油服:油服板块是指涉及石油和天然气勘探、开发、生产等领域的相关企业集合,是股票投资中的一个重要领域。
油服:油价高位运行与能源安全战略,三桶油资本开支加速+深海/页岩气技术突破驱动行业景气度持续上行
油服业务主要位于油气产业链的上游生产端,具体是指在油气开采过程中,包括从地球物理勘探直至油气的产出的一系列复杂而有序的技术服务活动,广义上的油田服务行业还包括油气开采装备和器材的制造业务。
油服业务按照原油开采的场所来划分,大体可分为陆上和海上两种业务。陆上业务中,除了常规的油气开发之外,还有非常规的油气开发,比如页岩油、页岩气、致密油和煤层气等。海上业务中,可以根据开采水深的不同做进一步的划分,比如海上大陆架、深水和超深水。
与国际油服巨头相比,国有油服公司仍然存在国际竞争力弱,科技含量和附加值低,运营效率不高,同时国际化水平有限的问题。首先,中国油服企业起步时间晚,石油产业自上世纪初才初有起步,油服行业更因历史原因发展缓慢。自1993年开始,中国石油企业才走出国门,开拓海外市场。其次,国有石油公司的形式一定程度上抑制了市场竞争,不利于技术服务的创造性发展。最后,国企油服公司的运营效率也不高。但是最近十年来,我们也可以看到近年来国内油气产业发展迅速,已经遍布了世界上主要产油区,海外并购活动也愈加频繁,预示着国内油服公司强大的发展潜力。
目前我国大部分民营油服企业擅长于某一项专业化的业务。三大石油集团下属专业服务公司包括中石油集团下属的五大钻探公司、中海油服以及中石化油服等均以油田服务为主业,协同集团内部各个机构形成完整的油气生产产业链。而民营企业目前处于类似于国际油服巨头发展的初期阶段,业务主要集中在某一项专业核心技术能力。纵观国内油服公司,我们可以看到很多专业性极强的公司,例如专注于钻机制造的宏华集团,压裂机生产位居世界第一的杰瑞股份,提供油气生产系统、油藏勘探软件的恒泰艾普,油气勘探为主的潜能恒信,以钻完井为核心的百勤油服,以工程建设为主的惠博普等等。
石油和天然气是油服行业的根基,油服行业主要业务流程是油气勘探、开发和生产,业务涉及油田技术服务、钻井、船舶和物探服务。
陆上油服业务大体上可分为五大服务板块:物理勘探、钻井完井、测井录井、油气开采和油田工程建设,前四项是油气田开发中的基础性环节,而油田工程建设则是在确定油气田有开发生产的价值的基础上,进行系统的工程建设。
1、物探是指根据地下岩层物理性质的差异,通过物理量测量,对地质构造或岩层性质进行研究,以寻找石油和天然气的地球物理勘探。石油物探是在 20 世纪初发展起来的,最早使用的物探方法是重力勘探,后来又发展出了电法、磁法以及地震勘探法。目前,地震勘探法是进行陆上石油勘探所使用的主要手段。
2、钻井是勘探、开发石油、天然气资源的重要环节,也是重要的手段。在石油地质工作中,钻井的主要目的有:获取地下实物资料,即从钻井中获取岩心、矿心、岩屑、液态物、气态物等实物样品;作为地球物理测井通道,获取地下岩矿层各种地球物理资料;作为人工通道,观察地下地质情况,观测地下流体动态;利用井筒开采地下石油、天然气等资源。
3、测井,也叫地球物理测井或石油测井,简称测井,是利用岩层的电化学特性、导电特性、声学特性、放射性等地球物理特性,测量地球物理参数的方法,属于应用地球物理方法(包括重、磁、电、震、测井)之一。石油钻井时,在钻到设计井深深度后都必须进行测井,又称完井电测,以获得各种石油地质及工程技术资料,作为完井和开发油田的原始资料,这种测井习惯上称为裸眼测井;而在油井下完套管后所进行的二系列测井,习惯上称为生产测井。
4、录井是用岩矿分析、地球物理、地球化学等方法,观察、采集、收集、记录、分析随钻过程中的固体、液体、气体等井筒返出物信息,以此建立录井地质剖面、发现油气显示、评价油气层,并为石油工程(投资方、钻井工程、其它工程)提供钻井信息服务的过程。现在,录井技术已经发展成为传统石油产业与信息技术相结合的集声、电、磁、机械、化学、电子信息于一体的综合技术,涉及石油地质、钻井工程、地球化学、地球物理、传感技术、信息处理与传输等多学科、多领域的现代化专业技术,其特点是信息化和智能化。
5、通过勘探、钻井、完井之后,油井开始正常生产,油田也开始进入采油阶段,根据油田开发需要,最大限度地将地下原油开采到地面上来,提高油井产量和原油采收率,合理开发油藏,实现高产、稳产的过程叫做采油。
油气井增产工艺是提高油井(包括气井)生产能力和注水井吸水能力的技术措施,常用的有水力压裂及酸化处理法,此外还有井下爆炸、溶剂处理等。
油田服务行业与油价高度相关,遵循“油价变化——油气公司业绩变化——油气公司资本支出变化——油服公司订单变化——油服公司业绩变化”传导路径。油服公司客户为各油气公司,油气公司的勘探开发资本支出情况直接影响油服行业景气度,而油气公司的勘探开发资本支出主要受到油价的影响。
油服公司营收、业绩相对油价的涨跌具有一定时滞。上升与下跌阶段时滞有所不同,整体而言,油价下跌时油服公司营收与业绩在 1 年内就有所反应;而油价上升时,油服公司营收与业绩复苏速度较慢,约有 1-2年的时滞。
我国原油及天然气对外依存度较高。近40年来,我国原油的对外依存度始终保持增长势头。2018年以来,我国原油对外依赖度保持在70%以上。天然气的情况也大致如此,2018年以来其对外依赖度在40%以上。
国家大力推进能源安全战略。原油、天然气等能源事关国家安全,是实现国家安全稳定发展的重要基石。能源安全事关国家稳定、社会发展,对一个国家的独立健康发展具有重要战略意义。由于我国能源的对外依存度始终居高不下,实现对重要能源的自主可控成为当务之急。自2017年开始,国家先后发文支持企业发展能源勘探开发相关事业。
以三桶油为首的企业积极响应国家号召,加大能源勘探开发力度。2018年下半年,三桶油召开专门会议,讨论能源安全,增储上产,确立国内勘探开发业务“优先发展”的战略定位,加大油气勘探开发投资力度,加快油气增储上产步伐。
“七年行动计划”开启油服行业春天。为相应国家号召,中石油、中海油等分别提出“七年行动计划”,大力发展国内能源勘探开发业务。比如,中海油提出,到2025年,公司的勘探工作量和探明储量要翻一番,实现南海西部油田2000万平方米、东部油田2000万吨的上产目标。
名词解释
油服板块,作为股票投资中的一个专业术语,涵盖了为石油和天然气勘探、开发、生产等环节提供技术服务和设备支持的企业。这些企业包括地质勘探、钻井工程、测井录井、油田生产服务以及设备制造等多个方面。
什么是油服
# 产业链位置
从产业链的角度来看,油服板块处于上游的石油和天然气开采领域。它所提供的服务直接影响着油气资源的开采成本、产量和质量。
# 影响因素
- 国际油价:油价的波动对油服企业的业务具有显著影响。油价高位时,石油公司加大勘探和开发力度,增加对油服企业的需求和投入;油价低迷时,则可能削减开支,抑制油服企业的业务量。
- 技术创新:随着科技的进步,新的勘探技术、钻井工艺和生产管理方法不断涌现,为油服企业带来新的发展机遇。
# 主要企业
油服板块中的企业众多,如中海油服、石化油服、杰瑞股份等。这些企业凭借各自在装备制造、技术服务、工程承包等方面的实力,为客户提供一体化解决方案。
# 市场趋势
目前,全球油服市场正逐渐走出低谷,迎来复苏阶段。随着经济复苏和油气价格上涨,油服工程行业的需求也在稳定增长。
总结
油服板块作为股票投资中的一个关键领域,具有广阔的发展前景和投资潜力。投资者应密切关注国际油价走势、技术创新以及市场趋势等因素,以把握油服板块的投资机遇。
周二(9月16日)纽约尾盘,现货黄金涨0.36%,报3691.94美元/盎司,北京时间11:00-22:19持续走高——刷新历史高位至3703.07美元,随后一度完全回吐日内稍早涨幅。 COMEX黄金期货涨0.31%,报3730.50美元/盎司,22:18也曾涨至3739.90美元,创盘中历史新高。 费城金银指数收跌2.29%,报271.48点。 纽约证交所ARCA金矿开采商指数收跌1.48%,报1936.62点,美股开盘之前大致持平,随后显著走低,23:33刷新日低至1929.31点。 现货白银跌0.22%,报42.5859美元/盎司。 COMEX白银期货跌0.13%,报42.905美元/盎司。 COMEX铜期货跌0.34%,报4.7015美元/磅。 现货铂金跌0.75%,报1396.27美元/盎司;现货钯金跌0.91%,报1181.41美元/盎司。
美国商品期货交易委员会(CFTC):9月9当周,投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸减少14,630手合约,至12,657手合约,继续2006年6月份有数据记录以来的历史新低。其中,多头绝对值降低至32,490手合约,创逾16年新低;空头绝对值增至119,833手合约,创逾20个月新高。 所持布伦特和WTI原油净多头头寸降低至188,969手合约,创三周新低。 所持NYMEX汽油净多头头寸创七个月新高,所持NYMEX取暖油/柴油净多头头寸创12周新低。 所持NYMEX天然气净多头头寸增至322,779手合约,创三周新高。
当前数据要素已逐渐进入落地阶段。
自然资源部副部长、中国地质调查局局长许大纯9月10日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍,我国油气与铀矿实现重大找矿突破。大盆地深层和海域深水成为油气增储上产主阵地,支撑石油稳产2亿吨,天然气产量突破2400亿方;新探获多个大型铀矿床,有效提升铀资源安全保障程度。(新华社)
WTI 10月原油期货收涨0.37美元,涨幅超过0.59%,报62.63美元/桶,北京时间23:01曾涨至63.67美元刷新日高,投资者关注以色列袭击卡塔尔境内目标。 布伦特11月原油期货收涨0.37美元,涨幅0.56%,报66.39美元/桶,23:02曾涨至67.38美元。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨1.38%,报69.82美元/桶,23:01曾涨至70.42美元刷新日高。 NYMEX 10月天然气期货收涨超0.87%,报3.1170美元/百万英热单位,19:16涨至3.165美元刷新日高,随后持续走低并一度转跌。 NYMEX 10月汽油期货收报1.9925美元/加仑,NYMEX 10月取暖油期货收报2.3199美元/加仑。 周二(9月9日)欧市尾盘,ICE英国天然气期货跌1.27%,TTF基准荷兰天然气期货涨0.30%——投资者关注以色列袭击卡塔尔多哈,ICE欧盟碳排放交易许可(期货价格)跌0.57%。
周一(9月8日,美国非农就业报告发布次日)纽约尾盘,现货黄金涨1.39%,报3636.48美元/盎司,北京时间14:00之前持续窄幅震荡,随后开始持续上涨,北京时间23:14涨至3646.46美元,继续创历史新高。 COMEX黄金期货涨0.61%,报3675.80美元/盎司,14:00之前持续震荡于3630美元一线,随后持续反弹,23:14也涨至3685.70美元,再创历史新高。 费城金银指数收涨1.88%,报265.93点,连续两个交易日上涨创收盘历史新高。 纽约证交所ARCA金矿开采商指数收涨1.48%,报1884.28点,也继续创收盘历史新高。 现货白银涨0.77%,报41.3211美元/盎司。 现货铂金涨0.42%,报1385.89美元/盎司;现货钯金涨2.32%,报1140.30美元/盎司。
周五(9月5日)纽约尾盘,现货黄金涨1.22%,报3589.29美元/盎司,美国非农就业报告发布后瞬间拉升,并在北京时间00:30达到3600.16美元创历史新高,本周累计上涨4.07%,整体持续震荡上涨。 COMEX黄金期货涨0.96%,报3641.40美元/盎司,00:30也曾达到3655.50美元,本周累涨3.58%。 费城金银指数收涨2.50%,报261.02点,创收盘历史新高,本周累涨4.76%。 纽约证交所ARCA金矿开采商指数收涨2.73%,报1857.26点,也突破9月3日所创收盘历史最高位1829.23点,本周累涨5.28%。 现货白银涨0.74%,报40.9758美元/盎司,本周累涨3.19%。 现货铂金涨0.29%,报1381.05美元/盎司,本周累涨0.60%;现货钯金跌0.98%,报1114.85美元/盎司,本周累涨0.98%。
WTI 10月原油期货较上周五收涨1.58美元,涨幅将近2.47%,报65.59美元/桶。 布伦特11月原油期货较周一收涨0.99美元,涨幅超过1.45%,报69.14美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨1.19%,报72.02美元/桶。 NYMEX 10月天然气期货较上周五收涨0.40%,报3.0090美元/百万英热单位。 NYMEX 10月汽油期货收报2.0428美元/加仑,NYMEX 10月取暖油期货收报2.3744美元/加仑。 周二(9月2日)欧市尾盘,ICE英国天然气期货跌0.27%,TTF基准荷兰天然气期货跌1.24%,ICE欧盟碳排放交易许可(期货价格)跌0.33%。
头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速,正在成为板块情绪全新催化剂。
中国油服设备公司目前在中东尚处于起步阶段,市场份额占比较低,成长空间大。
国家能源局主要负责人表示,能源合作是区域务实合作的重要组成部分,自去年7月中国接任上合组织轮值主席国以来,中国企业在上合组织国家新签、开工、投产电力及可再生能源领域项目超160个,油气等领域项目超60个,总金额约3800亿元人民币,成为拉动地区经济社会发展的强劲动力。下一步,国家能源局将进一步发挥平台作用,深化与上合组织国家能源领域务实交流合作,拓展清洁能源合作新空间,提升区域能源治理能力,打造安全、绿色、共享发展平台,以实际行动推动中国-上合组织能源合作取得更多丰硕成果。(央视新闻)
美国商品期货交易委员会(CFTC):8月26日当周,投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸下降5,461手合约,至24,225手合约,创最近18年新低。其中,多头头寸绝对值创三周新高,空头头寸绝对值创大约20个月新高。 所持布伦特和WTI原油净多头头寸增加20,531手合约,至191,467手合约。其中,空头头寸绝对值创逾11个月新高。 所持NYMEX汽油净多头头寸增加至38,419手合约,创14周新高。其中,空头头寸绝对值创逾七个月新高。 所持NYMEX柴油/取暖油净多头头寸增至33,105手合约,创四周新高。 所持NYMEX天然气净多头头寸降低至314,323手合约,创三个月新低。其中,多头头寸绝对值创七周新低,空头头寸绝对值创逾九个月新高。
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