本周各家券商策略分析师的观点较为一致。整体看反弹，引发上周股指调整的多重因素在周末都有了好转。

兴证策略张启尧团队称，海外冲击影响下中国资产已调整出性价比，随着海外风险释放带来的情绪冲击逐步落地、消化，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复。

首先，周五联储主席威廉姆斯表明“通胀上行风险有所减弱，就业面临的下行风险已经增强，短期内有降息空间”，市场对于美联储12月的降息概率由此前的30%大幅上升至当前的71%，压制全球风险偏好的关键因素正在迎来缓和。

其次，流动性预期缓和、全球AI应用持续迭代升级的背景下，市场对于“AI泡沫”的担忧也有望缓解。

更重要的是，本轮中国资产上涨具备自身的独立逻辑，将是后续中国资产修复的重要支撑。包括大国竞争力增强、新动能景气释放、政策转型思路明朗、经济基本面平稳，这些内部确定性都不会随着海外扰动而发生任何变化。

广发策略刘晨明团队也指出，近期市场因为海外流动性因素、年末资金分歧带来的调整，只是短期的扰动，并未改变本轮牛市的运行逻辑。值得一提的是，11月21日有16只科技ETF密集获批，涵盖首批科创创业人工智能ETF，这一方面直接引导资金投资于A股硬科技优质公司，也从监管导向上释放了非常积极的信号，有助于稳定市场情绪。

中泰策略徐驰团队称，A股科技板块调整的原因主要由于美股AI龙头调整传导，与年底机构资金收益率锁定切换防御、政策真空期杠杆资金交易动力下降也有一定关系。但本轮科技行情远未结束，在短期回调后有望延续。核心原因在于，美股发生AI产业基本面逆转的可能性较低，后续仍会给予A股对标公司较大估值增长空间。

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