25年暑期档在即，暑期档影片陆续开启定档周期，其中《酱园弄》已定档6/21,6/14已开启规模化点映。

暑期档是全年最重要的档期之一。一般而言，暑期档是电影全年最重要的档期之一，原因在于1）持续时间久：暑期档横跨6/7/8三个月，是持续时间最久的档期（vs贺岁档30-40天；春节档7-8天；国庆档7-8天），较长的档期时长也成为优质影片的必争之地，曾跑出《哪吒之魔童降世》（票房50亿）、《战狼2》（票房57亿）等头部影片；2）票房占比高：复盘22-24年，暑期档票房占比可达大盘28%/34%/25%，对全年大盘影响较大。

25年暑期档在即，大盘迈入密集定档周期。当前暑期档已吹响号角，影片进入密集定档期，且部分重点单片即将进入上映周期。截至25/6/10已有69部影片定档，相较以往仍有较多提升空间。已定档影片：1）6月：6/14《分手清单》（阿里影业）、6/21《酱园弄.悬案》（欢喜传媒/猫眼）、6/27《名侦探柯南：独眼的残像》、6/28《人生会议》（猫眼）；2）7月：7/2《侏罗纪世界：重生》、7/5《恶意》（猫眼/万达）、7/12《聊斋：兰若寺》（追光/儒意/万达）、7/17《戏台》（欢喜传媒/猫眼）、7/25《长安的荔枝》（猫眼）、7/31《731》3）8月：8/2《浪浪山小妖怪》（上影/猫眼）、8/29《有朵云像你》（儒意/万达）。

储备影片：国内外大厂储备丰富，仍储备有较多单片待映，包括《蛮荒禁地》、《浪浪人生》、《罗小黑战纪2》、《刺杀小说家2》等

当前市场预期低，看好大盘边际改善。大盘热度下降，市场预期低，看好供给驱动下大盘边际改善。今年Q1《哪吒2》带动观影热潮，但Q2起由于未有大单片上映，大盘热度有所下降，当前市场对暑期档预期低，但单片定档已陆续开启，弹药充足，看好大盘边际改善。

投资建议：25年暑期档在即，单片进入密集定档周期，看好优质供给带动下大盘边际改善，当前市场预期低，建议积极关注。推荐猫眼娱乐，建议关注万达电影、上海电影、中文在线、横店影视、阿里影业、中国电影、幸福蓝海、金逸影视、华策影视等。

风险提示：大盘票房不及预期，定档不及预期，内容上映不及预期，内容监管政策变化，观众观影需求变化