国常会核准8台核电机组，看好核电业绩与估值双升。2026年7月31日，国务院常务会议决定核准四个核电项目，包括浙江金七门核电二期工程（3、4号机组），广东太平岭核电三期工程（5、6号机组），辽宁庄河核电一期工程（1、2号机组），山东莱阳核电一期工程（1、2号机组）。据估算，上述新项目的总投资将超过1700亿元，合计装机容量10.42GW。自2022年以来，我国每年保持≥10台的核电机组核准，此次核准8台符合预期。从各家运营商的市场份额来看，此次中国核电获批4台，中国广核2台，国家电投/电投产融2台，中国核电份额较2024、2025年有所提升，我们认为或主要受各家公司厂址准备节奏差异影响。从技术路线来看，此处核准的8台机组中，除山东莱阳核电项目采用“国和一号”（CAP1400）技术外，其余6台均采用华龙一号技术，其中，浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期被确定为华龙一号2.0版示范项目。华龙一号是我国具有完全自主知识产权的百万千瓦级三代压水堆核电技术，华龙一号2.0版则是结合华龙一号建设运行经验反馈，通过自主创新和整体协同，推出的“三代加”先进压水堆核电技术，是我国核电从“总体并跑”向“全面并跑、局部领跑”的重大标志性成果。截至2026年6月末，国内核电在运装机0.66亿kw，考虑此次核准的8台机组，在建&核准待建装机增长至0.70亿kw，装机弹性超过100%。此前市场担忧核电市场化电价下行影响相关企业业绩释放，但随着26年辽宁、广西开始试行核电机制电价政策，且未来有望向全国范围推广，核电电价预期稳定性得到显著提振，装机弹性带来的业绩增长有望得到更好兑现，叠加板块当前估值亦处于较低水平，我们看好核电板块配置价值。

7月煤价环比持平，预计8月维持震荡。7月动力煤市场在旺季预期与高库存的博弈中收尾，港口现货价格先抑后扬。截至7月31日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格825元/吨，环比上月持平，同比上涨165元/吨。展望8月，供应端，主产区安全监管严格，煤矿产能释放空间收窄，坑口煤价维持坚挺运行，北方港口调入量难有明显提升，供给端弹性不足，将对煤价形成稳固的底部支撑；需求端，8月上中旬国内处于三伏高温周期，江南、华南等地高温高湿天气延续，沿海地区用电负荷维持高位，沿海电厂日耗将保持在旺季高位区间，火电刚需对市场形成明确托底；库存端，高库存是制约8月煤价上行空间的核心因素，截至7月27日北方港口库存、沿海港口库存分别为3955万吨、6704万吨，同比均增长18%，处于近年同期偏高水平。尽管旺季日耗走高已带动库存高位回落，但高库存基数仍影响价格向上动能。

资源条件波动的风险，煤价超预期变动的风险，电价超预期变动的风险等