据金十数据8月22日整理：美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔讲话重点——为9月降息敞开大门，宣布货币政策框架调整 1. 利率指引：鲍威尔为美联储9月降息敞开大门，他表示：基线前景和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场。 2. 就业市场：劳动力市场仍接近充分就业水平。就业市场的平衡源于劳动力供需两端的显著放缓，这种异常情况意味着就业下行风险正在上升。 3. 通胀前景：短期内通胀风险偏上行。基于市场和调查的长期通胀预期指标似乎仍保持稳定。不会允许价格水平的一次性上涨演变为持续性通胀问题。 4. 关税影响：关税对消费价格的影响现已清晰显现，预计未来几个月这种影响将持续累积，但具体时机与幅度仍存在高度不确定性。关税的影响将相对短暂，属于价格水平的一次性变动。 5. 框架调整：美联储采用新的政策框架，删除了关于追求“通胀在长期内平均达到2%”的表述，以及将就业决策建立在“与最大就业水平的缺口”评估上的表述。 6. 市场影响：鲍威尔讲话后，交易员增加美联储降息押注。现货黄金持续上行。美指下挫，非美货币对中日元、澳元涨超1%；美债收益率下行；美股三大股指拉升上涨；比特币突破11.6万美元/枚。 金十数据8月22日讯，鲍威尔讲话后，市场预计9月降息概率升至90%。据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为8.9%，降息25个基点的概率为91.1%。美联储10月维持利率不变的概率为4.3%，累计降息25个基点的概率为48.9%，累计降息50个基点的概率为46.8%。 据金色财经8月24日报道，《华尔街日报》著名记者、素有美联储传声筒之称的 Nick Timiraos 发表新文《鲍威尔降息信号反映经济微妙处境》表示，美联储主席鲍威尔正谨慎地为下个月降息铺路，但对期待激进宽松的人传递了微妙信息——不要指望大刀阔斧的行动。 据智通财经24日报道，8月23日，高盛固定收益部门(FICC)交易员Rikin Shah等表示，在杰克逊霍尔会议之前，市场一直处于观望状态。鲍威尔的最新表态已为9月降息开了绿灯，特别是在最近的就业数据修正引起美联储对就业市场关注的背景下。 这正是鲍威尔在上次FOMC新闻发布会上提及并在杰克逊霍尔央行年会演讲中重申的“劳动力市场下行风险”的典型例证。高盛交易员认为，如果8月非农就业增长低于10万人，特别是在政治压力面前，将有助于确定9月降息。 高盛指出，如果劳动力市场进一步疲软，时间窗口就在当前。该行认为，无论是在经济放缓还是正常化情景下，美联储都很有可能在下任美联储主席上任前完成本轮降息周期，即2026年上半年结束前。