11月23日，据CME“美联储观察”，截至发稿，美联储12月降息25个基点的概率为71%，维持利率不变的概率为29%。此前11月20日，CME“美联储观察”，12月降息25个基点的概率为32.7%，而维持利率不变的概率为67.3%。 而美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为58%，维持利率不变的概率为20%，累计降息50个基点的概率为22%。虽然从数据看美联储12月降息概率大幅上升，但美联储内部依然分歧严重，美联储主席鲍威尔等多官员仍持谨慎或反对态度。美联储未来的降息路径仍存在较大的不确定性。 【美联储内部依然分歧严重】 美东时间11月22日，美国波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，她认为美联储没有在12月继续降息的必要。这番表态进一步凸显出美联储内部的分歧正在加剧。自10月底的议息会议以来，柯林斯多次呼吁谨慎进一步降息。她在本月早些时候表示，进一步降息的条件“门槛相对较高”。 作为今年具有投票权的美联储政策委员会成员之一，柯林斯在波士顿联储年度经济会议间隙接受采访时表示，美联储自8月以来已经实施了两次幅度为25个基点的降息，使货币政策立场略微偏向于抑制通胀。柯林斯称，她尚未决定12月将如何投票，也未确定是否会对不同意的决议投反对票。 美联储纽约联储主席约翰威廉姆斯21日表示，“在不久的将来”降息可能是合理的，这推动投资者提高了对12月降息的预期。威廉姆斯强调，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，以将政策立场调整至更接近中性水平。 【重要经济数据缺失或延迟发布给美联储作出决策增添难度】 美国劳工部下属的劳工统计局当地时间11月21日，在官网发布了对多项数据报告的决定，以及一些报告修订后的发布日期。劳工统计局表示，将取消原定于11月13日发布的10月份CPI报告。原定于12月10日发布的11月份CPI数据，将推迟到12月18日，即在美联储决议之后发布。而在此前，劳工统计局还表示，将11月份的就业状况报告的发布日期从12月5日延至12月16日——当月美联储议息时也将缺少这项数据。 鲍威尔此前曾表示，“在大雾中开车时，你会怎么做？你会减速，有可能在行动上采取更为谨慎的态度会更合理。” 【美联储传声筒：鲍威尔不是降息的最大障碍，美联储内部共识机制濒临瓦解】 11月22日据金十报道，“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，特朗普本周表示，他预计在明年5月任命新的美联储主席后，利率将大幅下降。然而，美联储内部反对12月降息声浪越来越大，这意味着他的愿望可能难以实现。无论鲍威尔在12月选择按兵不动还是降息，他都面临近八年任期内最严重的内部阻力。 这种分歧可能延续至明年，这意味着，即便更换主席，也并不等于就能确保会有更多降息。一些人担忧，若特朗普无法如愿以偿，可能会采取更激进手段削弱央行独立性，以换取降息。30多年来，美联储主席一直寻求就利率决策达成尽可能广泛的共识，没有出现过微弱多数通过的决定。但12月会议极有可能出现三票甚至更多的反对票。 【经济学家、分析师意见】 据PANews消息，Evercore ISI经济学家Krishna Guha表示，我们正在目睹决策流程的破裂，明年我们可能会看到委员会严重分裂。（12月）感觉就像2026年的一场预演。这暗示了一种前所未有的前景：货币政策结果可能以极少见的微弱多数来决定（而非多年以来追求广泛共识的传统），而特朗普任命的新主席也未必能每次都掌控局面。 著名经济学家Mohamed El-Erian周五也警告市场，不要被纽约联储主席威廉姆斯发表的鸽派言论“冲昏头脑”，并强调美联储12月政策决定可能面临挑战。埃尔-埃里安在社交媒体平台X上发帖指出，尽管威廉姆斯的言论可能与美联储主席鲍威尔的观点一致，但鲍威尔“仍面临艰巨任务，需说服联邦公开市场委员会避免在12月11日做出引发分歧的决定”。 据券商中国，有分析师表示，如果主席鲍威尔、副主席杰斐逊和纽约联储威廉姆斯这三位领导人物决定降息，他们肯定会得到委员会中三位特朗普任命的理事的支持。但这只能让他们获得12名投票成员中的6票。他们需要第七票才能获得多数。在这次会议中拥有投票权的四位非纽约储备主席（古尔斯比、柯林斯、穆萨勒姆和施密德）都对降息表示了保留意见。