长鑫上市第一天，有惊无险。

第一，长鑫科技今天收盘49元，市值3.28万亿，跟上周测算的“保守2万亿，中性3万亿，乐观4万亿”数值对比，属于略显积极的结果了。

第二，长鑫全天成交额1400亿，全市场成交额2.07万亿（昨天是1.93万亿），扣除长鑫的成交额，全市场成交量没有进一步下滑，并且全A指数上涨3%，说明长鑫的上市并没有对市场产生明显的负面影响。

没有历史重演，就是好事。接下来还有美股巨头业绩、国内政治局会议、美联储议息会议等靴子要落地。

......

长鑫3.28万亿，已经超越工行，成为A股第一大市值公司。

长鑫的成功本身就是一个标志性事件。是地方财政转型的标杆。

长鑫科技的上市，是合肥国资长达十年耐心资本布局的集中兑现。这场始于2016年的豪赌，在当时几乎无人敢信能取得如此成果，当时DRAM市场被三星、SK海力士、美光三家寡头垄断，中国自主产能为零。面对技术门槛极高、投资规模巨大、回报周期漫长的项目，合肥选择了All in。

根据招股书披露的股权结构，合肥国资通过清辉集电、长鑫集成、合肥集鑫等多个主体，合计持有长鑫科技约36.79%的股份。若按上市后3万亿市值计算，合肥国资所持股份对应市值超过1.1万亿元，而最开始的投资，始于2016年一期项目180亿元投资中合肥承担的144亿元。

简而言之，合肥用144亿、10年，All in出了一家3万亿是市值的上市公司，不考虑背后GDP、就业的带动，仅股权账面就浮盈超万亿！

这种回报并非运气，与追求短期回报、快进快出的风险投资不同，合肥国资扮演的是耐心资本角色，其底层逻辑是“以链主带链条、以链条造集群”的系统思维，在长鑫科技长达近十年的连续亏损期（2022年至2024年累计亏损超318亿元），合肥国资并未抽身，而是持续通过多轮融资增资托底，保障产线建设与技术研发不间断。

长鑫科技的成长直接带动合肥集聚了超500家集成电路重点企业，产业产值从2016年的不足180亿元飙升至2025年的1514亿元。

2021年全国土地出让金占地方收入比重曾高达42.5%，而合肥通过产投获得的浮盈已超越其过去多年土地出让金的总和。

合肥的经验已被安徽全省推广。安徽省投、安徽省新一代信息技术产业基金（长鑫芯聚认缴近40%）形成“省级母基金 市级平台 企业跟投”三级架构。长鑫上市后，安徽具备充足底气将股权收益投入量子、低空、合成生物等新赛道，真正完成土地财政向股权财政的历史性切换。

合肥用一只长鑫科技，成功打造出从“土地财政”转向“股权财政”的教科书级样本：用产业资产的增值替代土地出让金的波动，用产业链的长度和技术的厚度打造新的GDP增长引擎。

......

长鑫的成功，会吸引更多有国资背景的科技巨头上市。

1. 宇树科技：北京国资持股5%，重庆、安徽国资均有参股。2026年7月6日注册生效，成为“A股人形机器人第一股”。本次拟募资42.02亿元，对应发行估值约420亿元。

2. 燧原科技：6月15日，燧原科技科创板IPO申请已通过上市委审议（过会），拟募资60亿元，预计上市后市值过千亿。上海国投（旗下科创集团、集成电路产业投资基金）、上海国际集团、浦东创投等机构从早期到E轮持续重仓入股。

3. 蓝箭航天：2025年12月31日科创板IPO获受理，2026年6月29日因更新财务资料，审核状态已恢复为“已问询”。拟募资75亿元，对应发行估值约750亿元。青岛、无锡国资均有持股。

4. 超聚变：2026年5月22日创业板IPO申请获深交所受理。按发行股份比例测算，发行估值区间约400亿—800亿元。河南超聚能科技有限公司持股31.38%，实际控制人为河南省国资委。

5. 长江存储：武汉国资与国家大基金是其核心股东，目前已完成上市辅导备案，估值预期在5000-8000亿元，正式上市之后可能达到长鑫的体量。

6. 本源量子：中国首家量子计算公司，技术源于中科院量子信息重点实验室。2025年9月启动IPO辅导，2026年6月完成近30亿元Pre-IPO轮融资，投前估值达210亿元，为国内估值最高的量子计算公司。合肥国资从种子轮起就是其“长期合伙人”。

7. 上海微电子（芯上微装）：国产光刻机领域的核心企业，2026年初将部分核心资产分拆，成立了芯上微装，可能将芯上微装独立IPO。