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返回 当前位置: 首页 央企改革 最近更新:2025-05-09 13:23

央企改革:**央企改革板块**:指A股市场中,涉及中央企业战略性重组、专业化整合、并购等改革动作的上市公司所形成的板块。这些公司通常因改革而受益,成为投资者关注的焦点。

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央企改革:国务院国资委要求国资央企进一步突出重点深化改革

1、板块介绍

央企改革属于题材板块,在央企改革主题中,兼并重组和资产注入是最重要的投资逻辑之一,如何预判资产注入等动作快慢,可参考因素之一便是它的控股股东是否属于国有资本运营公司和投资公司。确立为运营和投资公司试点,有利于推动旗下国有资本整体上市、兼并重组、调整布局。并对相关公司后续混合所有制、薪酬及市场化选聘产生推动作用。

 

2、国企改革现状

“南北船”的资产重组或意味着混改再提速

2019年3月28日,被称为"南船"的中船工业集团旗下的两家上市公司中国船舶和中船防务同时发布公告称,将对原资产整合方案进行调整,其中,中国船舶拟置入江南造船、广船国际、黄埔文冲等造船总装资产,中船防务拟置入船舶动力类资产。我们认为此次“南船”核心军工资产的注入或是混改再次提速的信号,随着未来南北船资产整合的有望完成,南北船业务脉络更加清晰,集团的资产证券化率有望明显提升,为后续集团战略投资者的引入以及现代化企业制度的改革等混改进程的推进打下基础。

“双百行动计划”使混改由试点走向综合性改革

2018年国企改革的另一大亮点是从单个试点走向综合性改革,2018年8月,国务院国企改革领导小组办公室印发《国企改革“双百行动”工作方案》,决定选取224家中央企业子公司和180家地方国有企业,在2018年至2020年期间实施国企改革“双百行动”,主要目标是在稳妥推进股权多元化和混合所有制改革。根据国资委的关于遴选工作的通知,“双百行动”的遴选标准包括三点:1)有较强的代表性;2)有较大的发展潜力;3)有较强的改革意愿。在框架方面,“1+N”政策体系为中央企业集团公司和地方国企规范了改革框架,同时鼓励这些企业在此框架内自主改革。

根据国企改革“双百行动”信息化工作平台公布的入选企业名单,共404家国企入围,其中央企224家,地方国企180家。参与的央企集团平均每家入选2-3家子公司,而对于地方国资骨干企业,每省(市)入选5-6家。其中京沪津、广东、江浙、山东和河北的地方国企在改革中走在前列,有望借助“双百行动”更进一步。从行业分布来看,“双百行动”上市公司主要分布在机械设备、建筑装饰、化工、有色金属以及公用事业行业。“双百行动”入围公司将成为改革尖兵,国资委表示下一步扩大员工持股试点范围时将从“双百企业”中优先选择,各省市也陆续制定相关政策助力改革。

“格力电器”出售股权

2019年4月8日,停牌5个交易日的珠海格力电器股份有限公司(简称“格力电器”)发布公告称,公司控股股东格力集团拟公开征集受让方,协议转让其所持的格力电器15%股权。交易完成后,格力集团将成为仅持股3.22%的小股东,将失去对其话语权。作为A股明星企业,此次混改可以帮助格力电器引入具有远见格局和产业协同能力的战略股东,进一步完善公司治理结构和提高市场化程度。而早在2014年2月,格力电器公告称公司实控人珠海市国资委通过无偿划转方式,将格力集团持有的格力地产、格力港珠澳大桥珠海口岸建设管理公司股权,注入市国资委新设全资公司。之后将不超过格力集团49%股权公开挂牌转让引入民营战投。这一次,格力集团通过协议出让的方式让出其控制权,无疑是混改的更大一步动作。从长远来看在市场竞争充分的企业,国有资本放弃控制权是一种趋势。

“置信电气”资产重组

2019年3月18日,上海置信电气股份有限公司(简称“置信电气”)停牌,拟筹划重大资产重组事项,即国网英大国际控股集团有限公司(简称“国网英大”)拟以信托、证券、期货业务相关资产与其进行资产重组。初步考虑,臵信电气拟通过发行股份的方式购买国网英大下的两家子公司:英大信托和英大证券的资产,并募集配套资金。根据2018年的官方数据显示,英大信托营收11.3亿元,净利润6.0亿元。而英大证券则在2015年营收和净利润高点后,业绩不断下滑。截止2018年前三季度,其实现营收仅为3.0亿元,净利润为1170.3万元。再此之前,英大证券也曾计划引进战略投资者,并计划于2022上市。从重组方案来看,两家子公司有望“借壳上市”,而臵信电气将成为国家电网的金控上市平台。而鉴于此,资本市场对国家电网提高资产证券化率、加快A股版图重塑、引入股权激励预期增强。

 

 

3、混合所有制改革现状

目前第四批混改备选名单已经形成,定位于“扩数量”和“扩领域”。根据发改委于2019年4月18日召开的新闻发布会,国家发改委已经形成了第四批混改试点备选名单,已上报国务院国有企业改革领导小组,待领导小组审定同意后,将启动试点实施工作。此前,已经有三批、共50家企业进入混改试点。在前三批混改试点的基础上,近期,国家发改委、国资委拟启动开展第四批混改试点工作,预计第四批试点名单将超过100家企业,实现“扩数量”和“扩领域”两方面定位。

前两批混改试点企业基本为垄断性行业的央企,预计三、四批混改试点将囊括部分财政压力较大地区的垄断性行业国企。目前发改委并未披露已经确定的前三批混改名单,但通过对上市公司公告和相关新闻统计,我们可以统计部分进入前两批混改名单的企业。从前两批的部分混改名单来看,基本以垄断性行业的央企为主。但根据国家发改委的表态,第三批混改试点中,除了继续选择部分中央企业纳入试点范围外,还根据地方申请,遴选一部分地方国有企业纳入试点。第三批和第四批混改试点范围明显扩大的基础上,预计将囊括部分地方国企。从行业来看,预计混改试点仍将偏重于垄断性的重点行业;从地区分布来看,我们认为财政压力较大的地方政府更有动力提出当地国企进行混改的申请。

4、投资逻辑

2019年两会政府工作报告明确提出加快国资国企改革,积极稳妥推进混合所有制改革,尤其提出完善公司治理结构,建立职业经理人等制度,自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开,并且将竞争性业务全面推向市场。2018年8月,国务院国企改革领导小组办公室印发《国企改革“双百行动”工作方案》,我们认为2019年双百计划实施的重要年份。而早在2015年9月,国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》指出,到2020年在重要领域和关键环节取得决定性成果。我们认为从多个时间节点表明,2019年有望成为国企混改实现突破的关键一年。

从选股的角度,对于央企来说,我们认为混改主题标的筛选的思路主要包括两条主线,具体包括;1)资产证券化率较高的央企集团,关注后续战略投资者的引入,中短期最大看点还是垄断领域央企混改试点2)资产证券化率较低的央企集团,关注优质的上市平台后续的资产注入预期

世界一流示范企业

2019年1月25日,国资委召开中央企业创建世界一流示范企业座谈会,会中明确航天科技、中国石油、国家电网、中国三峡集团、国家能源集团、中国移动、中航集团、中国建筑、中国中车集团、中广核等10家企业为创建世界一流示范企业。入选的10家央企3年内将在授权、混改、员工持股、股权激励等方面的改革力度空前。这10家企业是继2016年推出重要领域三批混改试点之后,再次深化石油、电力、天然气、铁路、民航、电信、军工等重点领域的改革。

5、相关政策

2013年十八届三中全会标志国企改革进入全面深化阶段,2018年以来国企改革从顶层设计层面进入实际操作层面。2013年11月,十八届三中全会发布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,强调“完善国有资产管理体制,以管资本为主加强国有资产监管,改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”。自此国企改革进入全面深化阶段。2014年7月15日,国资委宣布启动“四项改革”试点,涉及中粮、国投、国药、中国节能、中国建材、新兴际华6家央企。2017年10月,国新办举行新闻发布会,国资委主任肖庆亚表示国企改革顶层设计基本完成,《关于深化国有企业改革的指导意见》和22个配套文件出台,“1+N”政策体系构建完成,形成了顶层设计和四梁八柱的大框架。2018年以来,《上市公司国有股权监督管理办法》、《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》、《中央企业负责人经营业绩考核办法》等文件陆续出台,国企改革逐步从顶层设计层面进入实际操作层面。

央企改革板块与央企改革详解

股票投资视角下的央企改革动态

央企改革板块名词解释

央企改革板块是A股市场中的一个重要投资主题,汇聚了众多涉及央企改革的上市公司。这些公司通过兼并重组、整合上市、混合所有制改革等方式,优化资源配置,提升运行效率和行业竞争力,进而吸引投资者的关注。

什么是央企改革

# 改革背景与意义

央企改革是中国经济体制改革的重要组成部分,旨在通过优化国有资本布局、增强国企活力、提高国有资本配置效率,推动国企实现高质量发展。这一改革不仅关乎国家经济的稳定与增长,也影响着广大投资者的利益。

# 改革内容与方式

央企改革主要包括战略性重组、专业化整合、并购剥离等多个方面。例如,中航电测收购成飞集团、中国船舶计划吸收合并中国重工等案例,均展示了央企在重组整合方面的力度与决心。这些改革举措有助于减少内部竞争、避免“内卷”,共同开拓海外市场,提升国际竞争力。

# 投资机会与挑战

央企改革为投资者带来了丰富的投资机会。一方面,改革带来的资产效益提升、管理层效益提高等正面效应,使得相关上市公司的盈利能力有望增强;另一方面,改革过程中的不确定性以及市场竞争的加剧,也给投资者带来了挑战。

总结

央企改革是中国经济体制改革的关键一环,对资本市场和投资者具有深远影响。通过关注央企改革板块,投资者可以捕捉到因改革而受益的上市公司,从而获取潜在的投资回报。然而,投资者也需警惕改革过程中的不确定性,谨慎评估投资风险。

2025-05-09 09:26

国资委:坚定不移提升央企基础大模型性能和水平,推动央企切实提升人工智能内生安全能力

5月7日,国务院国资委党委召开扩大会议,国务院国资委党委书记、主任张玉卓主持会议并讲话。会议认为,要推动中央企业围绕服务国家战略、紧盯前沿发展态势,坚持技术紧追、应用领航双向发力,切实当好我国智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者、产业体系化布局的重要组织者。要坚持自立自强,加快掌握关键领域根技术,坚定不移提升央企基础大模型性能和水平。要突出应用导向,引导企业将人工智能深度融入研发、生产的关键场景,打造战略性、高价值场景应用标杆。要强化协同合作,加快落地产业共同体,探索高质量数据集共建共享新模式。要筑牢安全底座,推动央企切实提升人工智能内生安全能力,确保符合国家安全和主流价值观要求。(国资委网站)

2025-04-27 19:32

核电开闸!国常会核准10台新机组,拉动超2000亿投资

2025年国内核电项目审批首次开闸。据新闻联播4月27日消息,当天召开的国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目。会议强调,发展核电必须确保安全万无一失,要压实参建单位和业主单位主体责任,按照全球最高安全标准建设和运营核电机组,持续加强安全监管能力建设,切实兜牢核电安全保障网。以上新项目均采用自主三代核电技术,其中包含8台华龙一号机组。核电工程历来是扩大有效投资的重要拉动力,以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元的投资力度估算,此次新核准机组的投资总额超过2000亿元。据了解,四大核电央企此番均有新项目获批。(澎湃)

2025-04-25 14:22

国务院国资委主任张玉卓到鞍钢调研

4月22日至23日,国务院国资委党委书记、主任张玉卓到鞍钢集团有限公司调研。张玉卓强调,要深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,增强维护国家战略资源安全的责任感使命感,锚定钢铁、矿业核心主业和钒钛等产业第三增长极战略不动摇,着力做好矿产资源稳定供应。要深入推进内涵式高质量发展,密切跟踪行业形势、产业趋势和市场走势,动态调整生产经营策略,挖潜增效,推进全级次穿透式监管,严控风险隐患,不断提升企业本质化安全水平。要加快推动科技创新和产业创新融合发展,突出高端化引领、智能化赋能、绿色化增效,加快低效落后产线改造升级,构建“专精特新”新材料产业集群。要高质量完成国有企业改革深化提升行动,破除深层次体制机制障碍,加快整合内部同质化业务,深化与区域各类企业协同发展,更好服务东北全面振兴。

2025-04-19 05:53

一季度央企“两重”“两新”,重大项目投资破万亿元

4月18日,国务院国资委召开视频会议,通报中央企业一季度经济运行情况组织签订经营业绩责任书。会上发布的数据显示,一季度中央企业累计实现增加值2.6万亿元、利润总额6462.7亿元,其中26家企业利润增速超过10%。与此同时,有效投资持续扩大,发售电量、航空运输总周转量、集装箱吞吐量、原油原煤产量等重要实物量指标稳定增长,经营效益增长跑赢大市、领先行业,实现了“开门红”。对比2024年同期,一季度中央企业累计实现增加值稳中有升。投资方面,一季度中央企业持续扩大有效投资。据统计,“两重”“两新”重大项目总投资破万亿元,固定资产投资8513亿元,其中战略性新兴产业投资同比增长6.6%。(证券时报)

2025-04-19 01:32

电力行业重大资产重组频现,资产整合按下“加速键”

今年以来,电力行业资产整合按下“加速键”,百亿元级重大资产重组项目频现。4月16日晚间,国家电投集团远达环保股份有限公司(简称“远达环保”)披露一项重大资产重组草案。4月17日晚间,云南云维股份有限公司发布的重大资产重组进展公告显示,本次交易涉及的尽职调查、审计和评估等相关工作正在持续推进当中。往前回溯,2024年12月份,公司发布公告称,公司拟通过发行股份及支付现金方式收购云南能投红河发电有限公司100%股权。

2025-04-18 21:47

长安汽车辟谣:重组事项目前尚在筹划阶段,细节暂未披露

长安汽车不实信息举报中心在官方微信公众号发文称,近日,公司发现有关阿维塔与华为合作相关的谣言被有组织地扩散,现严正辟谣澄清如下:长安汽车控股股东兵装集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项,目前尚在筹划阶段,关于重组细节暂未披露,请一切以官方公告为准。阿维塔与华为是最亲密的战略合作伙伴,所谓“抛弃华为“、”淡化华为标签“等信息完全失实,纯属编造。

2025-04-18 12:56

一季度中央企业战略性新兴产业投资同比增长6.6%

从国务院国资委了解到,今年一季度,中央企业累计实现增加值2.6万亿元、利润总额6462.7亿元,有效投资持续扩大,“两重”“两新”重大项目总投资破万亿元,固定资产投资8513亿元,其中战略性新兴产业投资同比增长6.6%,实现了“开门红”。今年,国务院国资委将推动中央企业不断优化资源配置、深化与其他企业合作。加快攻克“卡脖子”产品和关键核心技术,着力抓好产业焕新行动、未来产业启航行动,高质量完成国有企业改革深化提升行动。(央视新闻)

2025-04-09 02:10

经济学家:中国版平准基金将为股市提供坚实后盾

中央汇金公司有关负责人表示,公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量,是资本市场上的“国家队”,发挥着类“平准基金”作用。多位首席经济学家或策略分析师表示,中国版平准基金将为股市提供坚实后盾。此次多部门联合打出组合拳,维护资本市场平稳运行,表达了坚定长期看好中国经济、力挺资本市场的决心,同时也标志着中国资本市场稳市机制建设迈向新阶段。(证券日报)

2025-04-08 22:22

国家电投宣布加快推进并购重组

国家电力投资集团8日宣布,基于对我国经济长期向好的信心,坚定看好中国资本市场发展前景,着力提高上市公司质量,通过加快并购重组等方式,持续推进资产整合,推进优质资产上市。目前,国家电投集团控股的中国电力、远达环保和电投产融三家上市公司正在实施资产重组。

2025-04-08 20:08

深康佳A:接到控股股东华侨城集团通知,为推进央企之间专业化整合,优化资源配置,拟由其他央企集团对本公司实施专业化整合,后续将依法履行相关程序。本次整合或将导致本公司控股股东发生变更,但不会导致实际控制人发生变更,仍为国务院国有资产监督管理委员会

2025-04-08 12:59

中国电子:坚定看好中国资本市场,不断推动所属上市公司加强市值管理

据中国电子官微消息,中国电子基于对我国经济长期向好的信心,坚定看好中国资本市场发展前景,着力推进高水平科技自立自强,打造国家网信事业战略科技力量,通过加快回购、增持、并购重组等手段,不断推动所属上市公司加强市值管理,促进上市公司高质量发展,维护广大投资者利益,增强投资者信心。

2025-04-08 09:27

中国神华:目前国家能源集团和中国神华正在协商启动新一批的注资交易,继续推进煤炭优质资产注入中国神华,支持中国神华长远发展

2025-04-08 00:50

中国电科坚定看好资本市场,增持回购旗下上市公司股票

4月8日从中国电子科技集团有限公司获悉,中国电科坚定看好资本市场,增持回购旗下上市公司股票。中国电科基于对我国经济长期向好的坚定信心,积极履行对资本市场承诺,已完成增持回购旗下上市公司股票超过20亿元。中国电科将继续践行“大国重器”使命责任,不断强化科技创新与产业协同,加快实施增持回购,为上市公司高质量发展提供有力支持,维护广大投资者利益,增强投资者信心,稳定及提升上市公司价值。(新华社)

2025-04-07 23:20

中国国新增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF,以专项再贷款增持、首批金额800亿元

4月7日从中国国新控股有限责任公司获悉,中国国新坚定看好中国资本市场发展前景,坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本,其旗下国新投资有限公司增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF,积极支持关键领域科技创新,为维护市场稳定运行贡献力量。公司将以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等,首批金额为800亿元。(新华社,央视)

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