

大消费:大消费板块指利用互联网技术,在网络上实现与各商家交易买卖的相关股票,是股票投资中的一个热门领域。
大消费:大消费涵盖衣食住行多领域,政策促内需扩消费,叠加消费升级与场景复苏,龙头企业业绩韧性强,长期成长逻辑稳固
大消费板块包含家电、食品饮料、旅游、医药、影视、汽车、酒店等行业,受宏观环境和经济周期影响较大。大消费是资本市场永不过时、牛股频出的投资方向,为投资者带来显著而高确定性投资回报。综合来看,强大的品牌力、产品力及由此带来的市场份额、定价能力、盈利能力、规模及管理优势、增长前景等是成为消费“大白马”公司的核心因素。
2023年是消费提振年,年初以来政府工作报告提出“把恢复和扩大消费摆在优先位置”,确定了“全民乐享全民盛惠”主题,各方努力为消费者保驾护航。从效果来看,2023年1-4月有明显的补偿性消费,届时终端消费市场火热,从5月份以来社零总额月度同比增速有所下降,直至8月边际逐步回升,在补偿性消费结束后,消费市场呈现缓慢稳步复苏趋势。从消费者信心来看,消费者指数缓慢复苏,较2019-2021年水平仍有差距,修复空间仍存,当前消费意愿指数高于消费者信心指数,侧面反映了消费者整体逐渐趋于理性。
在消费市场经历了高歌猛进、遍地开花的发展阶段之后,宏观经济发展阶段、消费者的消费行为、资本的投资偏好出现变化,带来了新的消费趋势,消费内部各板块也将出现明显分化。在这样的背景下,回归消费的“供需量价”本质,是当下消费市场分析的重中之重。
发展趋势
重劳力的标准化和工业化:餐饮及大B供应链。餐饮业以重劳力为特征,在降本增效的需求推动下,开启工业化进程,这促成了调味品、速冻食品、连锁餐饮等业态的高成长表现。速冻预制菜乘风懒人经济,紧抓产业连锁化&工业化&集中化趋势,在产品标准化下有望实现规模效应;餐饮消费趋于理性下,企业端规模化转型及降本增效有望提升收益。
K型分化和M型社会下的持续精神享受:低度酒&医美&黄金珠宝。低度酒作为消费趋势的产物,具备新人群&新场景&新偏好&大空间四大特征,啤酒仍在高端化进程中,价增仍有较大空间;医美需求端存在上行驱动力,供给端提供新选择和新刺激,建议关注产品上新后的拉力;黄金珠宝受益消费理性及投资避险的特殊属性,成为消费者更具性价比的选择,在产品端工艺升级及金价助推的背景下有望实现量价齐增。
老龄少子背景下的必然趋势:宠物&保健品。在人口结构化转型趋势下,人口新结构体现出了多样化的“新消费”与“新需求”,催生宠物&保健品产业新机会,宠物关注海外订单恢复及国产替代下的量价齐增,保健品关注产品端的优化、企业端的提效控费及行业长期成长空间。
广义可选消费品的极致性价比:零食连锁&折扣连锁。在居民收入预期降低、消费观念趋于理性、上游渠道内卷的大背景下,消费呈现弱复苏状态,零售业态走向折扣化,叠加供应链提效增速与企业端的合理控费,以价降牵动量增,顺应性价比消费与内卷时代,未来可期。
狭义必选消费的加速健康化:酱油&乳制品&代糖。需求复苏及健康意识提升的背景下,酱油刚性需求叠加行业升级驱动价格带向上,空间宽广;原奶成本下行及产品端的结构升级将带来乳企弹性向上,未来行业竞争趋缓将促进企业合理控费,支撑企业盈利提升;在减糖的健康化趋势下天然代糖空间广阔。
出口链路上的规模化机遇:轻工家电及跨境电商的供应链全球化。内需动力不足,海外市场供给侧乏力,在供需错配下,劳动密集型产业海外有机遇,看好具有出海逻辑的细分子行业。
经济回暖下商务消费的环比优化:白酒具备短期的韧性空间和长期的平滑曲线。需求端来看白酒韧性仍存,供给方面来看预计行业集中度的持续提升将继续为龙头带来量增。当前在选股上应关注具有强alpha、已走出自己经营节奏、主推产品价格带符合需求趋势和品牌价值的标的。
名词解释
大消费板块,在股票市场中,指的是一系列与人们日常生活消费密切相关的行业和公司的股票集合。这些行业涵盖了人们衣、食、住、行等多个方面,是国民经济中的重要组成部分。
什么是大消费
# 行业分类
按照行业分类标准,大消费板块主要分为主要消费(日常消费)与可选消费两大类。
* 主要消费:指不受经济周期显著影响的日常必需品消费,如食品、饮料、医药等。这些行业因为人们每天都需要用到且必须购买,所以具有较高的稳定性。
* 可选消费:指受到经济周期影响较大的非必需品消费,如汽车、家电、旅游等。这些行业的消费需求与经济状况密切相关,当经济繁荣时,人们会增加这些消费;反之,则可能削减。
# 细分行业
* 食品与饮料:包括农产品、食品饮料加工、保健品等。其中,白酒是食品饮料机构持仓最多的股票之一。
* 医药医疗:涵盖化学制药、中药、生物制药、医疗服务等多个子领域。医药行业因其抗周期性和成长性而受到市场关注。
* 纺织服装:与人们的衣着相关,包括轻工、纺织等行业。随着消费升级和个性化需求的增加,纺织服装行业也在不断创新和发展。
* 汽车与零配件:包括汽车整车制造和零配件生产。新能源汽车是当前汽车行业的热点之一,具有广阔的发展前景。
* 休闲服务:包括旅游、酒店、餐饮等。随着人们生活水平的提高和消费观念的转变,休闲服务行业迎来了快速增长。
# 发展趋势
大消费板块的发展趋势与国家的经济政策和消费升级密切相关。近年来,随着国家对内需的拉动和消费升级的推动,大消费板块迎来了快速发展。同时,互联网技术的普及也为大消费板块带来了新的发展机遇。
总结
大消费板块作为股票投资中的热门领域之一,涵盖了人们日常生活的多个方面。通过深入了解大消费板块的行业分类、细分行业以及发展趋势等方面内容,投资者可以更好地把握投资机会并规避风险。
微信平台发布的数据显示,春节假期统计时段(2月15日至20日)内,支付消费持续走高,微信支付旅行、生活娱乐交易笔数同比涨幅均超20%。国内游方面,南充、开封等地景区交易笔数同比增长超五成,苏州、黄山、西安、莆田等地景区交易笔数同比增长超三成;海南相关免税类小程序交易金额同比增长81%。跨境出游方面,马来西亚、马尔代夫线下交易消费金额同比分别增长131%和186%。入境支付方面,海外入境游客通过在微信绑定国际银行卡的形式进行线下交易的笔数持续增长;微信支付现已支持12个国家和地区的29个境外钱包实现“外包内用”,支付笔数同比增长超28%。(新华社)
上海市文化和旅游局2月23日透露,春节假期九天,据上海旅游大数据监测,本市共接待游客2167.21万人次,同比增长8.36%(按可比口径,以下同);上海地区含吃、住、行、游、购、娱等全要素旅游消费交易总金额为256.14亿元,同比增长20.90%。上海市宾旅馆平均客房出租率为50.60%,同比增长3.10个百分点。(澎湃)
黄浦区新闻办介绍,2026年2月18日截至12时,外滩滨水区累计客流量约6.79万人次,同比上升36.2%。南京路步行街累计客流量约8.8万人次,同比上升25.7%。豫园核心区累计客流量约7.66万人次,同比上升37.4%。(上海发布)
从商务部了解到,春节假期前两天,各地年味浓厚,购销两旺,其中绿色、智能、健康类消费需求旺盛。商务大数据显示,2月15日,重点平台智能穿戴设备销售额增长1.3倍,智能血压仪、血糖仪增长超60%,有机食品增长52%。服务消费方面,2月15日,重点平台年夜饭预订量增长80.7%,酒店住宿交易额增长32.7%,租车订单量增长54%,冰雪游消费增长1.2倍,避寒游消费增长68%。(央视财经)
从商务部获悉,春节假期前两天,商务部会同相关部门和地方深入开展“乐购新春”春节特别活动,各地年味浓厚、购销两旺。商务大数据显示,假期前两天,全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年春节假期前两天增长10.6%。2月15日,商务部重点监测的78个步行街(商圈)客流量、营业额比去年春节假期第一天(下同)分别增长23.2%、33.2%。(新华社)
据求是网消息,中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀发表文章《坚持稳中求进、提质增效 努力实现“十五五”良好开局》。文章称,2025年内需对经济增长的贡献率超过2/3,其中消费贡献率达到52%。要坚持内需主导,建设强大国内市场。当前,我国正在从以商品消费为主转向商品消费和服务消费并重,要适应消费结构变化,扩大优质商品和服务供给,清理消费领域不合理限制措施,释放服务消费潜力。我国新型城镇化、科技创新、产业创新、民生改善等方面都还有很大投资空间。着眼惠民生增后劲,高质量推进城市更新。有效激发民间投资活力,推动投资止跌回稳。
今年春节,年夜饭送到家、年夜饭外卖成为很多人的新选择。数据显示,相比1月第一周,今年2月第一周“年夜饭送到家”搜索量增长超600%。某平台数据显示,相比1月第一周,今年2月第一周“外带年夜饭”搜索量增长超过900%,“年夜饭排行榜”搜索量增长420%,“年夜饭套餐”搜索量增长357%。(央视财经)
工业和信息化部等五部门发布关于印发《茶产业提质升级指导意见(2026—2030年)》的通知。其中提到,到2028年,传统优势茶产区发展稳中有进,地方特色茶产业发展质量和效益持续优化,产业链现代化水平大幅提升,产品种类、消费场景、业态模式持续丰富拓展,培育5个以上年营业收入超100亿元的茶产业集群,一批年营业收入超过50亿元的茶全产业链龙头企业,一批具有国际影响2力的企业品牌和区域品牌。到2030年,数智化、绿色化、多元化发展水平持续提升,全产业链规模达1.5万亿元,发展质量效益大幅提高,规上精制茶加工业营业收入突破2000亿元,基本建成丰足美好、绿色智能、国际一流的茶产业体系。
随着春节消费旺季临近,在政策持续引导与市场内生需求共振推动下,国内消费市场正迎来覆盖多领域的催化。分析人士认为,2026年春节消费季不仅为传统消费注入强劲活力,更将成为新业态、新模式加速落地的关键节点。消费板块的投资逻辑正从“全面复苏”转向“精选结构”,四条核心主线浮出水面。开源证券商贸零售首席分析师黄泽鹏建议,后市可关注四条投资主线:一是顺应消费趋势积极变革、把握流量回归机会的线下零售龙头;二是具备基本面和估值修复弹性的黄金珠宝品牌;三是深耕高景气细分赛道、综合能力不断迭代的国货美妆品牌;四是受益医美消费恢复的上游差异化医美产品厂商。(中国证券报)
千问发布“春节30亿大免单”第一波活动数据。据统计,过去6天,用户说了41亿次“千问帮我”,AI完成下单超1.2亿笔。数据还提及,春节返乡潮也带动县域AI消费升温,近半数AI订单来自县城,156万60岁以上用户第一次体验点外卖。全国用户通过AI下单了1000多吨鸡蛋,还买了2300多件健身器材和1500多本图书。
通知提出,增加补贴数量。2026年春节9天假期内(2月15—23日),充分保障消费者通过线下渠道申领家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴。对在春节9天假期内购买新车的消费者,均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴。加强商品供应。各地要指导汽车经销商、家电卖场、数码和智能产品卖场等消费品以旧换新政策参与主体,根据春节市场特点,备足优质货源,保障营业时间,确保补贴商品供应充足。要保障农村地区节日期间货源供应,增加农村地区线下政策参与主体,推动线上渠道重点向农村地区倾斜,便利农村居民参与和享受政策。
近日,国家发展改革委深入分析“菜篮子”“米袋子”市场供需和价格形势,加强跨部门协作联动,会同民政部、交通运输部、农业农村部、商务部、市场监管总局印发通知,部署做好重要民生商品保供稳价和困难群众兜底保障工作。组织农产品批发市场、连锁商超、线上平台等积极对接主产区,做好产销衔接,提前增加备货量,及时铺货上架。落实好鲜活农产品运输“绿色通道”政策,提升查验和通行效率,协调解决道路受阻等问题,保障物流畅通。启动蔬菜等政府储备投放,加大消费需求旺盛品种投放力度,满足群众节前采购需要。发挥平价销售机制作用,依托连锁商超、社区菜店等渠道开展平价惠民销售。
2月11日,针对华住会会员服务协议中涉嫌存在不公平格式条款的问题,依据《中华人民共和国消费者权益保护法实施条例》第四十条“消费者协会可以就消费者投诉的损害消费者合法权益的行为开展调查,与有关经营者核实情况,约请有关经营者到场陈述事实意见、提供证据资料等”规定,按照中国消费者协会《消协组织消费维权约谈经营者办法(试行)》,北京市消费者协会对其运营方——汉庭星空(上海)酒店管理有限公司进行约谈,明确指出该公司相关条款中涉嫌存在排除、限制消费者主要权利的情况,损害消费者的合法权益,并要求其进行全面自查和限期整改。(北京日报)
继元宝、千问之后,豆包也将加入春节红包大战。豆包APP输入框左上方出现了“豆包过年”选择。点击该选项,出现的页面显示,“2月13日20:00可参与新春抽奖,最高领8888元现金红包”。
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