每年新增200MWh储能EPC！上市企业回复问询函！

北极星储能网讯：2026年7月16日，开普云收到上交所问询函，要求说明近年第四季度收入比重持续下降，以及数智能源业务收入、毛利率大幅变动、甚至亏损的主要原因。对此，开普云围绕控股公司天易数聚的储能EPC与电力交易经营现状，做了详细阐述和回应。

此前财报显示，开普云2025年总营收为4.19亿元、同比减少32.18%，净利润由盈转亏、整体亏损1100.18万元。其中数智能源业务营业收入1.84亿元，同比减少39.61%，毛利率26.15%，同比减少3.01个百分点。

尤其是最近三年，开普云第四季度营收占比分别为76.29%、62.86%和 44.91%，呈明显下降趋势。对应的天易数聚第四季度营收占比分别为92.08%、83.37%和54.26%，也呈现下降趋势。而且，开普云2025年财报显示对天易数聚的计提商誉减值1643.88万元。上交所指出，这与企业之前对天易数聚15.68%-24.86%的预测期收入增长率不符，且要求企业做出详细说明。

据了解，北京天易数聚科技有限公司成立于2018年，主要深耕能源大数据治理、人工智能与数据智能决策技术，提供能源数据运营管理、设备预测性检修、虚拟电厂智慧调控平台等多维度数字化解决方案，服务的主要客户是国家电网以及国家能源集团、国家电投等央企。据了解，2021年，开普云以1.84亿元收购了天易数聚51.21%股权，并以5000万元对其进行增资。

如今天易数聚正沿“源网荷储”一体化战略延伸，布局了新型储能EPC、储能与虚拟电厂运营服务、电力交易等业务。企业对未来各业务预测收入及增长情况来看，储能EPC收入将从2025年的9433.96万元，在2026年将实现翻倍增长达到18867.92万元，并一直保持该业绩直至2030年以后。

而且根据规划，天易数聚的储能EPC业务，主要应用于储能系统的开发与实施。根据行业公开的已中标项目案例及相关未来规划，2026年及以后年度预计建设储能EPC预计容量均为200MWh并保持稳定，且公司已在洽谈建设储能EPC项目，预测2026年储能EPC收入能达1.9亿元。这一数据是基于企业对已中标项目及未来的规划测算得出。根据同行业已中标项目案例及相关未来规划，2025年预计建设储能EPC容量为100MWh，2026年及以后每年实施1个储能项目EPC、预计建设储能EPC容量均为200MWh。

与此同时，根据天易数聚2025年规划，企业可通过运营储能EPC相关电站和虚拟电厂获得收入，其中2026年储能运营规模为150MWh、预期收入约312.5万元，到2029年企业储能运营规模将达750MWh、预期运营收入将达1741.8万元。具体收入预测如下：

根据天易数聚规划，2025年及以后公司预计开展电力交易业务，主要交易模式为主要面向工商业用户开展市场化售电业务，综合运用中长期电力合约、现货市场交易相结合的多元交易模式，匹配用户用电需求，通过购售电价差获取经营收益。

2026年天易数聚预计可签约交易电量合计1500000万度，预计电力交易收入5973.45万元，2027年预计可签约量达到3000000万度并保持稳定。具体收入预测如下：

主营业务成本方面，新型储能EPC业务成本由固定成本和变动成本组成。固定成本主要为每个新型储能购买成本。变动成本主要与收入相关=新型储能EPC收入×新型储能EPC成本占投资比。其中新型储能EPC成本占投资比为根据同业同类型项目测算得出。

运营业务成本主要由单位运维成本、新型储能运营个数、当年可达到运营月数决定，新型储能运营个数同新型储能EPC业务规划，单位运维成本预计每个200万元，当年可达到运营月数根据实际工期进行测算。根据测算，2026年储能EPC毛利率为10.94%，并在未来几年保持稳定。

然而公告也表示，在2025年实际执行过程中，受宏观融资环境趋紧及金融机构授信审批标准持续趋严的双重影响，项目融资实际到位周期显著超出预期，导致相关储能EPC项目未能按原定计划完成签约，相应收入未能在预测期内实现。

天易数聚认为，2024-2025年度出现的业绩差异，主要受两方面因素共同影响。一是受客户结算机制向“工作量结算制”切换导致项目确权周期阶段性拉长，以及AI技术替代导致部分基础需求缩减；二是新型储能EPC、电力交易等新增业务尚处于市场培育与拓展初期，受行业交易规则、项目融资审批周期及公司审慎经营策略影响，业务落地及收入释放进度晚于预测。

虽然现阶段储能、虚拟电厂业务短期营收贡献有限，但依托清晰的业务规划与广阔行业空间，已经成为公司“AI 新型电力系统”战略落地的关键载体，有望对冲传统能源业务阶段性下行压力，成为未来业绩增长的重要引擎