1、东数西算/算力：板块介绍

2022年2月17日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。

“东数西算”工程中，“数”指数据，“算”是算力，即对数据的处理能力，“东数西算”是通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。

实施“东数西算”工程，推动数据中心合理布局、优化供需、绿色集约和互联互通，具有多方面意义：一是有利于提升国家整体算力水平。通过全国一体化的数据中心布局建设，扩大算力设施规模，提高算力使用效率，实现全国算力规模化集约化发展。二是有利于促进绿色发展。加大数据中心在西部布局，将大幅提升绿色能源使用比例，就近消纳西部绿色能源，同时通过技术创新、以大换小、低碳发展等措施，持续优化数据中心能源使用效率。三是有利于扩大有效投资。数据中心产业链条长、投资规模大，带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资。四是有利于推动区域协调发展。通过算力设施由东向西布局，将带动相关产业有效转移，促进东西部数据流通、价值传递，延展东部发展空间，推进西部大开发形成新格局。

总之，“东数西算”的战略定位极高，可与“南水北调”等国家级工程并列。

2、东数西算/算力：“东数西算”产业链

“东数西算”工程覆盖多条产业链，包括信息通信、基础软件、IT设备制造、绿色能源供给等，相关行业或在未来几年获得较大行业红利。

3、东数西算/算力：“东数西算”的核心逻辑

我国数据中心行业东西地区供给分布极不均衡，原因是需求决定数据中心供给分布。受地域经济发展水平的影响，我国数据中心的供给分布“东多西少”，需求分部也集中在东部地区，且东部核心地区供不应求、西部大部分地区供大于求。“东数西算”政策核心是对数据中心产业链进行分类、分级管理，完善供给配套设施，从需求端进一步引导格局优化和产能增加。“东数西算”的增量信息在于理顺了流量基建产业链的发展逻辑。

（1）数字经济的本身需求

“东数西算”本质上是聚焦于数据这一生产要素的资源配置效率提升。据发改委，“全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长”，需求景气度高。数字经济是我国应对经济下行压力的关键抓手；高层强调数字经济，产业数字化是当前传统行业效率提升的必由之路，也是科技环节价值延伸的重要路径。其中新型基础设施建设与产业数字化是重要方向，核心是“5G网络、全国一体化数据中心体系、国家产业互联网”。

（2）碳中和、碳达峰的“3060”框架指引

数据中心和数字经济的能耗产出有二重性：IDC每耗费一度电，一方面为IDC运营企业贡献了一定运营产值，另一方面为运行在其上的各种云计算、大数据、互联网服务等应用类产业贡献了大量运营产值。因此国家对于IDC行业的监管方向是：推广节能技术、提升资源利用率、推动老旧小散向规模化集群+智能化边缘转型升级；而非一刀切。国家提出在西部建设国家级算力枢纽，目的是引导一部分高耗能的产业和需求走向西部，一方面有效就近消纳西部绿色能源，另一方面也是共同富裕框架下的新经济驱动，同时也缓解东部能源需求的紧张局面。

当前我国数据中心行业70%左右的电力供应仍来自煤电，清洁能源的替代空间极大；内部ICT设备以及散热系统需要消耗大量电能，其中冷却成本占到总能源成本的50%。而ICT设备-直流交流电源设备-配电设备-UPS-散热设备链条上每个环节都可以通过集约化、定制化以及新技术替代的方式实现能耗节约。数据中心行业整体减碳空间极大。

4、东数西算/算力：温控节能为重要环节

IDC作为电力能耗大户，节能、绿色化是发展趋势，8大算力枢纽也明确了绿色节能发展目标。据统计，2019年美国数据中心耗电量约占全社会耗电量的2%，中国数据中心占全社会耗电量的1.4%，随着数据中心的不断扩张，预计中国数据中心2022年总能耗将突破2,000亿千瓦时，因此降低能耗、建设绿色数据中心成为发展趋势。

“东数西算”意味着我国整体算力水平大幅提升，与之配套的温控散热节能设备需求将同步提升。PUE是评价IDC项目经济性、能耗指标审批的重要标准之一，其计算方式为PUE=IDC项目整体功率/IT设备能耗，基准是2，越接近1表明IDC的能效水平越好。IDC项目整体功率与IT设备能耗之间的差值主要为冷却用电（例如风冷、液冷等），目前一线城市最高PUE可达1.2-1.3左右，行业平均在1.5以上。在“双碳”目标背景下，《通知》明确“东数”节点PUE在1.25以下，“西算”节点PUE在1.2以下，同时对上架率均有不低的要求，而能耗达标的核心环节是温控节能设备。

当前主要IT系统温控需求可分为两大场景：通信机房、数据中心。

机房温控包括通信基站侧、接入机房、汇聚机房、核心机房等。基站侧，微站一般自然通风或风扇通风可基本满足温控需求，宏站则需要专用基站空调。从接入机房开始向上，电力设施、交换机/BRAS/SR/SDH等设备均需要大量专用机房空调，核心机房电功率密度可达400-800W/m^2以上。

数据中心系统主要包括IT、空调、输配电、安全监控、消防等子系统，当前主流温控有直接膨胀式风冷、间接膨胀式冷却水、间接蒸发冷却、直接新风冷等方案。大型数据中心兴起后集中冷冻水方案的应用案例越来越多。

IDC大量使用服务器等IT设备，核心半导体器件发热量巨大，IDC功率密度高达300-2000W/m^2，制冷和电力接入是机柜运行的重要环节。电力费用占运营成本比例在50-60%左右；具体来看，服务器能耗占比接近50%，空调制冷能耗占比35%左右。从提升PUE以及项目IRR角度看，服务器能耗比例将进一步提升，温控相关能耗的降低是节省期间成本的重要环节。

5、东数西算/算力：硬件网络基础设施持续受益

我国贵州、内蒙、甘肃、宁夏等算力枢纽的数据中心目前仍处于供给过剩的情况，运营商、互联网大厂及部分第三方运营商均布局大量机房，但目前客户需求较低，整体机房空置率较高。主要受限于网络长距离传输造成的时延，以及相关配套设施等因素影响，西部数据中心并不能满足所有算力需求。

加快打通东西部间数据直连通道，优化通信网络结构，提升国家数据中心集群的网络节点等级，提高网络传输质量将从根本上解决西部数据中心空置率较高的问题。加强网络设施联通将有效改善时延问题，5G产业链有望受益。上游元器件配套提供商，将直接受益于“东数西算”投资规模提升，弹性较大；中游通信设备行业集中度及话语权逐步提升，在“东数西算”工程中将核心受益。

如今，流量爆发正在反向拉动网络技术迭代，使得高速率网络设备和器件的需求弹性极大。路由器、交换机、光模块等是流量通路的基础环节，直接受流量爆发驱动。网络设备行业的整体市场规模弹性不大，因为技术迭代与量价的此消彼长会消化一部分流量增长带来的需求；但每一轮新的网络技术迭代都会形成“脉冲式”的机会——新技术加速放量、旧技术量价齐降。流量非线性爆发，尤其元宇宙等，对应扩容与新架构的需求：历史2015-2016云的第一轮成长对应了100G网络需求，当前5G应用周期则对应400G+。

当前国内当月户均移动互联网接入流量（DOU）较50GB的量级仍有较大差距，下游流量支撑仍以即时通信、网络直播、视频、网络游戏等为主，因此IDC行业需求侧仍静待爆款应用带来的数字流量的爆发式增长，供给侧持续洗牌。“东数西算”政策在短期内不会直接催化IDC需求量的变动。

国家为推动“东数西算”工程，预计从下游数据流量和网络基础设施两方面着手：1）推动能够带来大量数据的应用（如VR元宇宙等）加速落地2）率先推进算力基础设施和骨干传输网络建设和转型。因此，CT网络（主设备厂商、光模块、CT设备供应商）将核心受益。