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返回 当前位置: 首页 央企改革 最近更新:2026-02-13 14:08

央企改革:**央企改革板块**:指A股市场中,涉及中央企业战略性重组、专业化整合、并购等改革动作的上市公司所形成的板块。这些公司通常因改革而受益,成为投资者关注的焦点。

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央企改革:国资委力推央企战略性重组与专业化整合,加速向战略新兴产业、产业链供应链关键环节集中,助力央企高质量发展

1、板块介绍

央企改革属于题材板块,在央企改革主题中,兼并重组和资产注入是最重要的投资逻辑之一,如何预判资产注入等动作快慢,可参考因素之一便是它的控股股东是否属于国有资本运营公司和投资公司。确立为运营和投资公司试点,有利于推动旗下国有资本整体上市、兼并重组、调整布局。并对相关公司后续混合所有制、薪酬及市场化选聘产生推动作用。

 

2、国企改革现状

“南北船”的资产重组或意味着混改再提速

2019年3月28日,被称为"南船"的中船工业集团旗下的两家上市公司中国船舶和中船防务同时发布公告称,将对原资产整合方案进行调整,其中,中国船舶拟置入江南造船、广船国际、黄埔文冲等造船总装资产,中船防务拟置入船舶动力类资产。我们认为此次“南船”核心军工资产的注入或是混改再次提速的信号,随着未来南北船资产整合的有望完成,南北船业务脉络更加清晰,集团的资产证券化率有望明显提升,为后续集团战略投资者的引入以及现代化企业制度的改革等混改进程的推进打下基础。

“双百行动计划”使混改由试点走向综合性改革

2018年国企改革的另一大亮点是从单个试点走向综合性改革,2018年8月,国务院国企改革领导小组办公室印发《国企改革“双百行动”工作方案》,决定选取224家中央企业子公司和180家地方国有企业,在2018年至2020年期间实施国企改革“双百行动”,主要目标是在稳妥推进股权多元化和混合所有制改革。根据国资委的关于遴选工作的通知,“双百行动”的遴选标准包括三点:1)有较强的代表性;2)有较大的发展潜力;3)有较强的改革意愿。在框架方面,“1+N”政策体系为中央企业集团公司和地方国企规范了改革框架,同时鼓励这些企业在此框架内自主改革。

根据国企改革“双百行动”信息化工作平台公布的入选企业名单,共404家国企入围,其中央企224家,地方国企180家。参与的央企集团平均每家入选2-3家子公司,而对于地方国资骨干企业,每省(市)入选5-6家。其中京沪津、广东、江浙、山东和河北的地方国企在改革中走在前列,有望借助“双百行动”更进一步。从行业分布来看,“双百行动”上市公司主要分布在机械设备、建筑装饰、化工、有色金属以及公用事业行业。“双百行动”入围公司将成为改革尖兵,国资委表示下一步扩大员工持股试点范围时将从“双百企业”中优先选择,各省市也陆续制定相关政策助力改革。

“格力电器”出售股权

2019年4月8日,停牌5个交易日的珠海格力电器股份有限公司(简称“格力电器”)发布公告称,公司控股股东格力集团拟公开征集受让方,协议转让其所持的格力电器15%股权。交易完成后,格力集团将成为仅持股3.22%的小股东,将失去对其话语权。作为A股明星企业,此次混改可以帮助格力电器引入具有远见格局和产业协同能力的战略股东,进一步完善公司治理结构和提高市场化程度。而早在2014年2月,格力电器公告称公司实控人珠海市国资委通过无偿划转方式,将格力集团持有的格力地产、格力港珠澳大桥珠海口岸建设管理公司股权,注入市国资委新设全资公司。之后将不超过格力集团49%股权公开挂牌转让引入民营战投。这一次,格力集团通过协议出让的方式让出其控制权,无疑是混改的更大一步动作。从长远来看在市场竞争充分的企业,国有资本放弃控制权是一种趋势。

“置信电气”资产重组

2019年3月18日,上海置信电气股份有限公司(简称“置信电气”)停牌,拟筹划重大资产重组事项,即国网英大国际控股集团有限公司(简称“国网英大”)拟以信托、证券、期货业务相关资产与其进行资产重组。初步考虑,臵信电气拟通过发行股份的方式购买国网英大下的两家子公司:英大信托和英大证券的资产,并募集配套资金。根据2018年的官方数据显示,英大信托营收11.3亿元,净利润6.0亿元。而英大证券则在2015年营收和净利润高点后,业绩不断下滑。截止2018年前三季度,其实现营收仅为3.0亿元,净利润为1170.3万元。再此之前,英大证券也曾计划引进战略投资者,并计划于2022上市。从重组方案来看,两家子公司有望“借壳上市”,而臵信电气将成为国家电网的金控上市平台。而鉴于此,资本市场对国家电网提高资产证券化率、加快A股版图重塑、引入股权激励预期增强。

 

 

3、混合所有制改革现状

目前第四批混改备选名单已经形成,定位于“扩数量”和“扩领域”。根据发改委于2019年4月18日召开的新闻发布会,国家发改委已经形成了第四批混改试点备选名单,已上报国务院国有企业改革领导小组,待领导小组审定同意后,将启动试点实施工作。此前,已经有三批、共50家企业进入混改试点。在前三批混改试点的基础上,近期,国家发改委、国资委拟启动开展第四批混改试点工作,预计第四批试点名单将超过100家企业,实现“扩数量”和“扩领域”两方面定位。

前两批混改试点企业基本为垄断性行业的央企,预计三、四批混改试点将囊括部分财政压力较大地区的垄断性行业国企。目前发改委并未披露已经确定的前三批混改名单,但通过对上市公司公告和相关新闻统计,我们可以统计部分进入前两批混改名单的企业。从前两批的部分混改名单来看,基本以垄断性行业的央企为主。但根据国家发改委的表态,第三批混改试点中,除了继续选择部分中央企业纳入试点范围外,还根据地方申请,遴选一部分地方国有企业纳入试点。第三批和第四批混改试点范围明显扩大的基础上,预计将囊括部分地方国企。从行业来看,预计混改试点仍将偏重于垄断性的重点行业;从地区分布来看,我们认为财政压力较大的地方政府更有动力提出当地国企进行混改的申请。

4、投资逻辑

2019年两会政府工作报告明确提出加快国资国企改革,积极稳妥推进混合所有制改革,尤其提出完善公司治理结构,建立职业经理人等制度,自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开,并且将竞争性业务全面推向市场。2018年8月,国务院国企改革领导小组办公室印发《国企改革“双百行动”工作方案》,我们认为2019年双百计划实施的重要年份。而早在2015年9月,国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》指出,到2020年在重要领域和关键环节取得决定性成果。我们认为从多个时间节点表明,2019年有望成为国企混改实现突破的关键一年。

从选股的角度,对于央企来说,我们认为混改主题标的筛选的思路主要包括两条主线,具体包括;1)资产证券化率较高的央企集团,关注后续战略投资者的引入,中短期最大看点还是垄断领域央企混改试点2)资产证券化率较低的央企集团,关注优质的上市平台后续的资产注入预期

世界一流示范企业

2019年1月25日,国资委召开中央企业创建世界一流示范企业座谈会,会中明确航天科技、中国石油、国家电网、中国三峡集团、国家能源集团、中国移动、中航集团、中国建筑、中国中车集团、中广核等10家企业为创建世界一流示范企业。入选的10家央企3年内将在授权、混改、员工持股、股权激励等方面的改革力度空前。这10家企业是继2016年推出重要领域三批混改试点之后,再次深化石油、电力、天然气、铁路、民航、电信、军工等重点领域的改革。

5、相关政策

2013年十八届三中全会标志国企改革进入全面深化阶段,2018年以来国企改革从顶层设计层面进入实际操作层面。2013年11月,十八届三中全会发布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,强调“完善国有资产管理体制,以管资本为主加强国有资产监管,改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”。自此国企改革进入全面深化阶段。2014年7月15日,国资委宣布启动“四项改革”试点,涉及中粮、国投、国药、中国节能、中国建材、新兴际华6家央企。2017年10月,国新办举行新闻发布会,国资委主任肖庆亚表示国企改革顶层设计基本完成,《关于深化国有企业改革的指导意见》和22个配套文件出台,“1+N”政策体系构建完成,形成了顶层设计和四梁八柱的大框架。2018年以来,《上市公司国有股权监督管理办法》、《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》、《中央企业负责人经营业绩考核办法》等文件陆续出台,国企改革逐步从顶层设计层面进入实际操作层面。

央企改革板块与央企改革详解

股票投资视角下的央企改革动态

央企改革板块名词解释

央企改革板块是A股市场中的一个重要投资主题,汇聚了众多涉及央企改革的上市公司。这些公司通过兼并重组、整合上市、混合所有制改革等方式,优化资源配置,提升运行效率和行业竞争力,进而吸引投资者的关注。

什么是央企改革

# 改革背景与意义

央企改革是中国经济体制改革的重要组成部分,旨在通过优化国有资本布局、增强国企活力、提高国有资本配置效率,推动国企实现高质量发展。这一改革不仅关乎国家经济的稳定与增长,也影响着广大投资者的利益。

# 改革内容与方式

央企改革主要包括战略性重组、专业化整合、并购剥离等多个方面。例如,中航电测收购成飞集团、中国船舶计划吸收合并中国重工等案例,均展示了央企在重组整合方面的力度与决心。这些改革举措有助于减少内部竞争、避免“内卷”,共同开拓海外市场,提升国际竞争力。

# 投资机会与挑战

央企改革为投资者带来了丰富的投资机会。一方面,改革带来的资产效益提升、管理层效益提高等正面效应,使得相关上市公司的盈利能力有望增强;另一方面,改革过程中的不确定性以及市场竞争的加剧,也给投资者带来了挑战。

总结

央企改革是中国经济体制改革的关键一环,对资本市场和投资者具有深远影响。通过关注央企改革板块,投资者可以捕捉到因改革而受益的上市公司,从而获取潜在的投资回报。然而,投资者也需警惕改革过程中的不确定性,谨慎评估投资风险。

2026-02-11 20:32

国务院国资委推动中央企业积极扩大算力有效投资

国务院国资委日前提出,中央企业要强化投资牵引,积极扩大算力有效投资,推进“算力+电力”协同发展,提升全链条数据治理能力,不断夯实人工智能产业基础底座。记者11日获悉,国务院国资委日前召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会。此次会议上,国务院国资委提出央企要强化自主创新,着力突破关键核心技术,持续攻关“大模型”技术,推动更多自主创新成果从样品变成产品、形成产业;要强化场景培育,加强人工智能与主责主业、产业需求的精准对接,在高适配、高价值、高可靠上下更大功夫,推动人工智能规模化落地应用。(新华社)

2026-02-06 07:47

年内A股国有控股上市公司并购交易已达119起

以首次公告日为统计依据并剔除交易失败案例,今年以来截至2月5日,A股市场国有控股上市公司(以实际控制人作为统计依据)已发生119起并购交易案例,有10起已完成,109起正在进行中。从所属行业领域来看,除能源领域外,有色金属、航空运输、航空装备以及高端制造等领域并购案例相对较多。业内认为,随着国务院国资委明确表态将加快推进国有经济布局优化和结构调整,2026年国有控股上市公司并购重组在数量与质量上均值得期待。(证券日报)

2026-02-05 07:52

央企战略性整合再提速,两大央企汽车检测业务进行专业化整合

昨天(4日),中国第一汽车集团与中国汽车技术研究中心在吉林长春共同宣布,将双方的汽车检测业务进行专业化整合,力争打造全球最大的汽车检测机构。 这次两大央企的专业化整合以股权转让方式进行,中国汽车技术研究中心控股中国第一汽车集团旗下的长春汽车检测中心。整合后,中国汽车技术研究中心的技术服务能力将超过6000余项,在对智能网联新能源汽车实现100%检测、认证等全面覆盖的同时,还将构建一套系统性中国汽车出海的技术支持体系,助力中国融入全球汽车标准体系和产业发展新格局。(央视新闻)

2026-01-28 11:05

国资委:国资央企将更大力度推进“AI+”专项行动

国务院新闻办今天(1月28日)上午举行新闻发布会,介绍国资央企高质量发展情况并答记者问。下一步,国资央企将更大力度推进“AI+”专项行动:一是强化投资牵引。谋划好中央企业人工智能“十五五”战略规划,加快信息通信网络、全国一体化算力网、国产智算集群等建设和集约高效利用,以有效投资推动产业高质量发展。二是深化场景培育。聚焦具身智能、能源电力等重点领域,探索组建“AI+”产业共同体,加大场景对外开放力度,打造更多综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景。三是优化数据供给。在安全合规前提下,加快推动交通物流、智慧能源、绿色低碳、金融服务等重点领域数据资源开放开发,为模型优化迭代、智算设施建设使用、行业场景规模应用提供有力支撑。(央视新闻)

2026-01-28 10:47

国务院国资委正在研究起草关于推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件

1月28日,国务院国资委科创局局长张剑龙在国新办新闻发布会上表示,国务院国资委正在研究起草关于推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件,引导中央企业实现从重大项目投资、领军企业培育、关键领域突破到国有经济整体布局优化的跨越式发展。(证券时报)

2026-01-28 10:30

“十四五”时期央企资产总额年均增速达6.9%

国务院新闻办今天(1月28日)上午举行新闻发布会,国资委相关负责人介绍了“十四五”时期国资央企高质量发展的整体成效和亮点。“十四五”时期,中央企业资产总额连续跨上70万亿元、80万亿元、90万亿元三个大台阶,年均增速达到6.9%;实现增加值51.3万亿元,比“十三五”时期增长44.6%;实现利润总额12.7万亿元,比“十三五”时期增长56.2%。(央视新闻)

2026-01-28 10:27

中央企业2026年高质量发展目标是“两个确保、两个力争”

国资委相关负责人介绍,2026年中央企业高质量发展的目标是“两个确保、两个力争”:确保增加值持续增长,力争与国家GDP增速相匹配;确保“一利五率”经营指标,即利润总额、营业收现率、净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、资产负债率稳中向好,力争总体优化。(央视新闻)

2026-01-28 10:12

中央企业研发投入连续四年超万亿元

国务院国资委副主任庞骁刚在国新办新闻发布会上表示,2025年中央企业研发投入1.1万亿元,连续四年超过万亿元。(新华社)

2026-01-12 10:35

国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动经验交流会

1月9日,国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动经验交流会。会议要求,要深入分析本地区、本企业国资国企改革仍存在的共性突出问题,提出针对性措施,为进一步深化国资国企改革做好准备。会议以视频形式召开。中国海油、中国移动、中国钢研、上海市国资委、浙江省国资委等5家单位作交流发言。

2026-01-08 20:42

两大能源国企重组!业内人士称生物柴油有望成为最受益领域,这家国资委旗下公司积极卡位,已获得2026年生物航油“白名单”批准;储能用钠电池标准正式发布,下月起实施,AIDC配储将成重要增长引擎,这家公司已形成完整产品矩阵,还有产品已在低空等新兴领域实现批量出货丨1月9日早知道

随着各国政策支持加码,SAF将迎来规模化发展大潮。

2026-01-08 18:09

中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组

2025-12-29 07:35

国务院国资委:国有企业要带头抵制“内卷式”竞争,带动产业链上下游企业融通发展

国务院国资委党委书记、主任张玉卓在学习时报刊发文章《坚定不移做强做优做大国有企业和国有资本》。其中提到,国有企业特别是中央企业是中国特色社会主义经济的“顶梁柱”,在巩固拓展经济稳中向好势头中发挥着重要作用,必须进一步提高对自身经营发展的要求,把提升价值创造能力作为重中之重,更加注重内在价值、长期价值,加快实现发展方式的深刻变革,力争增加值在国民经济中的贡献更大,努力实现质量更高、效益更好、结构更优、带动更强的发展;持续扩大有效投资,聚焦“两重”“两新”,围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域,靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程,不断提高投资效益,有力支撑扩大内需;积极助力做强国内大循环,做好重要能源资源产品保供稳价,稳定和扩大重点群体就业,带头抵制“内卷式”竞争,带动产业链上下游企业融通发展,充分释放经济增长潜力。

2025-12-24 09:11

国有企业改革深化提升行动主体任务基本完成

从日前召开的中央企业负责人会议上获悉,2025年,国资央企全力抓好国有企业改革深化提升行动收官工作,重点领域改革进一步走深走实,深化提升行动主体任务基本完成。(新华社)

2025-12-24 09:11

国务院国资委:中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购

中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上表示,中央企业要以高质量编制实施“十五五”规划为抓手,推动布局结构与时俱进,促进国有资本“三个集中”。要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域,加大启航企业遴选培育力度。接续推动技术改造和大规模设备更新,深入推进重点行业节能降碳改造。同时,中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购,积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用。

2025-12-24 09:06

国务院国资委:中央企业要加强上市公司质量和市值管理

中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上表示,2026年中央企业要全力以赴稳经营、提质效,要抢抓市场拓展发展空间,强化管理提高发展质量,以有效投资积蓄发展潜力。在强化管理提高发展质量方面,张玉卓强调,中央企业要坚持向内挖潜,做好全面预算管理,加强全员、全要素、全生命周期成本管控,加大应收款项、合同资产、存货和应付款项管控力度。加强上市公司质量和市值管理。

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