白酒:名词解释
白酒:白酒企业现金流稳健,高端白酒企业护城河宽阔
中国白酒具有以酯类为主体的复合香味,以曲类、酒母为糖化发酵剂,利用淀粉质(糖质)原料,经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿和勾兑而酿制而成的各类酒。而严格意义上讲,由食用酒精和食用香料勾兑而成的配制酒则不能算做是白酒。白酒主集中在长江上游和赤水河流域的贵州仁怀、四川宜宾、四川泸州三角地带有着全球规模最大、质量最优的蒸馏酒产区,分别为中国三大名酒的茅五泸,其白酒产业集群扛起中国白酒产业的半壁河山。
根据曲种不同,白酒分为“大曲酒”、“小曲酒”、“麸曲酒”、“混曲酒”等。大曲块大,主要包含曲霉菌和酵母;小曲块小,主要包含毛霉菌、根霉菌和酵母。霉菌将粮食中的淀粉分解成糖,酵母再将糖转化为酒精。小曲发热量低,适于南方湿热气候。
香型
白酒有香味,就有了香味的分类,那么就出现了香型。白酒,酿造所采用的原料不同,有的是高粱,有的是大米;所选用的糖化发酵剂不同,有的是大麦和豌豆制成的中温大曲,有的是小麦制成的中温大曲或高温大曲,有的是大米制成的小曲、麸皮和各种不同微生物制成麸曲等;所使用的发酵容器设备不同,有的是陶缸、水泥地、砖池、箱,有的是泥地老窖等;所采取的酿造工艺不同,有的是清蒸清糙、续精混蒸、回沙发酵,有的是固态和液态发酵等;所处酿造环境的气候条件不同,有的干湿度高,有的干湿度低,有的气温高,有的气温低等。因此,各个厂家所酿制的酒品,其香韵特点也就各不一样。
酱香型
又称茅香型,以贵州省仁怀市的茅台酒、望驿台、郎酒、怀庄酒、扬帆茅酱、泥土埋藏酒为典型代表。这种香型的白酒,以高粱为原料。以小麦高温制成的高温大曲或纵曲和产酯酵母为糖化发酵制,采用高温堆积,一年一周期,二次投料,八次发酵,以酒养糟,七次高温烤酒,多次取酒,长期陈贮的酿造工艺酿制而成。酒质特点为无色或者微黄色,透明晶亮,酱香突出,优雅细腻,空杯留香,经久不散,优雅持久,口味醇厚、丰满,回味悠长。
清香型
又称汾香型,以山西省汾阳市杏花村的汾酒为典型代表。这种香型的白酒以高粱等谷物为原料,以大麦和豌豆制成的中温大曲为糖化发酵剂(有的用麸曲和酵母为糖化发酵剂),采用清蒸清糟酿造工艺、固态地缸发酵、清蒸流酒,强调“清蒸排杂、清洁卫生”,即都在一个“清”字上下功夫,“一清到底”。酒质特点无色、清亮透明,清香纯汇,醇厚柔和。
浓香型
又称泸香型、窖香型。以四川泸州老窖特曲酒、泸州老窖拇指酒及安徽沙河特曲为典型代表。这种香型的白酒是以高粱、大米等谷物为原料,以大麦和豌豆或小麦制成的中、高温大曲为糖化发酵剂(有的用麸曲和产酯酵母为糖化发酵剂),采用的酿造工艺是混蒸续渣、酒糟配料、老窖发酵、缓火蒸馏、贮存、勾兑等。酒质的特点为无色或微黄色,清亮透明,窖香浓郁,甜绵爽净,纯正协调,余味悠长。
米香型
以桂林三花酒为典型代表。这种香型的白酒以大米为主要原料,以大米制成的小曲为糖化发酵剂,不加辅料,采用微生物发酵、液态蒸馏,超滤膜技术取酒贮存的工艺酿制而成。酒质特点为琥珀色,蜜香清雅,入口绵甜,落口爽净,回味怡畅,具有令人愉快的药香。
凤香型
以陕西省宝鸡市凤翔县的西凤酒为典型代表。这种香型的白酒,以高粱为原料。以大麦和豌豆制成的中温人曲或麸曲和酵母为糖化发酵剂,采用续馇配料,土窖发酵(窖龄不超过一年),酒海容器贮存等酿造工艺酿制而成。酒质特点为无色,清澈透明,醇香秀雅,甘润挺爽,诸味谐调,尾净悠长。既清而不淡,浓而不酽。融清香、浓香优点于一体。
兼香型
又称复香型、混合型,以安徽淮北市的口子窖为典型代表。是指具有两种以上主体香的白酒,具有一酒多香的风格,一般均有自己独特的生产工艺。兼香型白酒改善了酱香型白酒粗糙的后味,克服了浓香型白酒香浓口味重的通病,更加适应现代人科学饮食的需要,满足了广大消费者全方位饮酒舒适度的需要。
注:酱香型白酒分标委设在茅台、浓香型白酒分标委设在五粮液、兼香型白酒分标委设在口子窖。
行业趋势
第一,行业增速在放缓,销售数量相对2016年近乎“腰斩”。2016年中国白酒销售量1305.7万吨,2019年755.5万吨,2020年1-10月份的数据又下降了10%,这个指标意味着喝的量少了
第二,价格式增长创收依赖,只有能涨价的企业才有好未来,价格的背后是品牌价值。所以我们看到,只有有品牌价值的企业,才更有企业价值。品牌是中国白酒最终的护城河,过多的香型化、产区化都是错误的,品牌对价格还是影响最大的
第三,主流群体变化,主流群体老龄化、重口味可能是“酱香热”的重要驱动力。酱酒热与喝白酒的主流群体平均年龄上涨有关
投资逻辑
1、消费升级、集中度提升是板块中长期增长动能,老龄化及低人口增速造成酒精饮料消费量下降,但叠加人均收入提升,消费者对价格敏感度逐步降低、对消费体验显著提升。
2、高端白酒市场景气度有望延续,2020年,经济持续复苏的宏观环境维持了高端白酒的高景气。展望2021年,基建投入的环比增速或有所下滑,但基数效应增强,货币大概率稳增长,高端白酒市场的较高景气度有望持续。
3、渠道改革进行时,白酒渠道模式的改革仍会向着精细化、复合化进一步深化;科技运用方面,管理端搭建数字平台优化渠道管理,零售端在保证战略推进质量的前提下积极拓展线上渠道,核心公司的盈利能力及品牌影响力不断提升。
20世纪90年代前,白酒处于卖方市场,产能为王,便有了建国初期老窖的辉煌、计划经济转轨时期汾老大的绝对优势。90年代供给已逐步跟上需求,卖方市场过渡至买方市场,产能驱动因素弱化,取而代之的是广告营销大行其道,孔府家、孔府宴、秦池等鲁酒一时间名声大噪,但内功修炼欠缺叠加外部行业调整致使其昙花一现。90年代末买方市场正式确立,进入渠道竞争、终端制胜时代,期间五粮液凭借大商制低成本快速扩张登顶第一,徽酒屡次创新渠道模式大放异彩,洋河将深度分销运用极致。
告别白酒的黄金十年后,消费结构因三公禁令而发生重大变化,大众消费崛起,品牌化、高端化成为趋势,茅台也正是在强品牌力驱动下稳坐行业龙头地位
白酒板块解析
白酒板块在中国股市中具有独特的地位和影响力。该板块涵盖了众多知名白酒企业,如茅台、五粮液等,这些企业不仅在中国市场占有重要地位,也在国际市场上享有盛誉。
白酒板块的投资价值主要体现在以下几个方面:
* 品牌忠诚度:白酒品牌经过长期的市场洗礼和消费者认可,具有较高的品牌忠诚度。这使得白酒企业在市场竞争中具有稳定的客户群体和市场份额。
* 定价能力:由于白酒的酿造工艺独特、品牌价值高,白酒企业能够根据市场情况灵活调整产品价格,从而保障利润水平。
什么是白酒:股票类百科
# 一、白酒的定义与分类
白酒,是中国特有的一种蒸馏酒,以粮谷为主要原料,通过蒸煮、糖化、发酵、蒸馏等工艺制成。根据酿造方法和风味特点,白酒可以分为多种类型,如酱香型、浓香型、清香型等。
# 二、白酒的酿造工艺
白酒的酿造工艺历史悠久,技艺精湛。酿造过程中,原料的选择、发酵条件的控制、蒸馏技术的运用等环节都至关重要。优质的白酒需要经过长时间的贮存和勾兑,以达到最佳的口感和香气。
# 三、白酒的品牌与市场
中国白酒市场品牌众多,竞争激烈。知名品牌如茅台、五粮液等凭借其悠久的历史、卓越的品质和独特的文化内涵,赢得了消费者的广泛认可和信赖。这些品牌不仅在中国市场占据主导地位,也在国际市场上展现出强大的竞争力。
# 四、白酒与股市的关联
白酒行业作为传统的优质投资领域,一直受到股市投资者的青睐。白酒企业的业绩表现通常较为稳健,能够为投资者带来稳定的股息收益。同时,白酒行业也面临着市场竞争、政策监管等挑战,投资者在投资时需要充分考虑这些因素。
总结
白酒作为中国特有的一种蒸馏酒,具有悠久的历史和深厚的文化底蕴。在股市中,白酒板块以其独特的投资价值和市场地位吸引着众多投资者的关注。投资者在投资白酒股票时,应充分了解行业动态、企业基本面以及市场风险等因素,做出明智的投资决策。
即使短期EPS预期有所承压、修正后估值相较于行业周期的中枢估值相比赔率仍较高,股息率水平也不错。
7月5日,仁怀市召开坚守品质诚信经营推动白酒产业高质量发展动员部署会议,仁怀市酒业协会向全体会员单位及行业企业发出自律倡议。倡议书指出,当前,白酒行业正处于深度调整期,品质与诚信是立足市场的根本。大家要以实际行动捍卫“中国酱香白酒核心产区(仁怀)”的荣誉,为消费者提供放心产品,为地方经济高质量发展贡献力量。(今日仁怀)
根据世界卫生组织最新的新闻稿,世卫组织发起一项倡议,敦促各国通过征收健康税,到2035年将烟草、酒精和含糖饮料的实际价格提高至少50%,此举旨在遏制慢性病并创造重要的公共收入。世卫组织称,“3by35”倡议(到2035年落实3项健康税)推出之际,卫生系统正面临非传染性疾病增加、发展援助缩减和公共债务攀升带来的巨大压力。烟草、酒精和含糖饮料的消费在助长非传染性疾病流行。心脏病、癌症和糖尿病等非传染性疾病占全球死亡总数的75%以上。最近一份报告显示,将这些产品的价格一次性提高50%,可在未来50年内避免5000万例过早死亡。(新浪财经)
泸州老窖7月2日在互动平台上表示,公司控股股东老窖集团增持工作正在推进实施,公司将按规定及时披露进展情况。公司38度国窖1573在多个市场广受欢迎,公司将继续保持这个优势、做得更好。公司已在研发更低度的产品,会适时投入市场。
一位酒企人士对记者表示,其实政策端此前也出台过“禁酒令”,从理性角度来看,当前政务消费在整个白酒消费占比较小,因此对应“禁酒令”对白酒行业的影响也较小,目前来看,市场“情绪大于实质”,白酒市场预期受到较大影响。记者注意到,从茅台股东会晚宴喝蓝莓汁到飞天茅台补贴价跌破2000元等可窥见相关政策的影响确实存在。 高端白酒产品之外,相关政策影响下,昔日的高端酒“平替者”们也深受影响:前面“禁酒令”出台后对应市场的缩量,背后是茅台等高端酒降价对其造成“降维打击”。中酒协在近期发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》中坦言“500-800元价位带产品生存则最为困难”。(南方都市报)
今日覆盖的主要内容包括: 1、马斯克脑科学公司再或突破进展,全脑接口目标设立,未来三年或“实现将人脑与AI全面集成” 2、原材料供应受限,这一饲料上游品种价格创年内新高,最大生产厂家已开始调价 3、又一国内知名芯片巨头欲登陆A股,未来AI手机将大幅拉动相关芯片增长 4、实现人体患肢运动功能修复,我国脑机实验取得新成果,未来医疗领域应用潜在规模超千亿美元 5、两市解禁市值再破千亿,两股超百亿,多家公司解禁比例超50%
美银认为,Labubu与茅台虽然都具备社交货币属性,但存在明显的代际差异。茅台社交功能更多体现为"社交/商务润滑剂"的生产力工具作用,而Labubu则代表着年轻一代对情感价值的追求,这种差异反映了"新消费"与"传统消费"的本质区别。美银同时警示,与茅台类似,泡泡玛特也面临着IP周期与投资属性带来的双重考验,以及监管与市场拥挤这两大风险。
6月17日至19日,茅台集团党委副书记、总经理王莉率队赴北京、浙江拜访京东集团和阿里巴巴集团,并组织召开部分省区贵州茅台酒传统经销商座谈会。在京东集团总部,王莉与京东集团CEO许冉举行座谈,双方就拓展合作空间、用户场景创新等方面进行交流。在与阿里巴巴集团座谈中,王莉与阿里巴巴集团副总裁、茅台专班班长李然围绕近期电商营销情况、白酒市场现状和趋势、产品运营策略等方面进行深入交流。(证券时报)
6月20日,五粮液2024年度股东大会在四川宜宾召开,五粮液党委书记、董事长曾从钦表示,当前白酒消费深刻变革,消费年轻化、场景日常化、品质悦己化、渠道数字化、价值情感化等趋势变量交织共振。对于五粮液而言,关键在于善于化危为机、危中寻机,以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性。(证券时报)
贵州省人民政府网发布通知,同意推荐向平、张贵超为中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司副总经理人选。
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