上半年净利大跌超八成！金麒麟三重压力叠加，手握8.71亿现金能否突围？

金麒麟
8月6日，山东金麒麟股份有限公司（603586.SH，下称“金麒麟”）披露的2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入7.75亿元，同比下降19.64%；归属于上市公司股东的净利润1729.38万元，同比大幅下降83.94%；扣非后净利润1278.65万元，同比降幅达到87.97%。

三重压力叠加，盈利“高台跳水”

金麒麟在半年报中将业绩下滑归因于“主营产品销量减少、汇率波动及基金分红减少等主要因素综合影响”。

从主业来看，受海外汽车售后市场需求阶段性收缩影响，公司核心产品销量同比下滑。2026年上半年，公司核心产品刹车片实现收入5.76亿元，刹车盘收入1.78亿元；境外收入6.33亿元，占总营收比重超过81%。

由于全球汽车售后市场需求的疲软直接传导至订单端，公司上半年整体营收从去年同期的9.64亿元缩水至7.75亿元。尽管公司海外市场部参加了土耳其伊斯坦布尔法兰克福汽配展，拜访客户26家，新获取22家目标客户资源，但短期难以弥补需求缺口。

此外，汇率波动成为影响公司当期利润的重要变量。数据显示，上半年，公司财务费用达3255.78万元，上年同期为收益1689.31万元，同比由正转负，其中汇兑损益是主要构成。

据公司测算，人民币对美元汇率每波动5%，将对应影响净利润约3400万元，汇率波动对业绩的撬动效应十分显著。

第三重压力来自非经常性损益的退潮。2025年上半年，公司投资收益达3177万元，其中包含大额投资基金分红。2026年上半年，投资收益降至1161万元，对联营企业和合营企业的投资收益从861万元降至167万元。合营公司博麒麟（与意大利布雷博合资）上半年净利润仅315.91万元，较上年同期的1704.53万元大幅缩水81.5%。

现金流逆市增长

值得注意的是，2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比不降反升6.61%。

半年报显示，公司销售商品、提供劳务收到的现金为7.98亿元，购买商品、接受劳务支付的现金仅4.01亿元，较上年同期的5.85亿元大幅减少。

值得关注的是，截至2026年6月末，金麒麟资产负债率仅为12.95%，账上货币资金高达8.71亿元，短期借款为零，长期借款仅3000万元。在22.48亿元的净资产中，公司未分配利润达7.75亿元，资本公积近11亿元。

此外，在行业下行周期，金麒麟选择了逆市加大研发投入，以技术升级对冲周期波动。半年报显示，上半年公司研发费用达3348.27万元，同比增长5.24%。

公司在财报中提示，公司面临出口业务经营风险（80%以上收入依赖海外）、原材料价格波动风险、人民币升值汇兑损失风险等多重挑战。国内汽车市场“内冷外热”的格局、新能源汽车对传统制动部件的替代效应，都是悬在头顶的长期变量。

公开信息显示，金麒麟成立于1999年8月，于2017年4月6日在上交所上市，公司注册资本1.96亿元，注册地址位于德州乐陵。公司专注于制动摩擦材料及其制品的研发生产，拥有刹车片和刹车盘两大产品线，产品销往70多个国家和地区，与多家国际知名汽车零部件销售商保持长期合作，并为部分汽车制造商提供配套产品

经济导报记者注意到，金麒麟将于8月14日举办半年度业绩说明会。届时，董事长孙鹏、财务总监张建勇等管理层将直面投资者，针对市场关注的焦点进行解答