资料来源：Wind、浙商证券研究所；统计范围：重仓持股（汇总）-公募基金-全部基金，根据申万一级行业指数（2021）分类

资料来源：Wind、浙商证券研究所；统计范围：重仓持股（汇总）-公募基金-全部基金，根据申万一级行业指数（2021）分类

整体情况：重仓股配置持续大幅下降，与市场资金缩圈有关

传媒行业重仓股规模为602.85亿元，环比减少475.99亿元，环比下降44.12%。

资料来源：Wind、浙商证券研究所；统计范围：重仓持股（汇总）-公募基金-全部基金，根据申万一级行业指数（2021）分类

其中前十大重仓股规模合计为539.38亿元，环比减少436.2亿元；占行业整体重仓股规模的比重为89.47%，环比下降0.96pcts。

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持仓市值Top10：26Q2整体持仓市值下降，吉比特重新进入前十

从前十大重仓股的角度看，行业配置环比持续大幅下降，尤其腾讯遭遇大幅减仓：2026Q2，前十大重仓股规模下降，环比下降436.20亿元；持仓市值增加最多的TOP10，合计加仓22.08亿元，持仓市值减少最多的TOP10，合计减仓462.51亿元。其中，【吉比特】重新进入持仓市值前十（主要系其他标的被大幅减仓），【昆仑万维】跌出持仓市值前十。

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加仓比较明显的方向集中在游戏、出版发行、AI应用/数字内容相关标的：游戏：【世纪华通】（龙头）【游族网络】【网易】（港股通）；出版发行（防守）：【凤凰传媒】【南方传媒】【新华文轩】；AI 应用 & 数字内容：【中文在线】【掌阅科技】；广告营销 & 移动出海：【三人行】（转型）【赤子城科技】（港股通）。

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2026Q2，【腾讯控股】依旧是持仓产品数最多的个股；新进入前十的个股为【三七互娱】，退出前十的个股为【昆仑万维】。前十大标的中，除【三七互娱】外，基金持仓产品数均有不同程度下降，体现出前期重仓标的继续被减配、基金产品层面兑现收益的趋势。

资料来源：Wind、浙商证券研究所；统计范围：重仓持股（汇总）-公募基金-全部基金，根据申万一级行业指数（2021）分类；附注：红色箭头代表新进入前十，绿色箭头代表跌出前十

2026Q2，持仓产品数环比增加最多的TOP10为：【歌华有线】【凤凰传媒】【赤子城科技】【大麦娱乐】【中文在线】【三人行】【中国电影】【网易云音乐】【时代出版】【名臣健康】（多家公司并列增加2只，按指定次级排序规则选取第10名）

资料来源：Wind、浙商证券研究所；统计范围：重仓持股（汇总）-公募基金-全部基金，根据申万一级行业指数（2021）分类

2026Q2，重仓股持股占流通股比 Top10 中：环比新进个股为【世纪华通】【游族网络】【神州泰岳】【掌趣科技】【吉比特】。环比退出前十的个股为【分众传媒】【快手-W】【完美世界】【顺网科技】【值得买】。

资料来源：Wind、浙商证券研究所；统计范围：重仓持股（汇总）-公募基金-全部基金，根据申万一级行业指数（2021）分类；附注：红色箭头代表新进入前十，绿色箭头代表跌出前十

传媒行业持股占流通股比增加最多的TOP10：【三人行】【南方传媒】【世纪华通】【凤凰传媒】【中文在线】【赤子城科技】【新华文轩】【掌阅科技】【歌华有线】【出版传媒】。

资料来源：Wind、浙商证券研究所；统计范围：重仓持股（汇总）-公募基金-全部基金，根据申万一级行业指数（2021）分类

风险提示

经济景气度不及预期：传媒行业文娱消费收入、广告收入等与经济景气度共振，经济景气度不及预期影响整体收入；

技术发展不及预期：大模型等技术发展趋势如果不及预期，会影响下游应用推广；

持仓分析基于基金定期报告中披露的前十大重仓股情况，与全部持仓存在差异，无法全面反映基金全部持仓情况，统计和计算方法可能存在一定误差