百合股份（603102.SH）8月9日晚间发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入5.04亿元，同比增长19.81%；归母净利润6207.27万元，同比下降13.64%；扣非净利润为6033万元，同比下降13.4%。

半年报显示，百合股份增收不增利的主要原因：管理费用大幅增长74.11%，由上年同期的2019.58万元增至3516.22万元，主要系子公司管理费用增长所致；财务费用从上年同期的-712.60万元（净收益）转为支出94.57万元，主要系存款利息下降及汇率变动综合影响所致；资产减值损失增加至762.27万元（上年同期533.66万元），信用减值损失扩大至125.97万元（上年同期70.38万元），合计拖累利润逾283万元。

百合股份专业从事营养保健食品的研发、生产和销售，于2022年1月在上交所上市。历经多年的研发与积累，公司已形成软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮品及袋装饮品等多剂型、规模化的生产能力。公司旗下品牌覆盖家庭、婴幼儿、高端人士、中老年等多元化消费群体，其中，“百合康”品牌系中国驰名商标。

现金流方面，上半年公司现金及现金等价物净增加额为-851.58万元，上年同期为-398.12万元，主要受到汇率变动的影响。其中，经营活动产生的现金流量净额为5748万元，同比下降22.6%；筹资活动产生的现金流量净额为-324.34万元，上年同期为118.63万元。

从往年财报来看，百合股份近年来营收波动增长，2025年营收为9.11亿元，创历史新高。不过，净利润已连续两年下滑，从2023年的高点1.69亿元降至2025年的1.28亿元。

盈利能力方面，公司毛利率和净利率均连续两年下滑，2023年至2025年毛利率分别为37.41%、36.50%、35.35%，净利率分别为19.40%、17.38%、14.71%。2026年上半年，公司毛利率虽然由上年同期的36.22%增至36.88%，但净利率由上年同期的17.10%降至13.40%，净利率进一步承压。

在财务承压的同时，百合股份品控问题也引发市场关注。2026年4月10日，国家市场监督管理总局通报42批次食品抽检不合格情况，其中百合股份受托生产的“善卡优”牌液态钙特膳饮上榜。该产品维生素D检验值为1.17ug/每日，既低于1.5-10ug/每日的国家标准，也不符合标签标注≥3ug/每日的要求，因涉及婴幼儿营养补充领域，引发市场对公司品控能力的质疑。

值得注意的是，此次抽检不合格并非孤例，百合股份近年来已多次因产品质量问题被处罚：2025年9月，因生产不符合食品安全标准的特膳食品被处罚；2026年1月，因生产标签不合规的特膳食品再次被罚。追溯至IPO期间，公司也曾三次因产品检测不合格被处罚，合计罚款42.44万元，品控短板已成为制约公司发展的一大隐患