1、染料：板块介绍

染料是指能使纤维织物或其他物质染成鲜艳而坚固的颜色的物质。根据染料性质及应用方法，可将染料分为分散染料、活性染料、硫化染料、还原染料、酸性染料、直接染料等细分类别。2019年全球染料产量79.0万吨，分散染料、活性染料和其他染料产量依次为33.8万吨、22.1万吨和23.1万吨，占比为43%、28%和29%。目前，我国已经成为全球最大的染料生产、出口和消费的国家，染料产量已占据全球70%以上，近十年维持出口规模20-30万吨，进口规模4-5万吨。

染料行业历史上的大行情主要与其价格有关，而染料价格通常与原材料的价格涨跌以及供需关系决定，有较强的淡旺季之分。

影响染料价格上涨的核心动力有三个：

1）供需驱动：染料产能退出造成供应紧张，常见为环保监管加强或发生安全生产事故，且与下游印染业的景气度相关。

2）成本驱动：染料成本与中间体的价格呈强相关，当中间体的供给收缩价格上升，染料产商便将成本转移到下游，染料价格不断攀升。

3）寡头定价：行业寡头都不同程度采取一体化产业链布局，拥有的中间体和染料产能占比较大，定价话语权较大。我们判断，在供需紧平衡和集中度较高的情况下，染料价格有望长期维持高位，存量企业可充分受益。

2、染料：染料产业链

染料制造业的上游行业为石油化工、基础化工和煤化工行业，染料主要原料为苯、萘、蒽、杂环类以及无机酸碱等化学用品，下游为纺织行业中的印染、农业、医药等行业。以染料中间体为核心枢纽，沿产业链方向延伸，深入农药、医药等产业链末端高价值区域，将成为染料行业未来发展的主流趋势之一。中间体推动染料行业整体市场规模上涨，预计2023年将达到643.6亿元。

3、染料：染料中间体

染料中间体是一类染料生产过程中产生的各类芳烃衍生物，是合成染料的重要原料。其广泛应用于医药、农药等精细化工品生产。中间体按化学结构可以分为苯系、萘系和蒽系，其中苯系中间体应用较为广泛。染料中间体是决定染料成本的关键因素，近年来伴随环保管制和安全事故频发，包括H酸、对位酯在内的染料中间体都出现过价格暴涨。我国间苯二胺、间苯二酚等关键性染料中间体生产厂家稀少，行业利润较为集中。

4、染料：分散染料

分散染料是所有染料中的产量最大的细分品类，是唯一能在聚酯纤维（涤纶）上染色和印花的染料品种，按化学结构区分有偶氮类（占75%）、蒽醌类（占20%）和杂环类（占5%）等。2019年国内分散染料产能约57万吨，主要集中在浙江龙盛，闰土股份，吉华集团，浙江亿得等4家企业，国内CR4为67%。当年实际产量33.8万吨，出口9.28万吨，进口0.46万吨，出口占产量27%。亚邦股份和吉华集团在中高端的蒽醌染料市场占据较大优势。

5、染料：活性染料

活性染料是系分散染料之外的第二大染料品种。2019年，我国活性染料产能约50万吨，集中在浙江龙盛，闰土股份，华丽染料，浙江亿得等，国内CR4为59%；当年实际产量为22.07万吨，出口2.68万吨，进口1.64万吨，出口占产量12%。目前，我国活性染料市场处于由分散走向集中的过渡阶段，主要厂商有浙江龙盛、闰土股份和江苏锦鸡实业。相比于分散染料，活性染料企业的行业集中度还有进一步增长的空间。

6、染料：其它染料或助剂

其它染料包括直接染料、不溶性偶氮染料、还原染料、硫化染料、酸性染料、阳离子染料、其它染料等。阳离子染料为腈纶染色专用染料，酸性及中性染料主要用于油墨、涂料及塑料制品的着色，也可用于涂料印花浆、橡胶、纤维等的着色。纺织染整助剂则应用于纺织品制造的全过程，起到简化工艺过程、节省能源、减少污染，提高品种档次、赋予特殊功能、提高附加值等作用。

7、染料：产业链代表公司