的双重提升。可关注游戏公司的产品周期、业绩表现以及新产品储备进展。

宏观、行业新闻

1、国常会：部署推进基本医疗保险省级统筹工作，讨论并原则通过《中华人民共和国注册会计师法（修正草案）》。

2、商务部：接下来将从促进大宗消费、壮大新型消费、打造国际化消费环境等方面推动商品消费扩容升级 积极推进首发经济；培育“人工智能+消费”，打造更多消费新增长点等。

3、国家发改委：要注意防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市。

4、《中国空天信息和卫星互联网创新联盟雄安倡议》发布。

5、市场监管总局召开2025年第五次企业公平竞争座谈会，强调将进一步加强重点领域反垄断执法。

6、重庆发布推动低空经济高质量发展的相关措施。

7、国家新闻出版署公布了2025年11月进口、国产网络游戏审批信息，其中6款进口游戏、178款国产游戏获批。

8、海关总署：即日起，允许符合相关要求的西班牙养殖水产品进口。

9、我国电源规模最大“沙戈荒”大基地项目开工。

10、全国首例“医保价”脑机接口手术完成。

11、夸克AI眼镜两个系列六款单品发布，换电、拍摄、显示等多项技术行业首创。

12、黄仁勋预告英伟达11月28日发布机器人技术新品。

行情回顾

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