本周，港口煤价延续上涨，主要受产地供应扰动延续及旺季需求预期升温共同支撑。近期，山西、陕西等主产地安全监管持续加码，叠加月底部分煤矿完成月度生产任务后停、减产，产地煤炭供应或阶段性收缩；进口方面，蒙古国那达慕大会期间口岸闭关、印尼出口专营过渡期及DMO保供提货等因素，或对进口煤增量形成扰动。需求端虽受终端库存偏高制约，采购增量空间有限，但“中伏”持续高温天气有望带动沿海电厂日耗继续提升。综合来看，供给扰动延续、旺季需求持续释放，煤价仍有望维持偏强运行。供给端：产地安监趋严，进口煤增量或受扰动。1）国内方面，产地煤炭供应或延续阶段性收缩。近期，为深刻汲取“5·22”沁源煤矿瓦斯爆炸事故教训、推动矿山安全“八条硬措施”全面落实，山西省制定《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》；国家矿山安全监察局陕西局亦组织全省正常生产建设矿山企业开展“井上下、全系统、拉网式”汛期灾害防治自查自改工作。短期内，产地煤矿安监力度或持续较大，煤矿产能释放或受到影响；叠加月底陕、蒙地区部分煤矿完成月度生产任务后或停、减产，短期产地煤炭供应或有所收缩。2）进口方面，蒙煤及印尼煤发运均存扰动。国内主产地供给弹性不足将对进口煤形成底层需求支撑，但多重扰动或压制整体增量。分国别看，蒙古国受那达慕大会期间口岸闭关影响，7月进口量或低于6月；印尼仍处于出口专营过渡期，叠加本土夏季电力缺口扩大、DMO保供提货增加，对华发运环比或小幅收缩。需求端：高温天气延续，电厂日耗有望继续提升。近期，沿海电厂库存呈现下降态势，截至目前，CCTD沿海样本动力煤终端库存已较前期高点下降约3%，但较去年同期仍高出约9%，电厂库存整体仍较充裕。今年三伏天自7月15日起至8月23日结束，共计40天，较去年增加10天；其中，7月25日至8月13日为“中伏”，国内多地或迎来持续高温热浪天气。随着高温天气增多，居民制冷用电需求有望提升，沿海地区电厂日耗爬升，采购需求亦有望改善。库存端：北港库存高位运行，后续或逐步去化。近期，北港煤炭库存持续攀升，根据CCTD中国煤炭市场网监测数据，目前北方九港煤炭库存已升至3000万吨左右，较前期低点增加超过200万吨，同比增幅扩大至13%左右。短期来看，随着“中伏”开启，下游或加快长协煤拉运，北港调出量有望增加；而受发运到港价格倒挂影响，贸易商拉运积极性或仍偏低，港口调入量或难有明显增加。综合来看，北港库存虽仍处高位，但后续或逐步去化。

供应方面，截至2026年07月24日，462家样本矿山动力煤日均产量522.30万吨，周环比下降2.25%，同比下降7.75%。需求方面，截至2026年07月23日，25省综合日耗煤592.80万吨，相比于上周下降19.10万吨，周环比下降3.12%，同比增长6.29%。港口价格方面，截至2026年07月24日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价830元/吨，相比于上周上涨4元/吨，周环比增长0.48%，相比于去年同期上涨171元/吨，年同比增长25.95%。

供应方面，截至2026年07月24日，523家样本煤矿精煤日产量和314家样本洗煤厂精煤日产量分别为64.76万吨和22.22万吨，周环比分别为 2.58%和-4.27%，同比分别-14.23%和-11.58%。需求方面，截至2026年07月24日，247家钢企铁水日产为237.7万吨，周环比下降0.63%，同比下降1.87%。产地价格方面，截至2026年07月24日，柳林高硫/低硫主焦价格指数(含税)分别为1690和1980元/吨，相比于上周分别持平和持平，周环比分别持平和持平，相比于去年同期分别上涨540元/吨和上涨630元/吨，年同比分别 46.96%和 46.67%。港口价格方面，截至2026年07月24日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)为2090元/吨，相比于上周持平，周环比持平，相比于去年同期增长410元/吨，年同比增长24.40%。

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