（一）生产经营情况

2026Q2纽蒙特权益黄金总产量为129.3万盎司（40.21吨），环比减少1%，同比减少13%。主要原因是Cadia受本季度地震事件影响产量下降，Ahafo South、Peñasquito和Yanacocha受计划采矿顺序导致矿石品位下降影响，产量亦有所下滑。上述减量部分被Lihir和Boddington增产，以及Pueblo Viejo合资企业交付金量增加所抵消；Cadia于6月中旬已恢复至正常运营水平。

2026Q2公司黄金平均实现价格为4414美元/盎司，环比下降10%，同比上涨33%。黄金平均实现价格由4,468美元/盎司的毛实现价格，扣除临时定价销售产生的51美元/盎司不利影响，以及3美元/盎司的处理和精炼费用后得出。

2026Q2计入副产品收益，黄金单位销售成本（CAS）为1043美元/盎司，环比上涨93%，同比上涨14%。主要受黄金及副产品销量下降、白银价格下行影响；加纳特许权使用费上调影响在本季度完整体现，叠加柴油价格上升亦推高成本。铜价上涨部分抵消了上述不利影响。

需要注意，副产品口径CAS环比上涨93%并不意味着矿山现金支出成本翻倍。同期总CAS仅环比增长约8%，单位成本大幅上升主要受到副产品销售抵扣减少、黄金销量下降及Cadia停产增量成本共同影响。

2026Q2不计入副产品收益，黄金单位销售成本（CAS）为1463美元/盎司，环比上涨12%，同比上涨20%。

2026Q2计入副产品收益，黄金单位综合维持成本（AISC）为1621美元/盎司，环比上涨58%，同比上涨18%。基于每盎司CAS计算，成本上升还主要受维持性资本支出及其他费用增加影响，其中Cadia在地震停产期间产生的增量成本较为明显。

2026Q2不计入副产品收益，黄金单位综合维持成本（AISC）为1938美元/盎司，环比上涨13%，同比上涨22%。

受Cadia地震事件影响，铜产量较上一季度下降43%至1.7万吨，同比下降53%。受Peñasquito副产品品位下降影响，银产量环比下降22%至700万盎司，同比下降13%；铅产量环比下降33%至1.8万吨，同比下降33%；锌产量环比下降35%至4.0万吨，同比下降40%。

（二）财务业绩情况

2026Q2公司销售收入为61.18亿美元，环比减少16%，同比增长15%。

2026Q2公司成本和费用为30.22亿美元，环比增长6%，同比增长34%。但同比增幅主要源于2025Q2确认6.99亿美元资产出售收益导致基数偏低。剔除该项后，可比成本费用同比约增长3%。

2026Q2归属于纽蒙特股东的净利润为22.02亿美元，环比减少33%，同比增长7%。净利润环比下降主要受黄金和白银实现价格下降导致收入减少影响，部分被所得税及采矿税费用减少4.52亿美元所抵消。

2026Q2本季度调整后净利润为22.46亿美元，环比减少29%，同比增长41%。本季度净利润的主要调整包括投资和期权公允价值变动产生的1.11亿美元净损失，以及1200万美元重组和遣散费。

2026Q2调整后EBITDA为37.57亿美元，环比减少27%，同比增长25%。

2026Q2扣除营运资本前经营活动产生的现金流量为30.14亿美元，环比减少24%，同比增长35%。主要受黄金和白银实现价格下降导致收入减少，以及CAS小幅上升影响。

2026Q2经营活动产生的净现金为29.24亿美元，环比减少23%，同比增长23%。扣除营运资本前经营现金流下降为主要原因；本季度营运资本净流出9000万美元，主要包括此前已计提复垦活动的2.49亿美元现金支出、库存和堆场增加1.31亿美元及应计税款变动1.16亿美元，部分被应收账款改善4.61亿美元和应付账款改善8400万美元所抵消。

2026Q2自由现金流为22.05亿美元，环比减少30%，同比增长29%。主要受经营活动净现金减少及资本投资增加影响，部分被本季度营运资本净流出较上季度收窄所抵消。

第二季度资产负债表和流动性保持强劲，期末现金及现金等价物为90亿美元，加上40亿美元未使用循环信贷额度，总流动性储备为130亿美元；扣除债务和租赁融资义务后的净现金为34亿美元。

（三）纽蒙特2026年指引

公司维持2026年526万盎司黄金产量、1,055美元/盎司CAS和1,680美元/盎司AISC指引不变。预计全年51%的黄金产量将在下半年实现，三季度产量与二季度大致持平，但由于维持性和发展资本支出增加，三季度单位成本预计环比上升，全年产量进一步偏向四季度释放。

风险提示

1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；

2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；

3）国内消费力度不及预期；

4）海外能源问题再度严峻。