美国科技巨头在人工智能领域投入巨资，为存储器制造商带来了丰厚的回报，这些资金正被投入到投资中，以在满足市场需求的竞争中占据优势。

内存是人工智能数据中心不可或缺的一部分，随着更多数据中心的建设，其需求预计将持续增长。尽管内存的长期前景存在不确定性，导致相关股票价格剧烈波动，但业内许多人士仍持乐观态度。

“随着智能人工智能的普及，内存需求仍在快速增长，”日本铠侠首席财务官川村义彦周五在一次线上简报会上表示。

市场由少数几家大型企业主导。在用于临时存储数据的DRAM领域，韩国的三星电子和SK海力士以及美国的Micron科技合计占据了约90%的全球市场份额。在用于长期存储数据的NAND闪存领域，这三家公司加上美国的铠侠（Kioxia）和闪迪（Sandisk）控制着约90%的市场份额。

上个季度，这五家公司的自由现金流总额（即经营现金流与投资现金流之和）同比增长92倍，超过900亿美元。这其中包括美光科技3月至5月的数据，以及尚未发布财报的闪迪公司的市场预测数据。

同一季度，Alphabet、微软、亚马逊和Meta的自由现金流均为负值。这种趋势表明，投资于数据中心的资金流向了内存制造商。

上个季度，五家存储器公司的总净利润同比增长 16 倍，达到四家科技巨头总利润的三分之二左右。

内存价格上涨是推动这一增长的主要因素。据台湾TrendForce公司的数据显示，今年4月至6月季度，DRAM和NAND闪存的价格同比上涨了约50%至60%。除了数据中心领域，消费市场的内存价格也出现了上涨。

存储器制造商正将他们新获得的巨额资金投入到投资中。三星和SK海力士在6月下旬宣布计划在韩国新建四座半导体制造厂，总投资额达800万亿韩元（约合5560亿美元），目标是在五年内将韩国的存储器产能翻一番。他们希望借此提高数据中心用先进高带宽存储器的产量。

美光科技在 7 月份表示，到 2035 年，该公司计划将在美国存储器制造和研发领域的投资从 2000 亿美元增加到 2500 亿美元，这与美国政府认为半导体对经济安全至关重要的观点相一致。

对于日本唯一一家上市内存制造商铠侠（Kioxia）来说，追赶财力雄厚的美国和韩国竞争对手将是一场艰苦的战斗。

铠侠上季度自由现金流同比增长28倍，达到7490亿日元（约合47.1亿美元），但这仍然远低于三星和SK海力士。其计划到2028财年的资本支出约为1.4万亿日元，比竞争对手的投资规模小一个数量级。

铠侠成功的关键在于与英伟达合作。这家日本公司正在研发一种新型高速固态硬盘，旨在支持英伟达下一代图形处理器的架构，并有望部分替代高带宽内存。

“我们不会为了追求更大的市场份额而进行投资，”川村说。“我们将致力于提升我们的技术优势。”

与此同时，新的竞争对手正在涌现。中国DRAM制造商CXMT的母公司周一在上海进行了首次公开募股（IPO），筹集资金高达98亿美元，计划将其产能提高一倍以上。

生产NAND闪存的长江存储技术股份有限公司（YMTC）的母公司也计划上市。据香港Counterpoint Research的数据显示，今年1月至3月，YMTC在全球NAND市场的份额同比增长5个百分点至13%，与铠侠（Kioxia）的14%接近。

存储器市场的供需紧张令许多观察人士对其前景持乐观态度。但这很大程度上依赖于美国科技巨头持续投资，因为它们一直在大量收购芯片，而这种趋势的任何转变都可能对整个行业造成沉重打击