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返回 当前位置: 首页 热点财经 【中邮证券|公司点评】康龙化成2026年中报业绩预告点评:业绩订单加速向上,盈利能力稳定提升

股市情报:上述文章报告出品方/作者:中邮证券 盛丽华等;仅供参考,投资者应独立决策并承担投资风险。

【中邮证券|公司点评】康龙化成2026年中报业绩预告点评:业绩订单加速向上,盈利能力稳定提升

时间:2026-08-05 16:38
上述文章报告出品方/作者:中邮证券 盛丽华等;仅供参考,投资者应独立决策并承担投资风险。

康龙化成

公司发布2026半年度业绩预告,2026年上半年,公司预计实现营业收入74.72亿元-76.65亿元(同比 16%-19%);实现归属于上市公司股东的净利润7.29亿元-7.72亿元(同比 4%-10%);实现扣非归母净利润6.75亿元-7.07亿元(同比 6%-11%);实现经调整Non-IFRS归母净利润8.84亿元-9.22亿元(同比 17%-22%)。


二季度增速加快,经调利润率回升。按业绩预告中位值测算,公司单Q2营业收入同比增长19.38%,经调整Non-IFRS归母净利润同比增长22.30%,收入与核心利润增速均较一季度加速。归母净利润增速低于收入增速主要系海外业务架构优化带来的一次性调整支出及非经常性损益同比减少所致,但反应核心经营盈利能力的经调整Non-IFRS的同比增长,凸显核心主业盈利能力的实质性提升。


新签订单连续两季度高增,小分子CDMO商业化放量逻辑持续兑现。 报告期内,公司伴随战略客户持续拓展及小分子CDMO服务项目管线持续向后期推进,上半年新签订单同比增长超过30%,其中小分子CDMO服务新签订单同比增长超过50%,商业化项目管线蓄水池进一步扩容。同时,实验室服务板块新签订单同比增长超过20%,需求端保持强劲,显示其在实验室化学与生物科学领域的全球领先市场份额及客户极高的服务粘性。



盈利预测与估值
预计公司26/27/28年收入分别为163.72/188.47/216.17亿元,同比增长16.15%/15.11%/14.70%;归母净利润为19.46/27.04/32.40亿元,同比增长16.95%/38.95%/19.84%,对应PE为38/27/23倍。公司是领先的医药研发服务企业,后端业务增长确定性明显,维持“买入”评级。

风险提示:下游研发需求变动风险;市场竞争加剧风险;地缘政治风险

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