供需缺口叠加成本上行，全品类缺货行情蔓延。

产能持续吃紧叠加上游原材料价格大幅上涨，全球MLCC行业两大日韩头部厂商接连落地新一轮涨价举措，被动元件市场再度迎来全面调价周期。据近期披露的供应链消息，三星电机已正式向全球各级销售合作伙伴下发调价通知，决定自8月1日起，旗下全线MLCC产品出货价格在现有定价基础上统一上调30%，此次调价覆盖公司所有规格品类电容产品，也是该企业年内幅度最大的一次涨价调整。

本轮大幅提价的核心驱动力，源自AI算力产业爆发带来的高端大容量MLCC需求结构性暴涨。三星电机在内部通知中坦言，过去数月全球电子产业需求格局发生根本性转变，AI服务器、高端算力硬件催生了海量高耐压、大容量MLCC采购需求，尽管公司持续优化产线生产效率、加码高端产能扩建，但整体供应链承载压力早已突破自身可调节区间，单纯依靠内部产能调配无法平衡供需矛盾，涨价成为缓解运营压力的必要选择。

旺盛的长期订单需求，早已提前印证了算力赛道对MLCC资源的争抢态势。短短两个月内，三星电机连续签下两笔大额长期供货合约：7月23日，企业对外公告与一家全球科技巨头达成合作，签署总价值2亿美元的AI服务器专用MLCC供货协议，合约周期覆盖2027年全年；回溯至6月，该公司已同另一家全球头部科技企业敲定约3亿美元的长期供货订单。行业分析人士对此解读，当前AI服务器所需大容量MLCC产能供给极度紧缺，各大云厂商、芯片企业为保障硬件量产节奏，纷纷选择提前锁定未来1至2年产能，长协订单的集中落地，进一步收紧了现货市场流通货源，也给原厂上调产品价格提供了坚实支撑。

紧随三星电机调价脚步，日系MLCC龙头太阳诱电也已向客户出具正式涨价函，确定自9月1日起执行新的出货价格。相较于三星电机由需求端主导涨价逻辑，太阳诱电此次调价更多源于上游原材料成本刚性抬升。企业在通知中表示，近段时间陶瓷粉体、辅料等核心生产原料价格急剧攀升，公司长期通过工艺优化、生产降本等方式消化成本增量，但现阶段成本涨幅已经完全超出内部承载能力，仅依靠自身调整无法对冲原料上涨带来的亏损，不得已启动新一轮价格上调。

值得关注的是，这并非太阳诱电本年度首次涨价，此前公司已根据市场行情多次上调MLCC出厂价，但即便经过多轮调价，依旧未能完全覆盖持续走高的生产成本。更令下游客户担忧的是，厂商直白透露了交付压力：即便采购方接受本次价格调整，企业依旧无法百分之百按照原定交期完成订单交付，后续将尽最大能力协调排产、压缩交付周期。

短短一个多月内企业定价态度彻底反转，也成为当下行业供需格局收紧的直观缩影。6月中旬，太阳诱电社长佐濑克接受行业媒体采访时还明确表态，现阶段暂无因供需紧张上调产品售价的计划；时隔四十余天便推翻原有判断、官宣全线涨价，业内普遍认为，氧化锆等陶瓷介质核心原料价格暴涨带来的成本压力是表层诱因，更深层次原因在于MLCC短缺态势已经从AI高端专用型号，逐步扩散至消费电子全产品线，企业议价空间持续提升，调价时机已然成熟。

从上游产业链来看，氧化锆作为AI、车规级MLCC不可或缺的陶瓷改性原料，价格年内出现数倍飙升。氧化钇是制备高纯氧化锆粉体的必备稳定剂，全球九成以上精炼产能集中在中国，伴随国内中重稀土出口相关管控落地，日系粉体企业原料供给大幅收缩，库存仅可支撑短期生产，直接推高了MLCC介质粉体采购成本；而陶瓷粉体占到MLCC整体生产成本的三成至四成，上游涨价压力自上而下层层传导，日韩原厂只能通过上调终端售价转嫁成本负担。与此同时，高端高容MLCC生产工序更为复杂，行业普遍测算，生产1颗AI服务器专用大容量MLCC，耗费的产能资源等同于7颗普通消费级电容，持续转产高端品类进一步加剧了中端产品供给缺口。

全球产业调研机构TrendForce集邦咨询7月28日发布的最新行业调查报告，印证了当前市场火热态势：依托AI算力硬件订单持续放量，6月村田、三星电机、太阳诱电三家日韩头部厂商MLCC整体出货量，同步创下近五年单月出货峰值，旺盛需求延续至7月并未出现衰减迹象。需求结构分化带来的产能倾斜效应，深刻重塑了消费级MLCC市场供给：日韩龙头为抢占高毛利AI赛道订单，持续缩减手机、PC等传统消费电子产能，直接挤压了1μF~22μF区间中高容消费级MLCC产出，目前该主流规格库存周转天数普遍低于30天，已经跌入行业安全库存线以下。

库存不足催生大量紧急补货订单，订单外溢效应持续放大。大量二级、三级终端制造客户无法从日韩原厂拿到足额货源，纷纷将采购需求转向中国台湾、大陆本土被动元件厂商，本土企业接单能见度显著提升，产品报价同步稳步上行。渠道端涨价幅度更为突出，提前备货的代理商依托货源优势上调分销价格，整体平均涨幅达到20%-25%；现货市场供需失衡情况更为严峻，部分紧缺规格现货售价最高攀升至原先价格的 2 至 3 倍，采购备货焦虑持续蔓延。