泽宇智能
深耕电力信息化行业的“专精特新”企业，打造智能电网全链条解决方案。公司成立于2011年，专注于电力信息系统与数智化整体解决方案，业务涵盖电力咨询设计、系统集成和电力工程施工及运维全业务链，贯穿于电力系统的发、输、配、变、用、调度各个环节。公司营收以系统集成设备为核心，施工及运维、电力设计为重要补充，2025年上述三项业务营收分别为9.14、2.35、0.47亿元，占比分别为76.1%、19.6%、3.9%。公司业务已走出江苏大本营，并拓展至全国29个省市自治区，2025年江苏、福建、北京营业收入分别为4.77、2.14、1.61亿元，占比分别为39.7%、17.8%、13.4%。

2026年上半年业绩重回上升通道，股权激励彰显发展信心。十四五期间，公司营收、归母净利润均呈现先升后降趋势，主要是受到十四五后期电力信息化行业整体投资节奏影响，项目招标与交付周期延后。十五五以来公司相关项目落地实施，在手订单按期交付，2026年上半年公司归母净利润5400-6800万元，同比增长54-94%。2026年7月，公司推出股权激励计划，以11.39元/股的价格授予191名核心管理人员及技术骨干744.9万股，业绩考核以2025年为基数，要求2026—2028年营业收入或净利润增长率分别不低于15%、32%、52%。本次股权激励覆盖面广，考核期长，彰显公司发展信心。

“十五五”期间，能源转型与算电协同有望推动电力信息化市场有望持续高增长。2014-2023年，我国电力信息化市场规模由386亿元提升至1241亿元，年化复合增速13.9%，占电网投资比例由9.4%提升至23.5%。展望“十五五”，随着高比例风光并网，以及智算与数据中心大规模布局，电网复杂度和运行压力急剧增加，催生了对智能调度、数字孪生、AI运维等信息化技术的刚性需求，以实现对源网荷储的精准协同。公司的电力通信与计算系统集成业务为电网构建坚实的数智化基座，是支撑算电协同的神经中枢。我们预计“十五五”期间，公司作为电力信息化综合服务商有望高度受益。

电力信息化政策不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；客户集中度高的风险等