两个月，两笔大单，合计金额超过67亿元——这就是高乐股份跨界算力租赁赛道交出的成绩单。

8月4日，这家玩具制造商一字涨停，封单一度超54万手，总市值站上109亿元。

而引发此次股价大涨的原因，是公司前一日晚间一份总金额31.95亿元的算力服务合同公告。

8月3日晚，高乐股份公告称，全资子公司哈尔滨智辰科技有限公司与客户B公司签署了5年期算力服务合同，总金额31.95亿元（含税）。公告显示，核心算力设备和组网设备已全部准备就绪，预计本月内完成交付和验收。若合同顺利实施，预计2026年度将为公司增加约2亿元收入。

这已是高乐股份今年6月宣布跨界算力以来的第二笔大单。6月16日，其子公司签下首单35.57亿元算力服务协议，彼时交易对手方成立时间短、无实缴资本，市场一度对其履约能力存疑。但此后公司披露，该项目交付比例已达80%以上，并已获得客户验收认可。

高乐股份的“老本行”是玩具和互联网教育，自2019年以来已连续7年亏损。这家公司之所以敢跨界，新实控人王帆是关键推手。

2025年12月，高乐股份控股股东变更为北京黎曼云图科创有限公司，实控人变更为王帆。公司方面此前表示，布局算力服务主要依托控股股东及管理层在人工智能算力领域的资源背景与产业协同优势。公司还设立了算力投资中心、AI集群纳管中心、Token运营中心等新架构。

不过，转型也有代价。公司公告明确提示，前期设备投入较大，资金来源包括不高于2亿元自有资金和不高于24亿元融资租赁贷款，资产负债率预计将升至80%以上。即便手握两笔大单，公司预计2026年度仍处于亏损状态。

“卖玩具的”能否真正蜕变为“AI算力玩家”，合同落地和资金到位尚需时间检验