本周观点
一、模型升级促应用落地
Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万，季度净新增席位环比翻倍以上。微软还在将商业模式从单纯按席位收费扩展为“席位加使用量”。其产业逻辑是：Azure提供算力和数据平台，Foundry等平台承载Agent开发，Copilot承担终端分发和使用频次，企业权限、数据和治理体系则提高持续使用黏性。微软财报反映的是“基础设施—平台—应用”一体化变现，而不是单一云业务增长。据七麦数据预估，2026年5月1日至7月31日，WorkBuddy iPhone端累计下载量约87.40万次。7月下旬下载量明显加速，7月31日单日预估下载量为8.45万次，近7日日均下载量约5.28万次，显著高于近30日日均的2.18万次。同期iPad端7月31日单日预估下载量为7923次，近7日日均下载量为4028次。相关数据为七麦第三方估算，并非苹果或腾讯官方披露。Seedance 2.5推动AI视频生成从“片段生成”升级为覆盖长叙事、多模态参考与精准编辑的完整创作流程。模型单次可生成30秒高质量视频，并支持多轮延长，增强镜头衔接、主体一致性与音画同步；单次最多可输入30张图片、10段视频和10段音频作为参考。其时间戳控制、绿幕编辑、视角编辑等能力进一步提升，可用于影视、广告、教育、工业仿真、具身智能及自动驾驶等场景。DeepSeek-V4-Flash正式版上线公测，Agent与代码任务能力显著增强，并进一步适配主流智能体开发接口。新模型沿用原有API调用方式，模型名设为deepseek-v4-flash即可使用；在Terminal Bench 2.1、Cybergym、Toolathlon verified及全栈开发测试中分别取得82.7、76.7、70.3和68.7分。模型原生支持Responses API，并针对Codex完成适配；其模型结构和规模与预览版一致，主要更新来自重新后训练。本次仅升级V4-Flash API，V4-Pro及App、网页端模型未调整。微软2026财年业绩显示，Azure与AI应用成为增长核心，但高强度基础设施投入仍持续压制云业务利润率。微软2026财年营收3310亿美元，同比增长18%；云收入2140亿美元，Azure收入突破1000亿美元。扩建数据中心、提升GPU部署效率，并推进自研芯片、模型平台、Copilot、GitHub及Agent 365。四季度营收900亿美元，Azure增长43%，AI基础设施投入使云业务毛利率承压。亚马逊2026年第二季度收入与利润显著增长，AWS及AI、芯片业务成为主要驱动力。二季度净销售额2006亿美元，同比增长20%；营业利润275亿美元，增长43%。AWS销售额422亿美元，增长37%，创18个季度最快增速，营业利润166亿美元。AI与芯片业务年化收入均超过250亿美元；受AI投资增加影响，过去12个月自由现金流转为76亿美元净流出。Meta 2026年第二季度营收增长28%，但营业利润和净利润分别下降8%和14%，资本开支达到310.8亿美元。季度营收608.01亿美元，应用家族日活跃用户达36亿，同比增长3%；广告展示量增长14%，平均广告价格增长12%。总成本及费用增长55%至420.26亿美元，其中包括24亿美元法律诉讼费用和11.8亿美元裁员费用。公司预计第三季度营收为610亿至640亿美元，全年资本开支为1300亿至1450亿美元。投资建议
风险提示
AI资本开支回报不及预期；云服务需求及AI应用商业化进度不及预期；行业竞争加剧；芯片、数据中心及电力供给受限；数据安全、知识产权及监管政策风险。
1.云厂商加码算力建设推动AI需求兑现，模型能力持续升级加速软件应用落地Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万，季度净新增席位环比翻倍以上。微软还在将商业模式从单纯按席位收费扩展为“席位加使用量”。其产业逻辑是：Azure提供算力和数据平台，Foundry等平台承载Agent开发，Copilot承担终端分发和使用频次，企业权限、数据和治理体系则提高持续使用黏性。微软财报反映的是“基础设施—平台—应用”一体化变现，而不是单一云业务增长。据七麦数据预估，2026年5月1日至7月31日，WorkBuddy iPhone端累计下载量约87.40万次。7月下旬下载量明显加速，7月31日单日预估下载量为8.45万次，近7日日均下载量约5.28万次，显著高于近30日日均的2.18万次。同期iPad端7月31日单日预估下载量为7923次，近7日日均下载量为4028次。相关数据为七麦第三方估算，并非苹果或腾讯官方披露。Seedance 2.5推动AI视频生成从“片段生成”升级为覆盖长叙事、多模态参考与精准编辑的完整创作流程。模型单次可生成30秒高质量视频，并支持多轮延长，增强镜头衔接、主体一致性与音画同步；单次最多可输入30张图片、10段视频和10段音频作为参考。其时间戳控制、绿幕编辑、视角编辑等能力进一步提升，可用于影视、广告、教育、工业仿真、具身智能及自动驾驶等场景。DeepSeek-V4-Flash正式版上线公测，Agent与代码任务能力显著增强，并进一步适配主流智能体开发接口。新模型沿用原有API调用方式，模型名设为deepseek-v4-flash即可使用；在Terminal Bench 2.1、Cybergym、Toolathlon verified及全栈开发测试中分别取得82.7、76.7、70.3和68.7分。模型原生支持Responses API，并针对Codex完成适配；其模型结构和规模与预览版一致，主要更新来自重新后训练。本次仅升级V4-Flash API，V4-Pro及App、网页端模型未调整。AI软件应用正在由单一内容生成和辅助问答，进一步进入跨岗位、跨系统的实际工作流程。在超过80万条用户消息中，剔除通用任务后，43.5%的职业特定AI使用已跨越用户原有岗位边界。结合本周Seedance 2.5强化视频全流程创作、DeepSeek提升Agent与代码任务能力，以及Claude加速进入制造、生命科学和保险等企业场景，AI应用的竞争重点正由模型单项能力转向工作流覆盖、系统接入和实际任务执行。微软2026财年业绩显示，Azure与AI应用成为增长核心，但高强度基础设施投入仍持续压制云业务利润率。微软2026财年营收3310亿美元，同比增长18%；云收入2140亿美元，Azure收入突破1000亿美元。扩建数据中心、提升GPU部署效率，并推进自研芯片、模型平台、Copilot、GitHub及Agent 365。四季度营收900亿美元，Azure增长43%，AI基础设施投入使云业务毛利率承压。亚马逊2026年第二季度收入与利润显著增长，AWS及AI、芯片业务成为主要驱动力。二季度净销售额2006亿美元，同比增长20%；营业利润275亿美元，增长43%。AWS销售额422亿美元，增长37%，创18个季度最快增速，营业利润166亿美元。AI与芯片业务年化收入均超过250亿美元；受AI投资增加影响，过去12个月自由现金流转为76亿美元净流出。Meta 2026年第二季度营收增长28%，但营业利润和净利润分别下降8%和14%，资本开支达到310.8亿美元。季度营收608.01亿美元，应用家族日活跃用户达36亿，同比增长3%；广告展示量增长14%，平均广告价格增长12%。总成本及费用增长55%至420.26亿美元，其中包括24亿美元法律诉讼费用和11.8亿美元裁员费用。公司预计第三季度营收为610亿至640亿美元，全年资本开支为1300亿至1450亿美元。微软、亚马逊、Meta和Alphabet自2023年以来累计资本投入已超过1.1万亿美元，2026年计划投入约7450亿美元，资金主要流向数据中心、先进芯片和能源基础设施。大规模AI投资已开始推动微软Azure、亚马逊AWS等云业务增长，Meta则主要通过广告推荐和投放效率实现商业兑现；但持续扩张的基础设施支出也对企业自由现金流形成明显压力。当前北美科技巨头正由传统轻资产平台加速转向资本密集型AI基础设施运营模式。Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万，季度净新增席位环比翻倍以上。微软还在将商业模式从单纯按席位收费扩展为“席位加使用量”。其产业逻辑是：Azure提供算力和数据平台，Foundry等平台承载Agent开发，Copilot承担终端分发和使用频次，企业权限、数据和治理体系则提高持续使用黏性。微软财报反映的是“基础设施—平台—应用”一体化变现，而不是单一云业务增长。据七麦数据预估，2026年5月1日至7月31日，WorkBuddy iPhone端累计下载量约87.40万次。7月下旬下载量明显加速，7月31日单日预估下载量为8.45万次，近7日日均下载量约5.28万次，显著高于近30日日均的2.18万次。同期iPad端7月31日单日预估下载量为7923次，近7日日均下载量为4028次。相关数据为七麦第三方估算，并非苹果或腾讯官方披露。字节跳动Seed团队7月31日发布Seedance 2.5，并陆续上线即梦AI和豆包专业版。单次视频生成时长由15秒提高至30秒，并支持多轮延长；单次最多可以输入30张图片、10段视频和10段音频作为参考；同时提供时间戳控制、绿幕编辑、视角和运镜编辑。官方明确表示，产品目标正在从“生成一个片段”转向“完成一段创作”。
Seedance 2.5强化了时间戳控制与定向编辑能力。用户可在生成阶段通过提示词安排特定时间段的剧情、视角、运镜和节奏，生成后还能修改指定片段中的角色、动作、声音或剧情，并保持前后连贯与真实感。模型同时提升绿幕、视角、运镜和参考编辑，可用于影视、广告等复杂创作。其应用还扩展至教育、工业制造、具身智能和自动驾驶，可将抽象知识转化为动态演示，并生成合成视频数据，用于机器人训练、工业仿真、流程培训、设备演示及复杂场景模拟。
DeepSeek-V4-Flash正式版上线公测，Agent与代码任务能力显著增强，并进一步适配主流智能体开发接口。新模型沿用原有API调用方式，模型名设为deepseek-v4-flash即可使用；在Terminal Bench 2.1、Cybergym、Toolathlon verified及全栈开发测试中分别取得82.7、76.7、70.3和68.7分。模型原生支持Responses API，并针对Codex完成适配；其模型结构和规模与预览版一致，主要更新来自重新后训练。本次仅升级V4-Flash API，V4-Pro及App、网页端模型未调整。
Anthropic与Cognizant扩大合作，将Claude进一步部署至企业内部平台及制造、生命科学、保险等客户场景。Cognizant将在Flowsource、Neuro AI Engineering和Neuro IT Ops等平台中嵌入Claude，并扩大Claude认证人才队伍，目前已有超过3万名员工完成培训。双方已利用Claude开发制造业客户门户、生物制药合同智能系统和保险风险评估工具；其中合同审查时间最多缩短40%，信息提取准确率超过88%。
AI软件应用正在由单一内容生成和辅助问答，进一步进入跨岗位、跨系统的实际工作流程。在超过80万条用户消息中，剔除通用任务后，43.5%的职业特定AI使用已跨越用户原有岗位边界。结合本周Seedance 2.5强化视频全流程创作、DeepSeek提升Agent与代码任务能力，以及Claude加速进入制造、生命科学和保险等企业场景，AI应用的竞争重点正由模型单项能力转向工作流覆盖、系统接入和实际任务执行。微软7月29日发布2026财年第四季度业绩，季度收入900亿美元，同比增长18%；Microsoft Cloud收入593亿美元，同比增长27%；Azure及其他云服务收入同比增长43%。商业剩余履约义务达到6780亿美元，同比增长84%，其中约30%预计在未来12个月确认收入。管理层还表示，本季度商业RPO的环比新增全部来自前沿模型公司之外的客户，剔除OpenAI后RPO仍同比增长25%。这表明Azure需求已从少数大型模型客户扩展至更广泛的企业客户和长期合同。亚马逊7月30日发布2026年第二季度业绩，净销售额2006亿美元，同比增长20%；营业利润275亿美元，同比增长43%。AWS销售额422亿美元，同比增长37%，为18个季度以来最快增速；AWS营业利润由上年同期102亿美元增至166亿美元，增幅约64%。AWS只占亚马逊收入的一部分，但贡献了本季度多数营业利润，说明云业务在需求加速阶段仍具备较强利润弹性。
亚马逊还披露，AWS旗下AI业务和芯片业务的年化收入运行率均已超过250亿美元，并均保持三位数增长。Anthropic和OpenAI等客户已对Trainium形成多年、多吉瓦级承诺。这意味着云厂商竞争已经由通用计算扩展至自研芯片、模型合作、数据中心容量和长期供给锁定。客户合同期限与基础设施建设周期均在延长，云厂商需要提前承担较大规模资本投入。Meta第二季度收入608亿美元，同比增长28%。6月平均应用家族日活跃人数为36亿，同比增长3%；广告展示量同比增长14%，平均广告价格同比增长12%。用户增速明显低于广告展示量和广告价格增速，表明本季度收入增长主要来自单个用户承载广告数量和广告单价提高，而非单纯依靠新增用户。Meta虽然未单独披露AI贡献的广告收入，但推荐、排序和广告系统效率的改善已经能够在主业量价指标中体现。
Meta表示，AI投资正在加速其核心业务。公司将大语言模型用于Facebook和Instagram的内容推荐，以更深入理解内容和用户兴趣，提升推荐的相关性和吸引力；同时将大语言模型用于广告预测、排序和匹配，提高广告相关性与转化效果。二季度，Instagram全球使用时长同比实现两位数增长，Facebook视频使用时长增长9%；应用家族广告收入594亿美元，同比增长27%，广告展示量增长14%，平均广告价格增长12%。
微软、亚马逊、Meta和Alphabet自2023年以来累计资本投入已超过1.1万亿美元，2026年计划投入约7450亿美元，资金主要流向数据中心、先进芯片和能源基础设施。大规模AI投资已开始推动微软Azure、亚马逊AWS等云业务增长，Meta则主要通过广告推荐和投放效率实现商业兑现；但持续扩张的基础设施支出也对企业自由现金流形成明显压力。当前北美科技巨头正由传统轻资产平台加速转向资本密集型AI基础设施运营模式。
2.3投资建议
受益标的：
模型:智谱，minimax
海外应用:蓝色光标、易点天下、合合信息、福昕软件、昆仑万维
国内应用:金山办公、金桥信息、泛微网络、用友网络，深信服
端侧:恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份，中科蓝讯
本周市场整体表现分化，计算机位列第7位。本周沪深300指数下跌1.31%，申万计算机行业周涨幅5.59%，高于指数6.9个pct，在申万一级行业中排名第7位。2026年初至今申万计算机行业在申万一级31个行业中排名第21名，低于指数14.21个百分点。年初至今申万计算机行业累计下降15.11%，在申万一级31个行业中排名第21位，沪深300下跌0.9%，低于指数14.21个百分点。本周板块整体上涨的情况下，我们的8只核心推荐标的均上涨。其中涨幅最大的为用友网络，涨幅为23.52%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）从2022年低点55.67倍升至129.43倍，低于2019-2026年历史均值150.79倍，行业估值低于历史中枢水平。金溢科技发布公告，控股股东敏行电子于7月 29 日解除 100 万股股份质押，该股份占其持股 3.27%、公司总股本 0.57%。公告披露敏行电子及其一致行动人合计持股 21.30%，累计质押股份占其持股 44.95%。汉得信息：关于重新向中国香港联交所递交境外上市股份（H股）发行上市申请并刊发申请资料的公告汉得信息发布公告，公司向港交所重新递交H股主板上市申请并披露资料。资料为草拟版本、财务数据未审计，本次发行仅限合格境外及境内投资者。上市仍需多地监管审批，存在不确定性，公司将持续披露进展。大位科技公告，控股股东城市智算7月 29 日质押 3400 万股，用于公司信托贷款担保。质押后其累计质押 1.079 亿股，占自身持股 46.91%。公司称股东偿债能力充足，质押风险可控，不会改变公司实控权、影响经营。浩辰软件：关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到1%暨回购进展公告浩辰软件公告称，截至2026年7月28日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份963,525股，占公司总股本比例1.01%，累计支付资金约2630.71万元。本次回购用于维护公司价值及股东权益，公司将根据市场情况继续推进回购计划。华大九天：关于实际控制人增持公司股份计划实施进展暨增持时间过半的公告华大九天公告称，公司实际控制人的子公司中电金投计划增持公司股份，截至2026年7月29日，已通过集中竞价方式累计增持公司股份545.44万股，占公司总股本1%，增持金额约5.23亿元。本次增持计划实施时间已过半，体现控股股东对公司未来发展的信心。公司预计上半年营收32.14~34.13亿元，同比增长21%~28%；归母净利润23.16~27.19亿元，同比增长210%~264%。AI商业化落地及对外投资收益贡献显著，经调整后归母净利润10~11.7亿元，同比增长18%~39%。公司拟出资1000万元（占比0.83%），与华民投等共同设立投资基金，专项投资单一标的股权。基金尚需备案，且标的集中，存在投资不及预期等风险。控股股东广西天福投资拟向公司提供不超过2亿元无息借款，期限自2026年7月27日起不超过12个月，额度可循环使用，无需提供任何担保。借款用于补充日常经营流动资金、支付工程建设款及投资并购款等。本次交易已获董事会审议通过，深交所同意豁免提交股东大会审议。公司表示此举体现控股股东对公司未来发展的支持，有利于缓解资金压力、降低财务费用。7月22日董事会审议通过回购方案，拟以3000万至6000万元回购股份用于股权激励或员工持股。截至7月24日，累计回购184.21万股，占总股本0.35%，成交价区间16.13-16.52元/股，成交总金额3009.29万元。回购期间公司董事、高管及5%以上股东不存在买卖股票情况。字节跳动To B战略升级：飞书与豆包整合为新的豆包产品团队字节跳动开展AI业务组织调整：整合飞书与豆包产品团队，飞书 GTM 并入火山引擎组建 ToB 服务平台。飞书原有服务不变，双方深化协同。豆包用户、调用量行业领先，字节大模型年化收入 40 亿美元，公司正全力攻坚 AI。消息称月之暗面完成35亿美元融资，估350亿美元，启动Pre-IPO轮融资北京大模型独角兽月之暗面（Moonshot AI） 在最新完成的F轮融资中筹集了超出预期的35亿美元（约合人民币236.77亿元），投后估值达350亿美元（约合人民币2367.71亿元）。本轮融资规模远超市场预期。腾讯WorkBuddy发布V5.3.5更新，推出"人机双写"协同编辑能力腾讯WorkBuddy发布V5.3.5版本更新，联合腾讯文档推出"人机双写"协同编辑能力。用户可在同一份文档中与AI共同创作和修改，支持Word、Excel、PPT、Markdown等主流格式，同时兼容本地Office文件和腾讯文档在线文档。马斯克在社交平台发文称，大模型Grok 4.6将于一周后发布。OpenAI前员工创立的对冲基金寻求新资金，因AI股大跌承压OpenAI原员工Leopold Aschenbrenner创立的对冲基金Situational Awareness因AI股下跌而遭受损失后，这家管理约200亿美元资产的机构正在寻求新资金。微软在一份监管文件中披露，第四财季新增尚未开始执行的数据中心租约承诺超过1300亿美元，显示其AI算力扩张仍在加速。截至6月30日，微软尚未开始履行的租赁总承诺达到3291亿美元，较前一季度的1966亿美元大幅上升。Meta CEO扎克伯格：美国不应靠封禁中国 AI 模型来“取得领先”扎克伯格明确反对封禁中国模型，并呼吁美国企业应当“系统性地”找出发展AI时遇到的瓶颈和障碍，提高与中国竞争的能力。他还提出了“人人可用的 AI”愿景，并再次表态支持“开放”模型。阿里云Qoder开源Better Harness，面向编程Agent的分析与持续改进工具阿里云旗下智能体编程平台Qoder在GitHub开源Better Harness，面向Coding Agent工作流提供分析、评估和持续改进能力。该工具可检查智能体任务执行过程、项目交付路径及技能配置，并支持Claude Code、Codex、Qoder和Cursor等平台，首轮内部评测已覆盖30个GitHub真实项目。联想“AI原生组织”实践揭秘：超级智能体如何驱动企业生产力跃迁联想围绕AI原生组织建设探索超级智能体应用，通过乐享企业超级智能体等平台推动AI能力融入企业业务流程。数据显示，该智能体平台月活用户超700万，日均处理交互请求超100万次，累计拉动销售额突破50亿元。深信服AI在CyberGym评测跻身全球前四，国内第一深信服AI在国际AI安全基准测试CyberGym中，基于国产大模型GLM-5.2完成1507项漏洞挑战中的1301项，整体成功率达86.3%，最终排名全球前四、国内第一，体现了国产大模型在漏洞挖掘和网络安全场景中的应用能力。美国FCC突发禁令！禁止中国新型人形机器人、联网电力逆变器进入美国市场美国联邦通信委员会（FCC）发布新规，将中国新型人形机器人、四足机器人以及联网型电力逆变器纳入进口限制范围。美方称相关措施旨在降低供应链和网络安全风险，保障关键基础设施安全，并推动人工智能产业链本土化发展。SK海力士表示，HBM4已于第二季度开始量产出货，并计划于下半年进一步扩大产能。HBM4E样品已于上半年完成交付，采用兼顾技术成熟度与量产稳定性的工艺，为下一代AI服务器及高性能计算市场需求做好准备。OpenAI发布开源版Codex Security CLIOpenAI发布开源版Codex Security CLI，支持扫描代码仓库、追踪多次运行中发现的问题、验证修复结果，并将安全检查接入持续集成和持续交付（CI/CD）流程。目前该工具仍处于早期发布阶段，后续将根据用户反馈持续改进。OpenAI在API中新增GPT-Live-Transcribe和GPT-Transcribe两款转录模型，提升语音识别和上下文理解能力，支持多语言、专业术语及复杂环境下的语音处理，为开发者构建语音类AI应用提供支持。微软 GitHub Copilot 现支持调用 Grok 4.5 AI 模型微软GitHub Copilot 平台新增支持调用 Grok 4.5 AI 模型，开发者可在云智能体、Copilot CLI 以及 VS Code IDE 等环境中切换使用该模型，用于代码开发和复杂任务处理，进一步拓展 AI 编程助手能力。月之暗面全面开源Kimi K3！30分钟登顶开源社区趋势榜 国内外云厂商集体宣布Day0适配月之暗面正式开源Kimi K3模型权重、技术报告及三项Infra技术（MoonEP、FlashKDA、AgentEnv），每个人均可自由下载部署。Kimi K3为2.8万亿参数MoE模型，具备原生视觉能力和100万token上下文窗口，是全球首个开源的3万亿级别模型。开源后30分钟内即登顶Hugging Face趋势榜，Hugging Face CEO称其为“迄今为止最快的发布增长速度”。阿里云 Qoder 上线实时语音交互智能体 QoderVoice，支持讨论式交互阿里云Qoder上线实时语音交互智能体QoderVoice，由全双工语音模型Qwen-Audio-3.0-Realtime驱动，支持用户通过语音随时唤醒、下达指令并与智能体进行讨论式多轮协商，复杂任务中智能体可给出方案并根据语音反馈实时调整执行。该功能已登陆Qoder国际版，提供3天免费试用，Qoder CN版将于近期上线。国内首个能“飞檐走壁”的具身智能特种机器人亮相，还有“六臂玄甲”国内首个具身智能特种机器人在“智竞未来”首届智能机器人应用技能大展上亮相，该机器人来自上海飒智智能科技，集人形双臂、磁吸爬壁、大模型智能于一体，可垂直墙面“飞檐走壁”，同时进行打磨、焊接等协同作业，专攻化工储罐、船舶等大型钢结构外壁高危作业。操作员可通过VR眼镜和遥控装置远程操控。展会还展示了“六臂玄甲”机器人，可同时完成上下料、线缆插拔、螺丝装配等多项任务。宇树科技：预计今年机器人出货至少翻倍，未来或考虑海外生产宇树科技预计2026年机器人出货量至少翻倍，最高可能接近2025年的三倍（2025年出货超6500台），年产能最高可扩至3万台，并计划利用IPO募资建设新工厂。公司目前所有机器人在中国生产，未来或考虑海外组装。2025年营收达17.1亿元，净利润2.876亿元，海外市场约占营收一半，北美为最大海外市场。人形机器人业务超70%收入来自科研和教育，工业应用仅占9%。继美国 AI 峰会后，消息称三星李在镕与 SK 集团崔泰源将参加谷歌非公开 CEO 峰会三星电子会长李在镕与SK集团会长崔泰源出席7月24日美国旧金山AI峰会后，已启程前往意大利参加本月底举行的谷歌非公开CEO峰会“Google Camp”，预计将与谷歌等巨头讨论AI芯片、数据中心及HBM供应合作。旧金山峰会期间，李在镕已会见英伟达CEO黄仁勋、OpenAI CEO奥尔特曼和博通CEO陈福阳，崔泰源则介绍了SK集团与英伟达在AI数据中心及下一代HBM领域的合作规划。消息称英伟达已租赁 Hut 8 得州数据中心，合约价值最高达 500 亿美元英伟达已签署租赁协议，租用Hut8位于得州的1吉瓦数据中心园区，基础租期15年、合同金额196亿美元，若行使续租选项最高可增至502亿美元。该数据中心将用于支持大规模AI训练和运营，英伟达未来或将其转租给“Neocloud”合作伙伴。英伟达未确认该报道，但表示正通过DSX AI Factory架构加速高效AI基础设施部署。AI浪潮下最讽刺一幕：苹果不争，故天下莫能与之争？苹果股价周一逆势上涨逾1%收于336.91美元历史新高，市值约4.93万亿美元，反超英伟达重夺全球市值第一。市场将苹果克制的AI资本支出视为优势而非劣势，其资本支出连续三个季度下降，仅向谷歌支付约10亿美元授权费使用定制Gemini模型，以轻资产模式规避了AI重投入陷阱。相比之下，英伟达因市场对资本密集型AI建设怀疑加深而大跌近5%，谷歌大幅上调资本支出指引致自由现金流转负。苹果7月迄今跑赢纳斯达克100指数23个百分点，为2005年来最大单月纪录。市场关注周四苹果财报，预期营收约1089亿美元，届时库克将最后一次以CEO身份主持业绩会议。7月27日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技（688825.SH）正式在上交所科创板挂牌上市，发行价8.66元/股。开盘报49.5元，较发行价大涨471.59%，开盘总市值约3.31万亿元。上市首日资金关注度爆棚，上午10时30分左右成交额突破1000亿元，达1047亿元，刷新A股个股单日成交额历史纪录。截至午间收盘，股价报49.40元，涨幅为470.67%。物理AI公司“正奇未来”8个月完成3轮数亿元天使融物理AI公司正奇未来宣布，8个月内完成3轮数亿元人民币天使系列融资。核心资方为鼎晖VGC投资、线性资本等顶级财务投资机构，一线车圈产业资本如上汽集团恒旭资本、宁德时代系柏睿资本、比亚迪系正轩投资，以及高端消费产业资本周大福投资等。公司聚焦Door-to-Door（D2D）移动任务场景，核心品牌QUORRA专注于短途出行机器人。腾讯云：7月27日起TDSQL-C MySQL版产品架构2.0正式商业化计费腾讯云公告，自北京时间2026年7月27日00:00:00起，TDSQL-C MySQL版产品架构2.0正式结束公测，转为商业化计费。计费项分为计算资源和存储资源，其中计算资源（CPU、内存）价格与产品架构1.0相同，存储资源价格低于产品架构1.0。英伟达正就为OpenAI数据中心枢纽提供2500亿美元担保进行磋商英伟达正在与OpenAI洽谈提供约2500亿美元担保，以帮助OpenAI租赁软银集团在俄亥俄州开发的10吉瓦数据中心枢纽算力。该项目总投资规模可能达到约5000亿美元。担保将涵盖数据中心租赁费用及建设所需债务，但不包括英伟达芯片。Naver于7月27日宣布，通过第三方定向增发方式与英伟达签订投资合同，英伟达以10亿美元取得Naver 4.5%股份，成为其第三大股东。项目分阶段推进：2027年上半年建成55兆瓦算力，2028年前实现200兆瓦集群。全球投资机构Brookfield同步提供最高90亿美元融资。微软面临整体算力吃紧，全年1900 亿美元资本支出预算仍不够微软将2026自然年资本支出预算调整至1900亿美元，整体算力需求仍显著超过供应。有高管表示，微软自有算力资源“仅能”满足内部第一方业务和前沿AI实验室需求，导致Azure云服务增长受抑制。
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