1、板块介绍

软件是软件产品和IT服务的集合。软件产品是一系列按照特定顺序组织的计算机数据和指令的集合，包括基础软件和应用软件。IT服务是指为支持组织用户的业务运营和个人用户任务，贯穿IT应用系统整个生命周期的各项服务的统称，包括支持服务和专业服务两大类。

2、软件产业链

大量A股龙头公司来自国产软件行业，并有优质非上市公司冲击科创板。国产软件作为国家重点发展行业，是很多A股上市公司的核心业务，也是本次冲击科创板的创新性业务之一。目前，基础软件、通用软件、垂直行业软件均拥有大量A股上市公司，其中包括科大讯飞、用友网络、中国软件等行业龙头。同时，在科创板拟IPO公司列表中，也能看到金山办公等优质企业的身影。

3、基础软件

由于美国长期垄断和封锁IT基础产业的相关技术和标准，全球IT基础产业在美国巨头企业打压的缝隙中艰难生存。当前中国基础软件市场依旧被外资垄断，中国三大基础软件领域中，操作系统、数据库、中间件市场外资占比分别为92.9%、64.8%和51.1%。中美贸易争端的本质是科技争端，美国对中国IT技术的封锁一方面打压中国高科技企业如华为，另一方面促使中国科技产业自立、自强。中国推出信创产业三年规划（2020-2022年），通过政策和行政的力量，扶持我国基础IT产业的崛起，国产基础软件企业迎来3年黄金发展期。

4、工业软件

工业软件蕴含着现代工业知识的结晶，是名副其实的产业之魂。工业软件作为工业创新知识长期积累、沉淀并在应用中迭代进化的软件化产物，是工业互联网产业体系的核心组成。因为工业互联网的特征之一就是通过生产制造全生命周期的数字化实时地采集和分析数据，支持智能决策，而这些都离不开工业软件。

我国工业软件市场规模已达千亿级，正处于快速增长阶段。工业软件是指在工业领域广泛应用的各类软件和系统，是将工业技术软件化，将人对工业知识和机器设备的使用经验显性化、数字化、系统化的过程。作为工业化长期积累的各类工业知识、机理模型和经验诀窍的结晶，工业软件已经从辅助工具演化为了工业化进程不可或缺的伴生物，是制造业的重中之重。2012年以来，制造业进入了新旧动能加速转换的关键阶段，全球工业软件产业稳步增长，中国工业软件市场更是呈现出快速发展的态势。截止2019年，中国市场规模已达1720亿元，2019年16.5%的增长率和过去7年超过20%的复合增长率均远高于全球水平。如果将嵌入在硬件设备中的工业软件也包含在内，保守估计中国工业软件的市场规模已达到5000亿元。

5、云化软件SaaS

我国SaaS市场占比远低于全球水平，预示着巨大的发展空间。根据信通院相关统计，从全球市场来看，SaaS占比最高，预计到2023年SaaS市场规模将达到1877亿美元，IaaS市场规模为971亿美元，PaaS市场规模为749亿美元。与之形成对比的是，我国2019年SaaS市场规模为195亿美元，IaaS市场规模为453亿美元，PaaS市场规模为42亿美元。与全球市场相比，我国SaaS市场占比严重偏低，预示着巨大的发展空间。

我国的SaaS公司尚在发展初期，前途不可限量。不难发现，我国SaaS公司的增长指标十分优秀，重要指标增速比美国相关公司高一倍以上，特别是净利润增速远高于美国公司早期的水平，表明我国SaaS公司正处在蓬勃发展的初期。机构认为，中国作为世界上排名第二的经济体，SaaS产业孕育着巨大的潜能。正如我们在此前周观点《“宅经济”变为“云经济”》中提到的，本次疫情是国内SaaS产业发展的重大拐点，未来国内SaaS产业将加速发展。

6、软件产业扶持政策

内循环新格局下，软件产业促进政策具备延续性、针对性和长期性。2020年7月30日政治局会议提出“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”的新发展格局。机构认为内循环新格局下，科技创新是核心驱动力。“新政策”针对集成电路和软件这两项科技领域的核心产业，也是我国目前最受制于人的关键“短板”产业，从八个方向出台了近40项具体举措，支持力度空前，进一步印证了我们将科技创新作为核心驱动力的判断。具体到软件产业，“新政策”与10年前的国发〔2011〕4号文相比，在大部分内容得到保留和延续，在财税、投融资、研发、知识产权和应用政策等方面新增了针对性内容，参考国发〔2000〕18号文和国发〔2011〕4号文长达10年的时间跨度，此次政策也将会是长周期的产业促进政策。

财税政策：企业所得税优惠政策力度加大，进口软件技术免征关税。财税政策方面，“新政策”针对软件产业支持的最大亮点有两个：一是对重点软件企业的所得税优惠政策，在国发〔2011〕4号文提出的“五免五减半”的基础上进一步加大减免力度。“接续年度减按10%的税率征收企业所得税”意味着入围清单的重点软件企业自获利年度起，前五年免征企业所得税，后五年的企业所得税率由之前的12.5%下调为10%，这个优惠力度是空前的。此外，对企业进口含软件的技术及配套件免征进口关税，将软件技术包含在免征进口关税的范围内，大幅降低了我国企业学习并应用国外先进软件技术的成本。

投融资政策：鼓励资源整合和企业上市，多种手段给予投融资支持。“新政策”针对软件产业的投融资政策重点有三项：1.鼓励和支持软件企业加强资源整合、重组并购；2.支持符合条件的企业在境内外上市融资，符合企业会计准则相关条件的研发支出可作资本化处理；3.通过现有的各级政府投资基金、金融机构中长期贷款、专门性资管产品、中长期债券等多种手段支持软件企业。

研发政策：聚焦三大软件类别，构建核心技术攻关新型举国体制。“新政策”针对软件产业的研究开发扶持政策，明确强调“聚焦基础软件、工业软件、应用软件的关键核心技术研发”，为后续软件产业的分类施策指明了方向。

7、十四五

十三届全国人大四次会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“规划”）。

“规划”提出十四五期间全社会研发经费投入年均增长7%以上，创新能力显著提升，产业基础高级化、产业链现代化水平显著提升。创新驱动成为核心目标之一。特别的，数字经济核心产业的增加值占GDP比例要求从2020年的7.8提升到10%，加快数字化发展、建设数字中国成为核心任务。“规划”强调要激活数据要素潜能，推进网络强国建设。其中重点提出要加快数字经济、数字社会与数字政府建设，通过数字化转型推动生产方式、生活方式和社会治理方式变革。中金认为产业互联网、智慧城市与建筑、数字政府相关信创等细分赛道有望受益。

“规划”强调要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。其中特别提出要加强原创性引领性科技攻关，瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学等前沿领域。落实到计算机板块，中金认为AI、EDA等细分赛道有望受益。“规划”同时提出要聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展。中金认为自主与创新会是“十四五”期间国防科技发展的主轴，利好工业软件、国产软件等细分赛道。

“规划”对金融机构创新能力提出更高要求，明确了加快金融机构数字化转型、推进金融业信息化核心技术应用创新的战略，在十四五期间预计基于分布式技术、国产设备的系统将会实现逐步替换，拉动产业链相关软硬件国产化替代机遇。同时双向高水平的金融开放有利于国内金融科技公司扩宽客户群、提升国际竞争力。

8、产业链代表公司