供应：本周美伊冲突扩大到更大范围，沙特和胡塞武装开始互相攻击，胡塞封锁曼德海峡袭击通过油轮，部分沙特原油只能改道地中海。美国继续袭击伊朗，伊朗则对美国军事基地进行打击，双方表示仍在进行对话，给市场带来缓和希望，但美国政府仍然在增兵，并且威胁攻击伊朗的核基地，局势短期仍有重大升级可能性。因此油价再次接近地缘节点，美伊可能再度出现重大升级，但是升级之后快速缓和的可能性也不低。

需求：美国7月加息预期升温，宏观数据和油品表需仍然有韧性。美国炼厂开工超负荷，且扩大了原油进口，国内炼厂开工显著提升，提高了原油直接需求。

库存价差：岸上成品油库存偏低，水上原油较高，炼油利润高位回落，原油月差基差继续走高。

美伊地缘仍有可能进一步升级，但升级之后也有可能出现降级，导致地缘波动放大。伴随着炼厂高利润，美国中国炼厂同步增加了原油采购，而曼德海峡被封导致部分原油绕道，造成了原油现货市场的大幅趋紧。预计油价短期仍然将偏强，直到美伊局势出现降级