1、无线耳机：板块介绍

TWS是True Wireless Stereo（真无线立体声）的缩写，该技术是基于蓝牙芯片的发展而出现。TWS耳机是将TWS技术应用于蓝牙耳机领域所产生的一种新的智能穿戴产品。TWS耳机的基本工作原理是移动装置连接主耳机，再由主耳机通过蓝牙无线方式连接副耳机组成立体声系统，实现真正的蓝牙左右声道无线分离使用。由于TWS耳机左右单元没有物理线材连接，所以TWS耳机一般不采用micro USB接口方式充电，而是通过配备便携式充电盒以提供充电和收纳功能。

构成方面，TWS耳机主要由充电盒部分与无线耳机部分组成，其中充电盒包括锂电池包、电源PCB组件、电池管理IC、LED充电指示灯模块等器件，无线耳机部分包括芯片（如蓝牙芯片、电源管理芯片等）、传感器（如加速度传感器、距离传感器等）、电池、麦克风及其他电子器件。相比于传统耳机，TWS耳机有真正无线与可实现单双耳佩戴、智能化、主动降噪、交互方式多样化等特点，与传统有线蓝牙耳机相比，具有设计简单、解放双手、佩戴便利性更高等优势。

2、无线耳机：TWS产业链

3、无线耳机：无线耳机发展历程

TWS耳机取消了传统耳机所需的物理线材，通过蓝牙组成立体声系统。2016 年 AirPods 的发布意味着新兴消费电子品类——TWS耳机的诞生，全球耳机技术经历了三大阶段的发展，分为:有线耳机-普通无线蓝牙耳机 -TWS 耳机。

从市场品牌来看，苹果依旧占据行业主导，安卓品牌也在快速扩张，根据数据显示，耳机出货量前三名分别是苹果、小米、三星，出货占比54.4%、8.5%、5.8%。

根据市场调查机构IDC预测，当前可穿戴设备市场全球出货增长的主要驱动力就是智能手表和耳塞式设备，在2023年相关市场占比份额将超过70%。苹果凭借AirPods大获成功，华为FreeBuds和荣耀FlyPods也迎来快速发展，小米在2019年一季度推出一系列耳机新品，以超高的性价比大幅拉动了其在可穿戴设备市场的增长。智研咨询预计2018-2020年全球TWS耳机（真正无线立体声耳机）将实现高速增长，出货量分别达到6500万台、1亿台和1.5亿台，预计随着无线耳机音质以及功能型持续改善，未来无线耳机的渗透率有望继续提升。

4、无线耳机：蓝牙5.0技术成为行业助推器

蓝牙这个功能相信大部分消费者并不会感到陌生。当年手机传输文件都只依靠蓝牙，到后来各种蓝牙设备的出现，蓝牙耳机、蓝牙鼠标、蓝牙键盘等。再到现在智能手环智能手表的涌现，现在的蓝牙版本早已来到5.0版本。

其实早在2016年，蓝牙技术联盟就提出了全新的蓝牙技术标准——蓝牙5.0。包含以下特性：

1、蓝牙5.0主要针对低功耗设备，有着更广的覆盖范围和更大的速度提升；

2、蓝牙5.0还加入了室内定位辅助功能，结合WiFi可以实现精度小于1米的室内定位；

3、蓝牙5.0的传输速度上限为24Mbps，是之前4.2LE版本的两倍，传输级别更是达到了无损级别；

4、蓝牙5.0的有效工作距离可达300米，是之前4.2LE版本的4倍。

5、无线耳机：无线耳机市场机会展望

白牌TWS耳机仍然占据市场较大份额，品牌商尚未开始发力。根据旭日大数据统计显示，白牌TWS耳机目前约占市场66%份额，其他34%为苹果和安卓品牌TWS耳机市场，未来对着安卓阵营TWS耳机与苹果之间技术差距逐渐缩小，手机厂对可穿戴设备和AIoT重视程度不断加深，21年将迎来安卓品牌TWS耳机发展拐点。

安卓TWS耳机技术差距相对缩小，更新周期变短。1）安卓TWS耳机产品更新时间逐渐缩短，从一年逐渐缩短至2、3个月，与苹果一年一更新，形成较大的优势。2）对比苹果无线耳机，安卓TWS耳机价格体系更为完整；3）对比苹果，安卓TWS耳机开始关注耳机功能的多样性，如今年安卓耳机华为freebuds3、4分别采用了半入耳和全入耳，漫步者的lollipods、X6采用半入耳。

1）从技术端来看，安卓TWS耳机的技术已经实现突破，在续航能力、音质、耳机配对、连接稳定性等方面得到改善；2）供给端来看，品牌手机厂商开始进入TWS耳机赛道，利用品牌优势，存量+增量双层叠加，共同促进安卓TWS耳机市场的增长；3）需求端来看，ANC、ENC等技术工艺逐步成熟，成本售价有望大幅下降，提升用户体验，刺激更多的消费者购买品牌TWS。

未来安卓阵营市场容量可到10倍以上，21年总市场空间将达到6亿。1）通过对明年苹果、安卓品牌、白牌TWS耳机市场份额以及渗透率进行敏感性测试，采用中性条件下测算结果，我们得到明年苹果、安卓品牌以及白牌TWS耳机出货量分别为1.25、1.01、3.84亿。随着安卓TWS耳机渗透率进一步提升，2）假设未来安卓机市场渗透率可达到40%，对应安卓手机出货量13亿，得到未来安卓TWS市场容量为5.2亿，约为目前13倍左右。