1、云计算数据中心：板块介绍

云计算的定义多种多样，当前最广为接受的是来自美国国家标准与技术研究院（NIST）的定义：云计算是一种按使用量付费的模式，提供可用的、便捷的、按需的网络访问，这种模式允许客户进入可配置的计算资源共享池（资源包括网络，服务器，存储，应用软件，服务），以较低的管理成本获取所需的计算资源。

工信部统计数据显示，2022年，信息技术服务收入70128亿元，同比增长11.7%，高出全行业整体水平0.5个百分点，占全行业收入比重为64.9%。其中，云服务、大数据服务共实现收入10427亿元，同比增长8.7%，占信息技术服务收入的14.9%，占比较上年同期提高2个百分点。2023年1-7月，信息技术服务收入43022亿元，同比增长14.8%，其中，云计算、大数据服务共实现收入6409亿元，同比增长16.2%，占信息技术服务收入的比重为14.9%。

2022年，全球云计算市场规模为4910亿美元，增速19%，预计2026年全球云计算市场将突破万亿美元。2022年，我国云计算市场规模达4550亿元，较2021年增长40.91%。相比于全球19%的增速，我国云计算市场仍处于快速发展期，预计2025年我国云计算整体市场规模有望超万亿元。

工信部数据显示，目前我国上云企业累计超过380万家，但与美国、欧洲相比，仍有较大发展空间。在新基建、东数西算等政策影响下，中国云计算市场仍将保持快速增长；当前国内SaaS产业生态尚未完整，市场并未成熟，未来国内SaaS的发展具有较大的上升空间；数据中心是云计算基础设施，第三方IDC运营商存在较大增长机会

2、云计算数据中心：行业空间与格局

大趋势来看，近年全球及中国云计算产业发展，驱动数据中心流量大幅增长。根据Gartner数据及预测，2018年全球云计算市场（Iaas+Paas+Saas）规模已经达到640亿美元，预计到2020年底会扩大至2461美元。

我国云计算启动较晚，目前处于追赶期，未来三年增速超过40%。我国云计算起步相对落后，2007年云计算的概念开始传入中国，次年阿里巴巴随即开始筹备云计算业务；2010年阿里巴巴仍在持续进行技术沉淀以解决阿里云的稳定性问题，而腾讯也在该年跟进云计算研究；2013年阿里云宣布突破5K测试，同年腾讯云也宣布正式开启商用，此后滴滴、12306先后参与公有云合作，我国云计算市场开启爆发周期；2017年华为入局云业务，行业进一步迎来高增长，但竞争格局日趋激烈。当前来看，我国云计算正处于快速扩张期，而根据信通院数据显示，我国2018年云计算市场规模达907亿元，预计2020年底市场总规模将扩大至1858亿元，远高于全球增速。此外，对比美国中美两国云计算龙头可知，2018年阿里云的营收相当于AWS（亚马逊云服务部门）在2013年的营收水平，可见我国仍处于云计算的战略追赶期。

国内云计算（公有云）市场发展相对滞后，发展空间巨大，BAT的资本开支增速因此显著高于FAMGA等海外巨头，2016-2018年阿里巴巴、腾讯、百度的CAGR分别达到70.3%、70.7%、46.7%，旗下阿里云、腾讯云、百度云均在快速发展轨道。此外，当前国内市场来看，除了第一梯队的BAT和华为，二线互联网巨头也正在积极部署云计算，京东云、美团云、金山云、滴滴云陆续开放商用，加入云竞争。值得注意的是，目前二线互联网龙头的营收增速整体高于BAT水平，以京东、美团、拼多多为例，三者在2019年上半年的营收增速分别为22.0%、58.7%、189.1%，而2018年资本开支增速更是分别达到79.2%、190.9%、185.7%，显示二线互联网龙头强烈的追赶意愿，预计数据中心扩建仍是其资本开支的主要投向，服务器采购需求也有望大幅攀升。

3、云计算数据中心：IDC数据中心

IDC构筑互联网发展基石。IDC提供互联网平台服务，即为客户提供服务器托管、虚拟主机、邮件缓存等服务；以及一些增值服务，如数据库系统、数据备份等。随着互联网蓬勃发展，IDC行业不仅受到传统行业数字化需求的青睐，更是在互联网行业强劲需求下迎来广阔增长空间。

IDC行业的发展面临如下显著特点：

1、IDC主要是提供服务器托管服务，而下游客户对服务器的需求取决于其互联网的服务量，即用户和数据的体量。受益于4G/5G技术的不断迭代升级，数据流量高速增长，推动了IDC行业面临下游强劲需求。

2、IDC行业目前主要的客户是互联网公司和云服务公司，此外还有金融、政府、能源等传统行业也在数字化转型的过程中衍生出对IDC服务的需求。IDC服务商与下游客户建立了长期稳定的合作关系，增强了收入和现金流的可预见性。

3、IDC是典型的重资产行业，IDC服务商要需要

在前期投入大量资本以建设IDC机房，并须数年才能收回成本，所以IDC服务商需要不断融资以实现快速扩张。规模扩张能带来显著的规模经济效应，帮助IDC服务商降低平均的建设成本、运维成本和融资成本，故我们认为行业未来可能出现整合。

从整个IDC产业链看，IDC服务商位于产业链中游，向上游采购发电机、机柜、电源、施工维护、网络宽带等配套设施与服务，向下游的互联网公司、云计算厂商、政企客户提供IDC服务。下游需求中，互联网和云计算厂商贡献了主要增量；同时，受产业互联网和社会信息化投资力度加大，制造业、政企客户的IDC需求也呈现上升态势；值得一提的是云计算厂商的迅速扩张对IDC的贡献尤为明显。

SaaS简述

SaaS即Software-as-a-Service（软件即服务）是随着互联网技术的发展和应用软件的成熟，在21世纪开始兴起的一种完全创新的软件应用模式。传统模式下，厂商通过License将软件产品部署到企业内部多个客户终端实现交付。SaaS定义了一种新的交付方式，也使得软件进一步回归服务本质。企业部署信息化软件的本质是为了自身的运营管理服务，软件的表象是一种业务流程的信息化，本质还是第一种服务模式，SaaS改变了传统软件服务的提供方式，减少本地部署所需的大量前期投入，进一步突出信息化软件的服务属性，或成为未来信息化软件市场的主流交付模式。因此，可归结为3大特点：

1、客户不再需要一次性采购昂贵的软件，只需要花费较少的初始投入便可以享受原有的软件服务；

2、客户可以总是使用到最新版本的更新和更好的服务，而不用担心后期的维护和更新；

3、SaaS通常采用预付年费的收费形式，客户使用满意才会不断续费，迫使软件厂商必须始终关注客户的需求，而不像过去软件厂商只需要把软件卖出去就基本结束了。

根据艾瑞咨询的数据，2018年中国企业级SaaS市场规模达到了243.5亿元，同比增长了47.9%。

PaaS简述

PaaS是（PlatformasaService）的缩写，是指平台即服务。把服务器平台作为一种服务提供的商业模式，通过网络进行程序提供的服务称之为SaaS(SoftwareasaService)，而云计算时代相应的服务器平台或者开发环境作为服务进行提供就成为了PaaS(PlatformasaService)。PaaS处于IaaS和SaaS之间，属于开发应用环境，具体包括操作系统、开发工具、数据库管理、商业分析等部分，它的发展需要一定的生态基础。

PaaS可以帮助企业从“基础设施上云”迈向“系统和应用上云”，优化企业软件开发模式，从而成为传统企业数字化转型、进行架构升级的必然选择。根据Gartner，未来五年全球PaaS复合增速为22%，高于SaaS的增速，其中，数据管理、商业分析等子项目增速较快。

PaaS是云计算壁垒最高的产业链环节。PaaS的壁垒在于技术和生态。一方面，PaaS是开发者平台，对应传统IT当中的操作系统、数据库、中间件等基础软件，也承载了人工智能、大数据、物联网、行业云等功能应用，技术壁垒相对于IaaS和SaaS较高；另一方面，PaaS平台同时服务客户和第三方开发者（ISV）等，具备双边的网络效应（而IaaS和SaaS更多是单边的网络效应）。微软曾经驰骋IT界十余年，也是因为Windows操作系统奠定的生态基础。所以PaaS是具备生态壁垒的产业链环节。

4、云计算数据中心：产业链

计算产业生态逐步成熟、产业链条也相对完整，从上中下游来看：1）上游企业提供底层硬件设备及基础设施，包括IDC以及服务器、网络设备、存储设备等核心设备，同时也涉及光纤、光模块等关键元器件，电源、机架、空调等周边辅助设备；2）中游企业提供软件基础设施、平台及应用相关服务，即IaaS（基础设施即服务）、PaaS（平台即服务）、SaaS（软件即服务）；3）下游客户则包括企业及个人用户，其中企业用户仍以互联网厂商为主。值得注意的是，由于云计算产业底层硬件基础相比中游软件基础设施建设周期更短，建设进程更快，当前硬件基础优于软件基础。

5、云计算数据中心：产业链代表公司