1、一带一路：板块介绍

一带一路属于题材板块，根据“一带一路”走向，陆上依托国际大通道，以沿线中心城市为支撑，以重点经贸产业园区为合作平台，共同打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国－中亚－西亚、中国－中南半岛等国际经济合作走廊；海上以重点港口为节点，共同建设通畅安全高效的运输大通道。中巴、孟中印缅两个经济走廊与推进“一带一路”建设关联紧密，要进一步推动合作，取得更大进展。

自提出以来，“一带一路”倡议已连续6年出现在政府工作报告中。从最初的“抓紧规划”，到近年的“扎实推进”，再到19年的首次提出“拓展第三方市场合作”，推动“一带一路”建设工作部署变得愈加具体实在，从“大写意”到“工笔画”，一笔笔勾画出美好未来。2019年，“一带一路”将更加注重拓展第三方市场合作，并充分发挥粤港澳大湾区的协同效应。

2、一带一路：一带一路战略提出的大背景

3、一带一路：一带一路成效

政策沟通

2018年总计与中国签署共建“一带一路”合作文件的国家超过60个，遍布亚洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲。五年来，我国已累计同125个国家和29个国际组织签订了173份合作文件，其中欧亚非的国家数量最多，非洲37个，亚洲36个，欧洲26个，大洋洲9个，北美洲10个，南美洲7个。根据国家信息中心报告《“一带一路”大数据报告（2018）》，“一带一路”国别合作度指数显示我国与“一带一路”国家的合作水平逐年攀升，2018年指数得分为47.12，较2017年和2016年分别提升2.01和3.57，俄罗斯、哈萨克斯坦、巴基斯坦、韩国、越南与我国的紧密合作程度位列前五，其中俄罗斯已连续三年蝉联榜首。此外，《中-法第三方市场合作新一轮示范项目清单》《中国-比利时第三方市场合作谅解备忘录》的签署以及英国议会跨党派“一带一路”和中巴经济走廊小组成立、中日第三方市场合作工作机制，部分发达国家与我国在“一带一路”框架下的第三方市场合作迈出了积极步伐。

基础设施建设

“一带一路”沿线国家基建投资在我国对外非金融投资中发挥重要作用。2017年中国非金融类直接投资流入亚洲、欧洲、拉丁美洲、其他（非洲、北美洲、大洋洲）的占比分别为69.5%、11.7%、8.9%和9.9%。自2012年以来，亚洲占比基本稳定在60%-70%左右。2018年我国非金融对外直接投资规模达1205亿美元，增长0.3%，呈边际回升，其中对外承包工程完成营业额1690.4亿美元，较前期增长0.3%。但2018年全年我国企业在“一带一路”沿线对56个国家非金融类直接投资规模达156.4亿美元，同比增长8.9%，增速远高于整体，占同期总额的13%，其中新签对外承包工程项目合同额达1257.8亿美元。

贸易合作

“一带一路”对我国外贸影响力逐步提升。2018年中国与“一带一路”沿线国家货物贸易进出口总额达到1.3万亿美元，同比增长16.3%，高于同期中国外贸增速3.7个百分点，占外贸总值的27.4%。其中，中国对沿线国家出口7047.3亿美元，同比增长10.9%；自沿线国家进口5630.7亿美元，同比增长23.9%。

从重要“一带一路”沿线国家的贸易情况来看，如果以美元计价，2018年中俄双边贸易额达到1070.6亿美元，首次超过1000亿美元，创历史新高，增幅达到27.1%，增速在我国前十大贸易伙伴中位列第一位。主要进出口商品，对俄出口以机电产品为主，自俄进口主要集中在原油、煤、锯材等能源资源类产品。此外，对沙特阿拉伯和希腊进出口分别增长23.2%和33%。

从海上丝路、航贸等贸易指数来看，自2016年以来，海上丝路系列指数均处于上行阶段，截至当前，一带一路贸易额和货运量指数保持在高位，海上丝路运价指数趋于回落，显示中国与“一带一路”国家之间的贸易在稳步回暖。

资金融通

2018年下半年至今，亚投行总计发放贷款34.93亿美元，前后共批准13个项目，涉及斯里兰卡、老挝、孟加拉国、印度、土耳其、印度尼西亚、埃及等国家。通过审批的拟出资项目包含城市建设、道路建设、能源输送系统建设、可持续能源和基础设施建设、农村卫生服务建设、水管系统建设等。“一带一路”融资除依赖亚投行等国际组织贷款以外，在融资工具上也在尝试不断创新，包括国开行发行专项债、地方省市设立专项基金、为企业债券融资提供融资支持等。

4、一带一路：“一带一路”国际合作高峰论坛

“一带一路”国际合作高峰论坛是中国政府主办的高规格论坛活动，主要包括开幕式、圆桌峰会和高级别会议三个部分。

2017年1月17日。习近平主席在举行的达沃斯世界经济论坛年会上宣布，2017年5月中国将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，共商合作大计，共建合作平台，共享合作成果，为解决当前世界和区域经济面临的问题寻找方案，为实现联动式发展注入新能量，让“一带一路”建设更好造福各国人民。

第一届“一带一路”国际合作高峰论坛主要内容：为了更好凝聚共识，推进合作，中国将高峰论坛主题设定为“加强国际合作，共建‘一带一路’，实现共赢发展”，议题总体以“五通”即政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通为主线，围绕基础设施互联互通、经贸合作、产业投资、能源资源、金融支撑、人文交流、生态环保和海洋合作等重要领域进行讨论。各国领导人参加的圆桌峰会是高峰论坛的重点，主要讨论两个议题：一是加强政策和发展战略对接，深化伙伴关系；二是推进互联互通务实合作，实现联动发展。

高峰论坛达成成果清单主要涵盖政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通5大类，共76大项、270多项具体成果。

第二届“一带一路”国际合作高峰论坛，以“共建‘一带一路’、开创美好未来”为主题，于2019年4月25日到27日在北京举行。4月25日上午举行的第二届“一带一路”国际合作高峰论坛政策沟通分论坛共形成60多项高含金量成果，包括发布《共建“一带一路”倡议：进展、贡献与展望》7种外文版，与多个国家和国际组织签署共建“一带一路”、产能合作、第三方市场合作等领域文件，并推动了一批务实合作项目。

5、一带一路：一带一路规划路径图

6、一带一路：“一带一路”主题投资机会

从估值来看，当前一带一路板块整体估值较2017年一带一路峰会时间点附近的估值显著偏低。从估值的波动来看当前市场对一带一路没有过热的迹象。因此从主题性投资的角度来看，当前仍是可以开始考虑对一带一路提前布局的时点，同时板块整体估值也具备一定的安全垫。

具体到行业，“一带一路”主题受益的主要为建筑装饰（专业工程、国际工程、基础建设）、港口、航运、油气、机械设备（专用设备、运输设备）、电气设备（高低压设备、电源设备）等。